معدل عائد سندات الولايات المتحدة يحقق مستوى قياسي جديد مما أدى إلى اضطرابات في السوق، وأسهم التكنولوجيا تتراجع، والعملات الرقمية تتراجع بدورها

تزايد الشائعات حول تغييرات في قيادة الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى استمرار ارتفاع عائدات السندات طويلة الأجل، مما يضغط على الأسواق العالمية بشكل عام. في 15 ديسمبر، تراجعت المؤشرات الثلاثة الكبرى في وول ستريت بشكل جماعي، حيث سجل مؤشر ناسداك أدنى مستوى له بنسبة 1.69%، وتراجع داو جونز وستاندرد آند بورز بنسبة 0.51% و1.07% على التوالي؛ وتراجعت الأسهم الأوروبية أيضًا، حيث انخفض مؤشر DAX 30 الألماني بنسبة 0.45%، وCAC 40 الفرنسي بنسبة 0.21%، وفوتسي 100 البريطاني بنسبة 0.56%.

أداء أسعار السندات الأمريكية يضغط، والعائدات طويلة الأجل تصل إلى أعلى مستوى منذ سبتمبر

أصبح تقلب سوق السندات الأمريكية هو المحفز الرئيسي لهذا الانخفاض. ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا إلى 4.86%، مسجلة أعلى مستوى منذ 5 سبتمبر؛ وارتفعت عائدات سندات العشر سنوات إلى 4.18%، بزيادة 3 نقاط أساس عن اليوم السابق؛ وانخفضت عائدات سندات السنتين إلى 3.52%. يعكس انحدار منحنى العائدات قلق السوق من استمرار ارتفاع التضخم.

ارتفاع العائدات طويلة الأجل مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتوقعات اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم. قال ترامب مؤخرًا إنه يميل إلى اختيار كفين وورش (Kevin Warsh) أو كفين هاسيت (Kevin Hassett)، رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض، ليخلف جيروم باول. ويعد وورش هو الخيار المفضل. ومع ذلك، أكد ترامب أن الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي يجب أن يستشير رأيه بشأن سعر الفائدة، وأعرب عن أمله في أن ينخفض مستوى الفائدة إلى 1% أو أقل خلال عام. أثارت هذه التصريحات مخاوف السوق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، مما دفع بعائدات السندات طويلة الأجل للارتفاع.

تراجع في السلع والعملات الرقمية، وخسارة الذهب والفضة لمكاسبهما

تأثرت الأصول الآمنة سلبًا بارتفاع عائدات السندات الأمريكية. تقلص مكاسب الذهب إلى 0.47%، ليصل إلى 4299.2 دولار للأونصة؛ وتراجع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.67% ليصل إلى 57.5 دولار للبرميل. كما شهد سوق العملات الرقمية تصحيحًا، حيث انخفض البيتكوين خلال 24 ساعة بنسبة 0.05%، ويبلغ الآن 87.72 ألف دولار؛ وانخفضت إيثريوم خلال 24 ساعة بنسبة 0.50%، وتبلغ 2.95 ألف دولار.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بشكل طفيف بنسبة 0.06% ليصل إلى 98.39، وارتفع الدولار مقابل الين بنسبة 0.17%، واستقر اليورو مقابل الدولار تقريبًا، مرتفعًا بنسبة 0.01%.

كما لم تكن مؤشرات العقود الآجلة لأسهم هونغ كونغ الليلية محمية، حيث أغلق مؤشر هانغ سنغ عند 25735 نقطة، بانخفاض 242 نقطة عن إغلاق أمس؛ وأغلق مؤشر كوانغتشو الليلي عند 8998 نقطة.

مخاوف التضخم تتزايد، وتباين داخل الاحتياطي الفيدرالي يتضح

أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، جورسبي، ورئيس بنك الاحتياطي في كانساس سيتي، شميت، يوم الجمعة، عن معارضتهما لمزيد من خفض الفائدة، بسبب مخاوفهما من التضخم. تشير تصريحات هذين المسؤولين إلى أن، على الرغم من توقع السوق أن يتم خفض الفائدة مرتين بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية 2026، إلا أن هناك تباينًا داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن تقييم التضخم، مما يهدد سوق السندات الأمريكية بالهبوط.

سيختتم باول ولايته في مايو من العام المقبل. خلال فترة ولايته، رفض عدة مرات طلب ترامب بخفض كبير للفائدة، مما أدى إلى انتقادات علنية متكررة من الرئيس. زادت التغيرات في القيادة وعدم اليقين بشأن توقعات خفض الفائدة من حدة التوترات السوقية.

جولدمان ساكس يتوقع ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية في العام القادم، وهدف S&P 500 يصل إلى 7600 نقطة

على الرغم من تقلبات قصيرة الأجل، لا تزال المؤسسات الاستثمارية تتوقع أداءً إيجابيًا للسوق الأمريكي في 2025. أكد جولدمان ساكس مجددًا أن هدف مؤشر S&P 500 للعام القادم هو 7600 نقطة، بزيادة حوالي 10% عن المستويات الحالية. وتتوقع أن ينمو أرباح الشركات المكونة للمؤشر بنسبة 12% في العام المقبل، وأن ترتفع بنسبة 10% أخرى في 2027؛ مع مساهمة تطبيقات الذكاء الاصطناعي في زيادة الإنتاجية، والتي من المتوقع أن تساهم بنحو 0.4 نقطة مئوية و1.5 نقطة مئوية على التوالي.

أداء شركات التكنولوجيا الكبرى يتباين، وارتفاع مؤقت لبوروم بعد نتائج أرباح، وسندات أوراكل تحت ضغط

أعلنت Broadcom عن نتائج ربع سنوية فاقت التوقعات، حيث زادت أرباحها الصافية بنسبة 97% إلى 8.5 مليار دولار، وأرباح السهم المعدلة 1.95 دولار، متفوقة على التوقعات البالغة 1.86 دولار؛ وارتفعت الإيرادات بنسبة 28% إلى 18 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 17.5 مليار دولار. ارتفعت أسهم الشركة بأكثر من 3% بعد الإغلاق، لكنها تراجعت لاحقًا مع تصحيح قطاع التكنولوجيا، حيث انخفضت بأكثر من 11% خلال التداول.

قال الرئيس التنفيذي، هوك تان، إن Broadcom تتوقع أن يتضاعف مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي في الربع الأول إلى 8.2 مليار دولار، وتشمل شرائح مخصصة للذكاء الاصطناعي وشبكات الذكاء الاصطناعي. على الرغم من أن التوقعات إيجابية، إلا أن المستثمرين يعبرون عن قلقهم من الإنفاق الكبير على صناعة الذكاء الاصطناعي وتحقيق الأرباح، مما أدى إلى بيع الأرباح.

أما سوق سندات أوراكل، فواجه ضغطًا أكبر. نقلت بلومبرغ عن مصادر أن انتهاء مشروع مركز البيانات الخاص بـOpenAI قد تأخر، مما أثار قلق المستثمرين. وأصدرت أوراكل بيانًا توضح فيه أن تقدم المشروع لم يتأثر. ومع ذلك، تضرر ثقة المستثمرين، حيث خسرت سندات عالية الجودة بقيمة 18 مليار دولار تم شراؤها في سبتمبر حوالي 1.35 مليار دولار. وتبلغ عائدات سنداتها المستحقة في 2035، والتي تحمل معدل فائدة 5.2%، 5.9%، مع زيادة في علاوة مخاطر مبادلة الائتمان لمدة 5 سنوات إلى 1.71 نقطة مئوية، أعلى من سندات الخزانة الأمريكية المقابلة، مما يعكس مخاطر أعلى، وتبلغ العائد على السندات 5.9%، متجاوزًا متوسط سندات الشركات ذات التصنيف المنخفض.

ماسك قد يصبح أول تريليونير في العالم، وإدراج SpaceX في النصف الثاني من العام المقبل على الأرجح

جانب آخر يثير الاهتمام هو خطة إدراج شركة SpaceX. ذكرت بلومبرغ أن SpaceX تسعى إلى الإدراج في النصف الثاني من العام المقبل، وتقدر قيمتها بنحو 1.5 تريليون دولار، مقارنةً بتقييم أرامكو السعودية عند طرحها عام 2019 والذي كان حوالي 1.7 تريليون دولار. يملك ماسك حوالي 42% من أسهم SpaceX، مما يجعله من المتوقع أن يصبح أول تريليونير في العالم.

مؤشرات التوتر الجيوسياسي تتراجع

شهدت العلاقات بين الولايات المتحدة وروسيا بعض التحسن. أعلنت الولايات المتحدة عن رفع العقوبات عن الكيماويات البوتاسية من بيلاروسيا، وقرر لوكاشينكو عفو 123 سجينًا، من بينهم الحائز على جائزة نوبل للسلام لعام 2022، وزعيم حقوق الإنسان في بيلاروسيا، بياريايتسكي. يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها إشارة إلى توجه الطرفين نحو تطبيع العلاقات.

وفي الوقت نفسه، زادت الولايات المتحدة من العقوبات على فنزويلا، حيث أدرجت 6 ناقلات نفط وشركات ذات صلة على قوائم العقوبات، متهمةً إياها بالاحتيال وتهريب الشحنات غير الآمنة، بما في ذلك ناقلة النفط TAMIA، التي ترفع علم هونغ كونغ وتديرها شركة خدمات السفن الصينية المسجلة في بريطانيا.

أهم النقاط اليوم

• إجمالي مبيعات التجزئة الاجتماعية في الصين لشهر نوفمبر على أساس سنوي
• قيمة الإنتاج الصناعي في الصين فوق الحجم في نوفمبر على أساس سنوي
• معدل الإنتاج الصناعي لمنطقة اليورو لشهر أكتوبر
• معدل التضخم الشهري لمؤشر أسعار المستهلكين في كندا لشهر نوفمبر
• مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في نيويورك لشهر ديسمبر
• خطاب عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان
• مؤشر سوق الإسكان NAHB لشهر ديسمبر
• خطاب عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ويليامز حول التوقعات الاقتصادية