تذبذب في سعر صرف الين الياباني، هل يمكن لعملات آسيا مثل الدولار هونج كونج أن تستفيد؟ التدخل السياسي قد يكون على الأبواب

مراقبو السوق يلاحظون أن خلال الفترة الأخيرة، سجل الين مقابل الدولار أدنى مستوى له تحت حاجز 155، وحقق اليورو مقابل الين أدنى مستوى تاريخي له. هذه الحركة السوقية تعكس واقع توسع فارق الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، وتشير أيضًا إلى أن السلطات اليابانية قد تواجه مفترق طرق يتطلب قرارًا.

إشارات سياسية متكررة وتوقعات بالتدخل تزداد حدة

وزير المالية الياباني كاتسوي كاتسوي أطلق مؤخرًا تحذيرًا من “تقلبات سريعة أحادية الجانب” في سوق الصرف الأجنبي، وهو ما فسره السوق على أنه مؤشر على استعداد الحكومة لاتخاذ إجراءات. وفقًا للتجارب السابقة، تدخل وزارة المالية اليابانية عندما تضعف الين بشكل كبير في عامي 2022 و2024، حيث كانت أسعار التدخل عند حوالي 158 و161.7 على التوالي.

ومع ذلك، تتفاوت التوقعات بين المؤسسات. تعتقد بنك أوف أمريكا أن مستوى 158 يجب أن يُختبر ليتم تفعيل رد فعل سياسي حقيقي؛ بينما ترى جولدمان ساكس أن احتمالية التدخل ستزداد بشكل واضح عندما يصل الدولار مقابل الين إلى 161-162. هذا يعني أن urgency السلطات اليابانية للتدخل في السوق ليست عالية جدًا في الوقت الحالي.

عوامل متعددة تتداخل، وتقلبات العملات الآسيوية تثير الاهتمام

أنهى مشروع قانون التمويل المؤقت الذي وقعه الرئيس الأمريكي ترامب فترة توقف الحكومة الفيدرالية التي استمرت 43 يومًا، وستكون البيانات الاقتصادية التي ستصدرها الولايات المتحدة لاحقًا دعمًا مهمًا لاتجاه الدولار مقابل الين. في الوقت نفسه، فإن خطة التحفيز الاقتصادي التي سيعلن عنها رئيس الوزراء الياباني الجديد، مياشي سايا، ستكون أيضًا محور اهتمام السوق. تصادم هذين العاملين سيحدد مسار أداء الين والعملات الآسيوية الأخرى مثل الهدة واليوان الصيني.

توقعات المؤسسات تكشف عن مؤشرات

وفقًا لتوقعات جي بي مورغان ومورغان ستانلي، فإن الهدف لسعر الدولار مقابل الين بنهاية ديسمبر 2025 هو حوالي 156. هذا يشير إلى أن المجال للمزيد من التصحيح محدود، لكن نافذة التدخل السياسي تتقلص. بالنسبة للمستثمرين المهتمين باتجاه الين مقابل الهدة، فإن متابعة سياسات البنك المركزي الياباني والبيانات الاقتصادية الأمريكية ستكون في مقدمة الأولويات.