انفجار بعد إصدار أوراكل بأكثر من 7%! زيادة بنسبة 41% في RPO ماذا تشير الإشارة؟

سهم شركة أوراكل (ORCL.US) يحقق ارتفاعًا بعد إصدار نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2025 (حتى 31 مايو)، حيث ارتفع سعر السهم بعد التداول بنسبة 7.58%، فما العوامل التي تقف وراء هذا الانتعاش القوي؟

البيانات المالية الرئيسية تتجاوز التوقعات

من الناحية الرقمية، كانت نتائج أوراكل لهذا الربع لافتة حقًا. بلغت الإيرادات 15.9 مليار دولار، مع نمو سنوي بنسبة 11%، متجاوزة توقعات المحللين؛ وأرباح السهم غير المعتمدة (Non-GAAP) بلغت 1.70 دولار، مع نمو يفوق التوقعات؛ كما أعلن مجلس الإدارة عن توزيع أرباح نقدية ربع سنوية بقيمة 0.50 دولار.

من حيث الأقسام، إيرادات الخدمات السحابية الأساسية ودعم التراخيص بلغت 11.7 مليار دولار، بزيادة سنوية بنسبة 14%، ولا تزال هذه الوحدة تمثل الجزء الأكبر من الإيرادات. إيرادات تراخيص السحابة والتراخيص المحلية بلغت 2.01 مليار دولار، بزيادة 9%. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي إيرادات السحابة (IaaS وSaaS) نما بنسبة 27% ليصل إلى 6.7 مليار دولار، وهو ما يمثل 42% من إجمالي الإيرادات.

البنية التحتية السحابية هي النقطة الأهم

لكن البيانات التي تستحق التركيز هنا هي — إيرادات البنية التحتية السحابية (IaaS) بلغت 3.0 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 52%، على الرغم من أنها أقل من التوقعات، إلا أن معدل النمو لا يُستهان به.

كشف رئيس مجلس الإدارة والمدير التقني لاري إليسون عن مجموعة من البيانات المشجعة: إيرادات قواعد البيانات متعددة السحابات من أمازون، جوجل وأزور زادت بنسبة 115% من الربع الثالث إلى الربع الرابع. أوراكل تدير حاليًا 23 مركز بيانات متعدد السحابات، وهناك 47 مركزًا آخر سيتم بناؤها خلال الـ12 شهرًا القادمة، مما يدل على تسريع تنفيذ استراتيجية السحابة المتعددة.

ارتفاع RPO يشير إلى مستقبل قوي

المؤشر الأهم لهذا الربع هو — الالتزامات المتبقية (RPO) زادت بنسبة 41% لتصل إلى 1380 مليار دولار. RPO يعكس العقود الموقعة التي لم يتم الاعتراف بعد بالإيرادات منها، والزيادة الكبيرة فيه تعني أن هناك طلبات مؤكدة تدعم نمو الإيرادات المستقبلية لأوراكل، مما يعزز من اليقين في التوقعات.

التوجيه المالي لعام 2026 يتجاوز التوقعات

الأكثر إثارة هو توقعات أوراكل لمستقبل عام 2026. قالت الرئيسة التنفيذية سافرا كاتز إن الشركة رفعت توقعات إيرادات السنة المالية 2026 إلى أكثر من 67 مليار دولار، مع نمو يزيد عن 16%. هذا الرقم أكثر طموحًا مقارنة بالماضي.

وفيما يخص الأعمال السحابية، من المتوقع أن تتجاوز إيرادات السحابة بشكل عام 40% على أساس سنوي، مع نمو إيرادات البنية التحتية السحابية (OCI) بأكثر من 70%. والأهم من ذلك، أن RPO يتوقع أن ينمو بأكثر من 100% في عام 2026.

وأضاف لاري إليسون أن النمو المئوي المكون من ثلاث خانات في إيرادات السحابة المتعددة سيستمر خلال عام 2026. إيرادات مراكز البيانات الخاصة بـ Oracle Cloud@Customer زادت بنسبة 104% على أساس سنوي، مع تشغيل 29 مركزًا حاليًا، وسيتم بناء 30 مركزًا آخر في عام 2026. إجمالي إيرادات استهلاك OCI زاد بنسبة 62% في الربع الرابع، مع تسارع في النمو.

زيادة الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير له مبرراته

ومن المثير للاهتمام أن أوراكل تواصل ضخ استثمارات رأسمالية ضخمة. حيث تجاوز الإنفاق الرأسمالي لعام 2025 مليارًا و210 مليون دولار، بزيادة أكثر من 200% عن أقل من 700 مليون دولار في عام 2024. صرحت سافرا كاتز أن الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 سيزيد على 2.5 مليار دولار، بسبب الطلبات المتراكمة والحاجة إلى توسيع القدرات بشكل كبير.

هذه الاستثمارات التي قد تبدو مجنونة، تعكس الواقع الحقيقي — الطلب على البنية التحتية السحابية يفوق العرض، وأوراكل تلاحق فرص السوق بقوة، وتراهن على النمو المستقبلي بأموالها.

الخلاصة

تكمن قيمة تقرير أوراكل الربعي في أن: الزيادة الكبيرة في RPO تعكس ثقة في الطلب، واستراتيجية السحابة تؤتي ثمارها، وسرعة نمو الأعمال السحابية تتسارع، والتوجيهات المستقبلية تتصاعد. في ظل تسارع تطبيقات الذكاء الاصطناعي، أوراكل، كمزود لقاعدة البيانات المؤسسية والبنية التحتية السحابية، تستفيد من هذه الرياح الداعمة. والأداء القوي بعد الإغلاق قد يكون تعبيرًا عن اعتراف السوق بمستقبل الشركة.