هل تتكرر فترة الذهب العشرية مرة أخرى؟ استهداف 5000 دولار في عام 2026، ثلاث قوى تتحد لتحقيق ذلك

2025年 الذهب في ارتفاع ملحوظ حقًا. خلال ثلاثة أشهر فقط، في سبتمبر، زاد بنسبة تتجاوز 10% (وهو أفضل أداء شهري منذ عام 2016)، وفي أكتوبر، ارتفع بنسبة 5% أخرى وحقق أعلى مستوى تاريخي، وفي نوفمبر استمر في الارتفاع بنسبة 4%، ليصل إجمالي الزيادة السنوية إلى حوالي 55%. كم هو هذا الأداء قوي؟ يكفي أن يجعل الذهب يحقق أقوى زيادة سنوية منذ عام 1979، ويزيد من توقعات الناس بشأن تحدي سعر الذهب لــ 5000 دولار للأونصة في عام 2026. (المصدر: Kitco)

البنك المركزي يتجه نحو إزالة الدولار من احتياطاته، وتحديث كبير في تخصيص احتياطيات الذهب

الاقتصاد العالمي الحالي يظهر خصائص الركود التضخمي النموذجية — تباطؤ النمو مع ارتفاع الأسعار. في ظل هذا البيئة، تغيرت مواقف البنوك المركزية بشكل خفي.

بعد الصراع الروسي الأوكراني في 2022، تسارع بشكل واضح شراء الذهب من قبل البنوك المركزية. بدأت العديد من الدول في تقليل تعرضها للدولار، وزيادة وزن الذهب في احتياطياتها من العملات الأجنبية. حالياً، تشكل احتياطيات الذهب للبنك المركزي حوالي 20% من إجمالي الاحتياطيات، والهدف على المدى الطويل هو رفعها إلى 30%. على سبيل المثال، الصين، التي تمتلك حالياً حوالي 8% من احتياطياتها في الذهب، لا تزال لديها مساحة كبيرة للزيادة.

هذا التحول يعكس فهم صانعي القرار للمخاطر الجيوسياسية والمالية الجديدة — حيث أصبح الذهب الخيار الأول للبنوك المركزية لمواجهة عدم اليقين المستقبلي.

من خلال تقييم العملات المختلفة، يتضح توافق عالمي على شراء الذهب

قوة الذهب ليست مقتصرة على نظام الدولار فقط. عند تقييمه بعملات مثل الدولار الأسترالي، الجنيه الإسترليني، اليورو، الروبية الهندية، الين الياباني، وغيرها، يبقى الذهب بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية. ماذا يعني هذا؟ أن المستثمرين العالميين يصوتون بأفعالهم — بغض النظر عن مكان تواجدهم، يثقون في الذهب.

صناديق ETF للذهب تتزايد بنسبة 17%، والمستثمرون المؤسسيون يدخلون بكثافة

هذا العام، زادت ممتلكات صناديق ETF للذهب بنسبة 17%، ويستمر الاهتمام بالاستثمار في الارتفاع. التخصيص التقليدي للأصول بنسبة 60/40 (60% أسهم + 40% سندات) أصبح يعاني من التعب بسبب التضخم، وتدهور قيمة العملة، والصدمات الجيوسياسية. بدأ المزيد من المؤسسات في إعادة التفكير في محافظها — من خلال إدراج الذهب، والفضة، والنحاس، والنفط، وغيرها من السلع الاستراتيجية، لتعزيز قدراتها الدفاعية. تدفق هذه الأموال من المؤسسات أصبح محركًا رئيسيًا لارتفاع سعر الذهب. (المصدر: Kitco)

توقعات خفض الفائدة في 2026 تعزز النظرة الإيجابية طويلة المدى للذهب

وفقًا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي CME، من المتوقع أن يعاد تفعيل دورة خفض الفائدة في 2026 — على الرغم من أن التوقيت الدقيق لا يزال غير مؤكد، إلا أن الاتجاه أصبح واضحًا. إصدار المزيد من البيانات الاقتصادية سيقضي تدريجيًا على تكهنات السوق حول مسار أسعار الفائدة، وسيعود التركيز إلى سوق العمل، والتضخم، والبيانات الاقتصادية الأساسية.

قدوم دورة خفض الفائدة يعني انخفاض جاذبية الدولار، وانخفاض تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب — وهو خبر سار واضح لأسعار الذهب. (المصدر: Kitco)

فرصة التداول الموسمية: القاعدة التاريخية لذهب فبراير

تكشف البيانات التاريخية عن قاعدة مثيرة للاهتمام: خلال السنوات العشر الماضية، عادةً ما يحقق شراء عقود الذهب في نهاية نوفمبر وبيعها قرب نهاية يناير من العام التالي عوائد جيدة.

إحدى الاستراتيجيات التي اقترحتها مؤسسة هي كالتالي:

تفاصيل التداول:

• الأصل: عقد الذهب المصغر لشهر فبراير 2026 (10 أونصات)
• سعر الدخول: 4100 دولار
• السعر المستهدف: 5000 دولار (بعد الاختراق، من المتوقع أن يتحدى 10,000 دولار في 2027)
• وقف الخسارة: 3900 دولار
• تقلب الوحدة: كل دولار واحد يعادل 10 دولارات من الربح أو الخسارة
• المخاطرة المتوقعة: 2000 دولار
• العائد المحتمل: 9000 دولار

يجب على المتداولين تمديد العقود في فبراير، يونيو، وديسمبر.

عوامل المخاطر لا يمكن تجاهلها

عادةً، يتعرض الذهب لضغوط في الحالات التالية: قوة الدولار، ارتفاع أسعار الفائدة، خاصة عندما يحدث الاثنان معًا. إذا اتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا متشددًا ورفع أسعار الفائدة لمواجهة ارتفاع التضخم والاقتصاد المفرط، فإن الذهب سيواجه تحديات.

لكن الوضع الحالي مختلف. في بيئة الركود التضخمي، مع زيادة تخصيص الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية، وتدفق المؤسسات، واقتراب خفض الفائدة، فإن الذهب في وضع استراتيجي نادر. إلى أي مدى يمكن أن تستمر موجة الذهب خلال عشر سنوات، والإجابة في 2026 تستحق الانتظار.