ما هو المعنى الحقيقي للسياسة المتشددة؟ مقال يوضح كيف تتلاعب البنوك المركزية بموقفين رئيسيين في سوق الصرف الأجنبي

هل فكرت يوماً في سبب قدرة مسؤول البنك المركزي على تحريك سوق العملات بشكل كبير بمجرد كلمة واحدة؟ السر وراء ذلك يكمن في مفهومي الصقور والحمائم.

فهم معنى الصقور أولاً، ثم يمكن قراءة توجهات البنك المركزي

الكثير من الناس يشعرون بالحيرة عند سماع مصطلحي «الصقور» و«الحمائم». ببساطة، الصقور هم صانعو السياسات في البنك المركزي الذين يميلون إلى رفع أسعار الفائدة والسيطرة على التضخم، بينما الحمائم هم العكس تماماً.

مثال عملي لتوضيح الأمر — في عام 2022، وصل معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى خلال 40 عاماً، واتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفاً صقرياً، حيث رفع أسعار الفائدة باستمرار لكبح الأسعار. بالمقابل، في عام 2020، خلال تفشي جائحة كورونا، تحولت البنوك المركزية حول العالم إلى «حمائم»، حيث خفضت أسعار الفائدة بشكل كبير ووفرت السيولة لإنعاش الاقتصاد.

لماذا يُصنف البنك المركزي إلى صقور وحمائم؟

هذا يعود إلى المهام الثلاث للبنك المركزي: استقرار الاقتصاد، السيطرة على التضخم، وتعظيم التوظيف. لكن هناك تناقض — السيطرة على التضخم غالباً ما تتطلب التضحية بالتوظيف والنمو، والعكس صحيح. لذلك، يتأرجح مسؤولو البنك بين هذين الموقفين.

موقف الصقور هو: التضخم مروع ويجب السيطرة عليه من خلال رفع أسعار الفائدة، حتى لو أدى ذلك إلى ارتفاع معدل البطالة.

موقف الحمائم هو: النمو الاقتصادي والتوظيف أهم، ويجب الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة لتحفيز الاقتراض والاستهلاك.

كيف تؤثر هاتان الرؤيتان على سوق الصرف الأجنبي؟

سياسة البنك المركزي تؤثر مباشرة على مستوى أسعار الفائدة في بلد معين، والتي تعتبر مفتاحاً للتحكم في عرض النقود. عندما يتبع البنك سياسة انكماشية، ترتفع أسعار الفائدة، ويقل عرض النقود، مما يجعل العملة أكثر ندرة ويزيد من قيمتها. وعلى العكس، فإن السياسة التيسيرية تؤدي إلى انخفاض قيمة العملة.

مثلاً، بعد أن رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 2022، سجل مؤشر الدولار أعلى مستوى له خلال أكثر من 20 عاماً، مما جذب رؤوس الأموال العالمية للاستثمار في السوق الأمريكية بحثاً عن عوائد مرتفعة.

لماذا يمكن أن تثير تصريحات البنك المركزي اضطرابات في سوق الصرف؟

هذه مهارة يجب على المتداولين إتقانها — فتصريحات مسؤولي البنك غالباً ما تسبق تنفيذ السياسات وتؤدي إلى ردود فعل سريعة في السوق. عندما يعلن رئيس البنك أو أعضاء اللجنة عن توجهات السياسة، يتفاعل السوق فوراً.

الأهم هو الانتباه إلى أن تغيرات أسعار الفائدة غير متوافقة مع توقعات السوق، يمكن أن تتسبب في تقلبات حادة في سوق الصرف. على سبيل المثال، إذا توقع السوق أن البنك المركزي سيخفض الفائدة، لكن المسؤولين أبدوا مواقف صقورية، فإن العملة ذات الصلة سترتفع بسرعة.

فهم الصقور والحمائم، والتحكم في إيقاع تداول العملات الأجنبية

لتحقيق النجاح في سوق الفوركس، يجب عليك متابعة تصريحات مسؤولي البنك المركزي بشكل مستمر، خاصة تلك المتعلقة بأسعار الفائدة والنمو الاقتصادي. تحليل كلماتهم — هل هي حازمة أم معتدلة؟ هل تعكس تفاؤلاً أم قلقاً بشأن الاقتصاد؟

تذكر هذا الإطار البسيط:

• إشارة الصقور = ارتفاع أسعار الفائدة = ارتفاع قيمة العملة
• إشارة الحمائم = انخفاض أسعار الفائدة = انخفاض قيمة العملة

لكن، يجب أن تكون على علم أن مواقف مسؤولي البنك ليست ثابتة. فهم يغيرون مواقفهم وفقاً للبيانات الاقتصادية (نمو الناتج المحلي الإجمالي، معدل التضخم، معدل البطالة، وغيرها)، لذلك من الشائع أن يتحولوا بين الصقور والحمائم.

في التداول العملي، عندما تلاحظ إشارات على أن موقف البنك المركزي على وشك التغير، يكون الوقت مناسباً لتعديل مراكزك أو البحث عن فرص للدخول. ولهذا السبب، يركز المتداولون المحترفون دائماً على مراقبة توجهات البنك المركزي كأولوية.