الحقيقة وراء استمرار الضغط على الدولار الأسترالي: توقعات الاتجاه ونصائح التخطيط

العملة الأسترالية (澳元) باعتبارها خامس أكبر عملة تداول عالمية، تتمتع بسيولة عالية وفروق سعر منخفضة، لكنها أظهرت على مدى السنوات العشر الماضية اتجاهًا مستمرًا نحو الضعف. فما السبب وراء تراجع هذه العملة التي كانت من أكثر الأصول شعبية؟ وهل هناك فرصة للانتعاش في المستقبل؟

لماذا أصبحت العملة الأسترالية “عُضوًا غير مرغوب فيه”؟ الأسباب الحقيقية وراء انخفاض قيمتها بأكثر من 35% خلال عشر سنوات

تعود مشكلة العملة الأسترالية إلى تراكب عدة عوامل. منذ بداية عام 2013 عندما كانت عند مستوى 1.05، انخفضت قيمة زوج AUD/USD بأكثر من 35% خلال السنوات العشر الماضية، في حين أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ارتفع بنسبة 28.35% خلال نفس الفترة. هذا ليس مشكلة العملة الأسترالية فقط، بل إن اليورو، الين الياباني، والدولار الكندي، وغيرها من العملات الرئيسية، شهدت تراجعًا كبيرًا مقابل الدولار، مما يعكس دورة قوة الدولار على مستوى العالم.

السبب الرئيسي وراء ضعف أداء العملة الأسترالية هو اعتمادها الكبير على كونها عملة سلعية. تعتمد اقتصاد أستراليا بشكل كبير على تصدير خام الحديد، الفحم، والنحاس، وعند تراجع أسعار المواد الخام عالميًا، تتعرض قيمة الدولار الأسترالي لتقلبات حادة.

مع دخول الربع الرابع من عام 2024، زادت وتيرة تراجع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي، حيث انخفض بنسبة حوالي 9.2% خلال العام. وبحلول بداية عام 2025، ومع تصاعد الحرب التجارية العالمية، وصل سعر العملة إلى أدنى مستوى خلال خمس سنوات عند 0.5933. الأسباب الرئيسية تشمل: تأثير سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية على هيكل التجارة العالمي، وتراجع جاذبية الفارق في أسعار الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة، وضعف النمو الاقتصادي المحلي، واستمرار تدفق رؤوس الأموال للخارج.

هل يمكن للعملة الأسترالية “الانتعاش”؟ ثلاثة عوامل رئيسية تحدد المستقبل

بحلول منتصف عام 2025، شهدت العملة الأسترالية انتعاشًا نتيجة ارتفاع أسعار الحديد والذهب، وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وغيرها من العوامل الإيجابية. في 10 سبتمبر، وصل زوج AUD/USD إلى مستوى 0.6636، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024. لكن هل يمكن لهذا الارتفاع أن يستمر؟ يتطلب الأمر مراقبة ثلاثة متغيرات رئيسية.

(1) التضخم المحلي في أستراليا وموقف البنك المركزي

في الربع الثالث من عام 2025، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أستراليا بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزًا توقعات السوق وقراءة الربع السابق البالغة 0.7%. أكد بنك أستراليا (RBA) مرارًا أن ضغوط التضخم الأساسية في قطاعات الإسكان والخدمات لا تزال عنيدة. قبل أن يتأكد أن التضخم بدأ يتجه نحو مسار مستدام للانخفاض، فإن احتمالية خفض الفائدة من قبل البنك المركزي قد انخفضت بشكل كبير.

هذا الموقف السياسي يوفر دعمًا مؤقتًا للعملة الأسترالية — عندما يتوقع السوق أن يحافظ RBA على سياسة نقدية متحفظة نسبيًا، فإن العملة الأسترالية تصبح أكثر جاذبية مقارنة بالعملات التي تستعد لخفض الفائدة.

(2) مؤشر قوة الدولار الأمريكي

في نهاية أكتوبر، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن تصريحات رئيسه باول أضعفت توقعات السوق لمزيد من خفض الفائدة. على الرغم من مناقشة السوق لانخفاض قيمة الدولار وتقليل الاعتماد عليه، فإن مؤشر الدولار (DXY) ارتد من أدنى مستوى له عند 96 في الصيف، وارتفع بأكثر من 3% حتى الآن، مع استمرار احتمالية اختراق مستوى 100 نفسي.

عموماً، عندما يقوى الدولار، يميل زوج AUD/USD إلى الانخفاض، وتظهر العلاقة بينهما علاقة عكسية واضحة.

(3) مؤشر “المرآة” لانتعاش الاقتصاد الصيني

أكبر مشترٍ لصادرات الموارد الأسترالية هو الصين. توجهات الاقتصاد الصيني تؤثر مباشرة على الطلب على خام الحديد، الفحم، والغاز الطبيعي من أستراليا، وتُعد بمثابة وزن موازن لاتجاه العملة الأسترالية.

حاليًا، تباطؤ النمو الاقتصادي في الصين واستمرار ضعف سوق العقارات يثيران مخاوف من تراجع الطلب على السلع الأسترالية على المدى الطويل، مما يضغط على العملة الأسترالية بشكل واضح.

كيف ترى المؤسسات المالية مستقبل العملة الأسترالية؟ تباين واضح في الآراء

تتبنى شركة مورغان ستانلي نظرة متفائلة نسبياً، وتتوقع أن يصل سعر زوج AUD/USD إلى 0.72 بنهاية 2025، مدعومًا بموقف متشدد للبنك المركزي الأسترالي وارتفاع أسعار السلع الأساسية.

أما يو بي إس، فتتخذ موقفًا أكثر حذرًا، معتقدة أن عدم اليقين في بيئة التجارة العالمية وتغيرات محتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يحدان من ارتفاع العملة الأسترالية، وتتوقع أن يبقى سعر الصرف عند حوالي 0.68 بنهاية العام.

أما خبراء CBA الاقتصاديون، فالأكثر تشاؤمًا، ويرون أن انتعاش العملة الأسترالية قد يكون ظاهرة مؤقتة فقط. ويتوقعون أن يصل سعر العملة إلى ذروته في مارس 2026، ثم يعاود الانخفاض بنهاية العام، مع توقع أن يتسبب تفوق النمو الاقتصادي الأمريكي على باقي الاقتصادات الكبرى في تعزيز الدولار مجددًا.

تحليل اتجاهات العملات الرئيسية مقابل الدولار، اليوان، وغيرها

توقعات قصيرة الأمد لزوج AUD/USD

بنك أستراليا المركزي حافظ على سعر الفائدة في نوفمبر، وأصدر إشارات حذرة، ويستقر سعر العملة حول 0.65. المقاومة الرئيسية على المدى القصير عند 0.6450، وإذا تم اختراقها، يمكن محاولة اختبار 0.6500؛ أما الدعم عند 0.6373، وإذا تم كسره، قد يختبر 0.6300.

تحليل زوج AUD/CNY

مخطط سعر صرف العملة الأسترالية مقابل اليوان يُظهر أن الزوج يتبع بشكل كبير حركة AUD/USD. استقرار التجارة بين الصين وأستراليا وتوقعات السياسات الصينية هما العاملان الرئيسيان المؤثران. مع أن تقلبات اليوان أقل، فمن المتوقع أن يتراوح زوج AUD/CNY بين 4.6 و4.75 خلال 1-3 أشهر القادمة، وإذا تدهور الاقتصاد الصيني، قد يقفز الزوج مؤقتًا إلى حوالي 4.8.

آفاق زوج AUD/MYR (الرينجت الماليزي)

الرينجت الماليزي حساس أيضًا للسلع الأساسية، وسياسات البنك المركزي الماليزي مستقرة نسبيًا. إذا استمر ضعف البيانات الاقتصادية الأسترالية، فمن المحتمل أن يتراوح الزوج بين 3.0 و3.15، وربما يختبر مستوى 3.0 كدعم.

استراتيجيات استثمارية مرحلية: من التداول إلى التمركز

استراتيجية قصيرة الأمد (1-3 أيام)

فرص الشراء تظهر عند اختراق العملة الأسترالية مستوى 0.6450، أو عند ضعف بيانات الاقتصاد الأمريكي، أو ارتفاع التضخم في أستراليا بشكل غير متوقع، مع هدف عند 0.6500؛ وفرص البيع عند كسر 0.6373 مع بيانات قوية من أمريكا، بهدف 0.6300. يُنصح بتقليل المراكز قبل صدور البيانات المهمة.

استراتيجية متوسطة الأمد (1-3 أسابيع)

السيناريو الصاعد يعتمد على ارتفاع توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتخفيف التوترات التجارية، مع هدف بين 0.6550 و0.6600. السيناريو الهابط يعتمد على قوة الاقتصاد الأمريكي، وتفوق الدولار، وضعف الاقتصاد الصيني، مع هدف عند 0.6250.

نصائح للتمركز طويل الأمد

المستثمرون الذين يتوقعون ارتفاعًا طويل الأمد للعملة الأسترالية يمكنهم بناء مراكز تدريجية عند المستويات المنخفضة، مستفيدين من قوة الزمن لتخفيف تقلبات السوق، خاصة بعد تأكيد الاتجاه الصاعد المتوسط الأمد.

الحكم العام

زوج AUD/USD في مرحلة موازنة بين التحليل الفني والأساسي. على المدى القصير، يُنصح بالتداول بين 0.6370 و0.6450، مع متابعة الاختراقات. أما الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل، فتعتمد على إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي والمخاطر التجارية العالمية. إذا عززت البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع توقعات خفض الفائدة، يمكن التمركز في الشراء؛ وإلا، فالحذر من انتعاش الدولار.

ينبغي للمستثمرين مراقبة مخطط سعر صرف اليوان مقابل العملة الأسترالية وغيرها من البيانات السوقية، مع تعديل استراتيجياتهم بمرونة قبل وبعد صدور البيانات الاقتصادية، مع موازنة المخاطر بشكل ديناميكي. جميع عمليات التداول في سوق العملات تنطوي على مخاطر، وقد يخسر المستثمرون كامل رأس مالهم، لذا يُنصح بالحذر.