معدل العائد على الاستثمار: المقياس الذي يجب أن يتقنه كل مستثمر لاتخاذ قرارات ذكية

لماذا يعتبر العائد على الاستثمار (ROI) أساسياً في تحليل استثماراتك؟

عندما نقرر وضع رأس المال في أصل معين، السؤال الذي يهمنا حقاً هو بسيط: كم سأربح أو أخسر؟ هنا يأتي دور العائد على الاستثمار، المعروف رسمياً باسم Return on Investments أو الربحية الاقتصادية. يقيس هذا المؤشر الأداء الذي نحصل عليه من استثمار أموالنا في شركة معينة بدلاً من خيار آخر.

من النظرة الأولى يبدو الأمر بسيطاً، لكن في الممارسة العملية له تفاصيل مهمة يغفل عنها المستثمرون عادةً. يتم حساب الربحية الاقتصادية دائماً باستخدام بيانات تاريخية، مما يسمح لنا بتحديد الاتجاهات. ومع ذلك، هذا لا يضمن النجاح في المستقبل. العديد من الشركات التي أصبحت اليوم عمالقة تكنولوجية مرت سنوات وكانت فيها العائد على الاستثمار سالباً.

لنأخذ مثالين متطرفين يوضحان الأمر بشكل مثالي:

حالات تتحدى المنطق: أمازون وتسلا

أمازون عاشت عدة سنوات متتالية بعائد اقتصادي سلبي. كان المستثمرون يخسرون فعلياً أموالاً على الورق. ومع ذلك، من حافظ على رأس ماله في الشركة كان سيحقق عوائد مذهلة بعد سنوات.

تسلا كانت أكثر تطرفاً. بين 2010 و2013، وصل العائد على الاستثمار إلى أقصى حد سلبي وهو -201,37%. أي مستثمر تقليدي كان ليهرب مذعوراً. لكن من صمد حتى اليوم كان ليشاهد تضاعف استثماره أكثر من 150 مرة.

تكشف هذه الحالات عن حقيقة غير مريحة: العائد على الاستثمار الحالي مفيد، لكنه ليس معصوماً عن الخطأ.

كيف تميز بين الربحية الاقتصادية والربحية المالية؟

هناك لبس عام هنا. على الرغم من أن المصطلحين يبدوان مترادفين، إلا أنهما يعملان بطرق مختلفة:

• الربحية الاقتصادية: تقيم الأداء على الأصول الإجمالية للشركة
• الربحية المالية: تركز فقط على التمويل الذاتي المستثمر

هذا الاختلاف يمكن أن يؤدي إلى قراءات مختلفة تماماً لأداء الشركة، اعتماداً على هيكل رأس مال كل شركة.

صيغة العائد على الاستثمار: أبسط مما تظن

الحساب بسيط:

ROI = (الربح أو الخسارة / الاستثمار الأولي) × 100

لننظر إلى مثالين عمليين:

كمستثمر فردي:

لديك 10,000€ وتقرر استثمار 5,000€ في السهم أ و5,000€ في السهم ب. عند الإغلاق:

• السهم أ: 5,960€ (ربح 960€)
• السهم ب: 4,876€ (خسارة 124€)

ROI أ = (960 / 5,000) × 100 = 19,20% ROI ب = (-124 / 5,000) × 100 = -2,48%

السهم أ واضح أنه أفضل، لكن لاحظ أن ب حقق خسارة.

كمشركة:

شركة تستثمر 60,000€ في تجديد متاجرها. التقييم اللاحق يقدر تلك المتاجر بـ120,000€.

ROI = (60,000 / 60,000) × 100 = 100%

الاستثمار تضاعف قيمته. نتيجة مثالية.

متى يكون العائد على الاستثمار هو حليفك الأكثر موثوقية

يبرز هذا المؤشر بشكل خاص في استراتيجيات الاستثمار القيمي، حيث تبحث عن شركات راسخة ذات سجل واضح ونتائج متوقعة. هنا يعطيك العائد على الاستثمار قراءة مباشرة لكفاءة العمليات.

آبل مثال رائع: عائدها الحالي يتجاوز 70%، مما يدل على قدرتها على استخراج هوامش ربح استثنائية من استثماراتها بفضل قوة علامتها التجارية وتقنيتها.

ومع ذلك، في شركات النمو (نمو)، قد يخدعك العائد على الاستثمار. شركة ناشئة تستثمر بشكل مكثف في البحث والتطوير ستظهر عائداً منخفضاً أو سالباً، لكنها قد تكون تبني العملاق القادم في القطاع.

مزايا وقيود العائد على الاستثمار

ما يفعله بشكل جيد:

✓ حساب بسيط ومباشر ✓ يلتقط إجمالي الاستثمار المنفذ ✓ سهل التحديد في التقارير المالية ✓ ينطبق على أصول متنوعة ✓ صالح للمستثمرين الأفراد والتحليل المؤسسي

ما لا يفعله بشكل جيد:

✗ يعتمد كلياً على البيانات التاريخية، يصعب التنبؤ بالمستقبل ✗ قد يشوه تقييم الشركات الموجهة نحو الابتكار ✗ الشركات ذات الإنفاق المنخفض على الاستثمار قد تضخم أرقامها بشكل مصطنع ✗ يخلق “إشارات كاذبة” في قطاعات مثل التكنولوجيا الحيوية أو الذكاء الاصطناعي

الحكم النهائي: العائد على الاستثمار ضروري، لكنه غير كافٍ

يجب أن يكون العائد على الاستثمار جزءاً من تحليلك، وليس كل شيء. دمجه مع مؤشرات أخرى مثل PER، EPS، والتحليل النوعي للصناعة.

تذكر: عائد على الاستثمار منخفض قد يدل على شركة على وشك الإفلاس أو على شركة مبتكرة تستثمر اليوم لتحصد غداً. فقط رؤية شاملة للشركة ستساعدك على التمييز بين فرصة وفخ.

عند تقييم مكان استثمار رأس مالك، اعتبر العائد على الاستثمار أداة ضمن مجموعة أدوات أوسع من المؤشرات والتحليل الأساسي.