أسعار البلاتين تستمر في الانخفاض، هل لا تزال هناك فرصة للاستثمار الآن؟ تحليل شامل لتاريخ سوق البلاتين

التعرف على البلاتين: المعدن الثمين المُقدّر بأقل من قيمته الحقيقية

في عالم استثمار المعادن الثمينة، يُطلق على البلاتين غالبًا لقب “المليونير الخفي”. بخلاف بريق الذهب، يتميز البلاتين بندرته الواسعة واستخداماته الصناعية المتعددة، مما يجعله يحتل مكانة مهمة في تخصيص أصول المستثمرين المحترفين.

وفقًا للإحصائيات، بلغ إنتاج العالم من الذهب 3332 طنًا في عام 2018، بينما كان إنتاج البلاتين فقط 165 طنًا، مع فجوة هائلة. والأهم من ذلك، أن الجزء الأكبر من الإنتاج العالمي من البلاتين يتركز في جنوب أفريقيا وروسيا، مما يعزز احتكارها الجغرافي ويزيد من ندرتها.

وبعكس التصور الشائع، الاستخدام الرئيسي للبلاتين ليس المجوهرات. قيمته الحقيقية تكمن في التطبيقات الصناعية: حيث يُعد محول العادم في السيارات أكبر مستهلك للبلاتين، بالإضافة إلى استخدامه الواسع في التوربينات، والأجهزة الطبية، ورقائق الحواسيب، واستكشاف النفط. وبسبب هذه الخاصية الصناعية، فإن سعر البلاتين يرتبط بشكل أكبر بالدورة الاقتصادية مقارنة بالذهب.

عوامل دفع سعر البلاتين: ما الذي يتعدى العرض والطلب؟

الحالة الاقتصادية الكلية هي العامل الأهم في تأثير سعر البلاتين. عندما تكون الحالة الاقتصادية جيدة، ينشط التصنيع، وتزداد مبيعات السيارات، مما يزيد الطلب على البلاتين ويدفع السعر للارتفاع. والعكس صحيح — فركود الاقتصاد غالبًا ما يصاحبه انخفاض واضح في سعر البلاتين.

كما أن التغيرات في جانب العرض مهمة أيضًا. فجنوب أفريقيا، أكبر منتج للبلاتين في العالم، تؤثر استقرارها السياسي، وتوافر الكهرباء، والإضرابات بشكل مباشر على الإمدادات العالمية. ففي مارس 2008، أدى نقص الكهرباء والنزاعات العمالية إلى ارتفاع سعر البلاتين إلى 2252 دولارًا للأونصة؛ لكنه انخفض إلى 774 دولارًا في نوفمبر من نفس العام، بانخفاض مذهل.

كما أن تقلبات الدولار الأمريكي، والتغيرات في أسعار الفائدة الحقيقية، وتقلبات أسعار الذهب تؤثر أيضًا على البلاتين بشكل متسلسل. بالإضافة إلى ذلك، فإن صحة صناعة السيارات — خاصة معدل انتشار السيارات الكهربائية ومعايير انبعاثات السيارات التقليدية — ستؤثر بشكل عميق على الطلب المستقبلي على البلاتين.

مسار سعر البلاتين عبر التاريخ: من القمم إلى الأزمات

على مدى عقود، مر البلاتين بنقاط تحول رئيسية:

السبعينيات المتأخرة، حيث أصبح تلوث عادم السيارات حاجة ملحة، وارتفع الطلب على البلاتين بشكل كبير، مما أدى إلى ارتفاع السعر.

الثمانينيات، حيث أدت الاضطرابات السياسية في جنوب أفريقيا إلى انقطاع الإمدادات، وزادت تقلبات السعر.

التسعينيات وبداية الألفينيات، حيث استمر النمو الاقتصادي العالمي، وارتفع سعر البلاتين تدريجيًا، ووصل إلى أعلى مستوى له في 2008 — حيث تجاوز سعر الأونصة 2200 دولار. وكان هذا الذروة نتيجة لثلاثة عوامل: أزمة إمدادات جنوب أفريقيا، الطلب القوي من صناعة السيارات، وتحوط المستثمرين ضد التضخم وعدم اليقين الاقتصادي.

بعد الأزمة المالية عام 2008، انهار سعر البلاتين بشكل حاد، ثم بدأ في التعافي تدريجيًا.

بين 2011 و2015، تباطأ النمو الاقتصادي العالمي، وتراجع الطلب من الصين، ودخل سعر البلاتين دورة هبوطية.

وفي عام 2019، بدأت أزمة الكهرباء في جنوب أفريقيا، والتي أصبحت نقطة تحول جديدة. حيث عجزت شركة الكهرباء الوطنية عن تلبية الطلب بسبب الديون، وتدهورت انقطاعات التيار الكهربائي إلى انقطاع مستمر، مما أدى إلى شلل شبه كامل في معدات التعدين.

وكان عام 2020 هو عام التحول. ففي 26 مارس، أعلنت حكومة جنوب أفريقيا عن إغلاق كامل لمدة ثلاثة أسابيع، وتوقف جميع المناجم عن العمل. وفي الوقت نفسه، انخفض إنتاج السيارات في الصين، وتعرض الطلب والسعر لضغوط مزدوجة من المصدر والمستورد.

وفي منتصف 2020 وحتى أوائل 2021، مع إعادة فتح الاقتصاد العالمي، وعودة التصنيع، واستعادة صناعة السيارات، ارتفع الطلب على البلاتين بشكل قوي. كما أن السياسات التيسيرية من الحكومات والبنوك المركزية عززت معنويات الاستثمار، مما أدى إلى ارتفاع حاد في السعر.

وفي منتصف 2021 وحتى منتصف 2022، بسبب نقص الرقائق العالمية وعرقلة اللوجستيات، لم يحقق قطاع السيارات النمو المتوقع، وتراجع الطلب على البلاتين. وفي الوقت نفسه، أدى استئناف الإنتاج في مناجم جنوب أفريقيا وروسيا إلى فائض في السوق، مما أدى إلى تصحيح السعر.

وفي نهاية 2022 وحتى منتصف 2023، توقعت السوق أن إعادة فتح الصين ستطلق طلبًا هائلًا، مما أدى إلى ارتفاع مؤقت في سعر البلاتين.

ومن عام 2023 حتى الآن، يظهر سعر البلاتين تذبذبًا في النطاق. وأسباب انخفاض السعر تشمل: استمرار مشاكل الكهرباء والإضرابات في جنوب أفريقيا، وسياسات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة التي تثير توقعات ركود اقتصادي، وانخفاض وتيرة التعافي الاقتصادي في الصين. هذه العوامل تواصل الضغط على المعادن الصناعية، بما فيها البلاتين.

وأدنى مستوى تاريخي كان في عام 1998، حيث بلغ حوالي 360 دولارًا للأونصة، نتيجة لأزمة آسيا المالية التي أدت إلى تراجع النشاط الاقتصادي العالمي، ووفرة المعروض من البلاتين.

استراتيجيات التعامل مع انخفاض سعر البلاتين

عندما يدخل السوق في تصحيح، يواجه المستثمرون خيارات متعددة:

الاستراتيجية الأولى: البيع على المكشوف لتحقيق الربح عن طريق شراء خيارات البيع، أو بيع العقود الآجلة، أو شراء صناديق المؤشرات المعاكسة، لتحقيق أرباح من الانخفاض في السعر. هذه الطريقة مناسبة للمتداولين الذين لديهم تصور واضح لاتجاه السوق.

الاستراتيجية الثانية: زيادة المراكز في الاتجاه المعاكس إذا كنت تؤمن بأن أساسيات البلاتين جيدة على المدى الطويل أو أن القاع قد تم الوصول إليه، يمكنك اختيار الاحتفاظ أو زيادة المراكز. تتطلب هذه الطريقة فهمًا عميقًا للسوق وقوة نفسية عالية.

الاستراتيجية الثالثة: التنويع في الأصول تقليل التعرض المفرط للبلاتين من خلال توزيع الاستثمارات على أصول أخرى، مثل الأسهم، والسندات، والسلع البديلة، لتقليل تأثير تقلبات أصل واحد.

المبدأ الأساسي: بغض النظر عن الاستراتيجية، يجب أن تستند إلى أهداف استثمارية واضحة، وتقييم موضوعي للمخاطر، وفهم عميق للأساسيات، وليس على الخوف أو المقامرة العشوائية.

طرق الاستثمار في البلاتين

قبل دخول المستثمرين الأفراد، يجب فهم الطرق الأربعة الرئيسية للاستثمار:

الملكية المباشرة للبلاتين المادي

شراء البلاتين الفعلي وامتلاكه، مع تحمل رسوم البيع، والتأمين، والتخزين. نظرًا لصعوبة وتكلفة تصنيع البلاتين مقارنة بالذهب، فإن قيمة الإنتاج الإضافية أعلى أيضًا.

المزايا: امتلاك أصل مادي بشكل مباشر، وراحة نفسية عالية. العيوب: تكاليف التخزين مرتفعة، وقد يواجه المستثمرون صعوبة في البيع عند الحاجة.

صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)

الاستثمار عبر صناديق تتعقب سعر البلاتين، دون الحاجة إلى تخزين مادي، مع دفع رسوم إدارة منخفضة. لكن يفقد المستثمرون ملكية الأصل المادي.

المزايا: تكاليف تداول منخفضة، وسيولة عالية، وإمكانية البيع والشراء في أي وقت. العيوب: تتأثر قيمتها بأداء السوق والمؤشر، وقد تتعرض لتقلبات كبيرة.

العقود الآجلة

عقود موحدة يتم تداولها في البورصات، وتحدد تسليمًا فعليًا في المستقبل. كأداة مالية مشتقة، توفر فرصة للرافعة المالية.

المزايا: زيادة العوائد المحتملة من خلال الرافعة المالية، والمشاركة بمبالغ صغيرة. العيوب: تتطلب معرفة تقنية وإدارة مخاطر عالية، ومستوى خبرة مرتفع.

عقود الفروقات (CFDs)

عقد بين المتداول والمنصة، يتيح الربح من تحركات سعر البلاتين في المستقبل، دون الحاجة إلى تسليم مادي.

المزايا:

• تجنب تكاليف وتعبئة التخزين المادي
• توفر آلية تداول ثنائية الاتجاه، مع إمكانية الربح من الصعود والهبوط
• عادة بدون عمولات، وتكلفتها منخفضة نسبيًا
• الرافعة المالية التي تتيح تداول مبالغ كبيرة بمبالغ ضمان صغيرة

العيوب: الرافعة المالية العالية تزيد من المخاطر، والخسائر قد تتضاعف؛ ومتطلبات هامش عالية.

مقارنة بين البلاتين والبلاديوم والذهب: قيمة الاستثمار

الاختلاف الجوهري بين الثلاثة هو في خصائصها. الذهب هو الأصل التحوط التقليدي، ويتأثر بشكل كبير بالمشاعر الاستثمارية والسياسات الكلية. أما البلاتين والبلاديوم، فهي معادن صناعية، وتتأثر أسعارها بالعرض والطلب الحقيقي، مع تأثير أقل لمشاعر المستثمرين.

صعود البلاديوم

على مدى العشر سنوات الماضية، تفوق أداء البلاديوم على البلاتين بشكل كبير. يُستخدم البلاديوم أيضًا في محولات العادم، وهو مخصص بشكل رئيسي للسيارات التي تعمل بالبنزين. مع ارتفاع معايير الانبعاثات العالمية وتحول المستهلكين من الديزل إلى البنزين، زاد الطلب على البلاديوم بشكل كبير.

في سبتمبر 2017، تجاوز سعر البلاديوم لأول مرة سعر البلاتين — وهو انعكاس لأول مرة خلال العقد، ويشير إلى تحول كبير في توقعات السوق. السبب هو: من جانب العرض، إنتاج البلاديوم السنوي أقل من الذهب بخمسة أجزاء من الألف، وتناقص المخزونات على السطح؛ ومن جانب الطلب، يتنافس المشترون على البلاديوم المستخدم في مكافحة التلوث.

ومع ذلك، يعتقد المحللون عمومًا أن سوق البلاديوم في مرحلة مبالغ فيها. حيث أن شركة BASF، عملاق الكيماويات، تطور محفزات جديدة تستخدم البلاتين بدلاً من البلاديوم في السيارات البنزين، وإذا تم تطبيق هذه البدائل على نطاق واسع، فإن الطلب على البلاتين سيشهد فرصة جديدة، وربما ينتهي دورة ارتفاع البلاديوم.

آفاق تطور البلاتين

حاليًا، يُستخدم البلاتين بشكل رئيسي في محولات عادم السيارات الديزل. وإذا لم يتم تبني بدائل البلاتين على نطاق واسع، فإن مستقبل البلاتين سيكون محدودًا. لكن هذا هو الفرصة الاستثمارية — فإذا تم تطبيق تقنيات البدائل، فإن الطلب على البلاتين سيشهد انعكاسًا.

مكانة الذهب كملاذ آمن

الذهب هو أكثر المعادن الثمينة استحواذًا على اهتمام المستثمرين، خاصة خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي. تتأثر أسعاره أكثر بالمشاعر الاستثمارية والسياسات الكلية، وليس بالطلب الصناعي. خلال الأزمات الاقتصادية، يتدفق المستثمرون إلى الذهب، وعند الازدهار الاقتصادي، يتحولون إلى الأسهم، مما يخلق علاقة عكسية واضحة.

يمكن للذهب أن يحوط ضد التضخم، لكن إمكاناته للنمو محدودة. خلال فترات الحرب، والصراعات الجغرافية، وارتفاع التضخم، غالبًا ما يكون الذهب هو الخيار الأول.

التحليل المعاكس

البلاتين يتجه مع سوق الأسهم: عندما يكون الاقتصاد جيدًا، يكون الطلب مرتفعًا، والأسعار ترتفع؛ وعندما يكون الاقتصاد سيئًا، ينخفض الطلب، وتنخفض الأسعار. أما الذهب، فهو يعكس ذلك: عندما يكون الاقتصاد ساخنًا والتضخم مرتفعًا، يبيع المستثمرون الأسهم ويشترون الذهب؛ وعندما يكون الاقتصاد جيدًا والسياسات تيسيرية، يبيعون الذهب ويشترون الأسهم. هذه الخاصية تجعل الذهب والبلاتين مكونات استثمارية مكملة لبعضها البعض.

المبادئ الثلاثة لتداول البلاتين

اتبع الاتجاه، ولا تتجه عكسه

تعد تجارة البلاتين أكثر تعقيدًا من غيرها من السلع، نظرًا لخصائصه الصناعية ومتطلبات خبرة المشاركين. الطريقة الصحيحة هي الشراء في الاتجاه الصاعد، والبيع في الاتجاه الهابط، إلا إذا ظهرت إشارات واضحة لانعكاس الاتجاه، فلا ينبغي عكس الاتجاه. التداول ضد الاتجاه غالبًا ما يكون مكلفًا جدًا.

ضرورة وضع أوامر وقف الخسارة والربح

حماية رأس المال دائمًا هو القاعدة الأساسية للبقاء في السوق. يجب تحديد نقاط الدخول والخروج مسبقًا، وعند ظهور ظروف غير مواتية، يجب إغلاق الصفقة فورًا، لتجنب الأمل الزائف أو عقلية المقامرة. الفوز والخسارة جزء من السوق، والأهم هو التعلم المستمر والتحليل، لتحقيق أرباح ثابتة.

تنويع المراكز، ولا تضع كل بيضك في سلة واحدة

أسواق المعادن متقلبة جدًا. الطريقة الصحيحة هي اختبار السوق بمراكز صغيرة، وعدم المخاطرة بمبالغ كبيرة في صفقة واحدة. استخدام استراتيجية التنويع هو السبيل لحماية رأس المال.

الخلاصة: أفكار جديدة لاستثمار البلاتين

مقارنة بالطرق الاستثمارية السائدة، لا يزال استثمار البلاتين مجالًا ناشئًا. يحتاج المستثمر الناجح في البلاتين إلى: فهم عميق للعوامل المتعددة التي تؤثر على السعر، ومقارنة أدائه مع المعادن الثمينة الأخرى، والتعرف على السوق من خلال الجوانب الصناعية، والمالية، وسلاسل التوريد، لاتخاذ قرار استثماري يتوافق مع قدرته على تحمل المخاطر.

حاليًا، سعر البلاتين في مرحلة تصحيح، وهذه فرصة للمستثمرين الملمين بالمعرفة لإعادة تقييم وتخطيط استثماراتهم. المهم هو الصبر، والانضباط، واتباع منهجية واضحة.