كيف ستتجه سوق الدولار هونج كونج في المستقبل؟ التغير في سعر صرف الدولار مقابل الدولار هونج كونج وراء ثلاث معارك

اتجاه عملة الدولار هونج كونج مؤخراً مثير للاهتمام. في منتصف أغسطس، انخفض سعر صرف الدولار مقابل الدولار هونج كونج (USD/HKD) دون 7.79، مسجلاً أدنى مستوى منذ مايو 2025، ثم ارتد إلى فوق 7.80. هذا التغير السريع يعكس في الواقع صراع قوى متعددة في السوق.

**لماذا أصبحت عملة الدولار هونج كونج قوية فجأة؟**

السبب الأول هو الأداء القوي لسوق هونج كونج المالي. من 14 إلى 19 أغسطس، استمر تدفق الأموال من الجنوب إلى سوق هونج كونج، حيث سجلت يوم 15 أغسطس تدفق صافي بقيمة 35.9 مليار دولار هونج كونج. ماذا يعني ذلك؟ أن رؤوس الأموال الأجنبية الكبيرة كانت تشتري عملة الدولار هونج كونج، مما أدى إلى زيادة الطلب عليها، وبالتالي زادت قيمتها بشكل طبيعي. بالإضافة إلى تدخل بنك Hong Kong Monetary Authority المستمر سابقاً، أصبح سيولة العملة في السوق ضيقة في بعض الأحيان.

السبب الثاني يأتي من إغلاق مراكز الصناديق التحوطية. بدأ الصناديق التي كانت تبيع عملة الدولار هونج كونج (وتحمل مراكز شراء الدولار الأمريكي) في جني الأرباح، وتقدر بنك باركليز أن حوالي 30% من مراكز الشراء على الدولار مقابل الدولار هونج كونج قد تم تصفيتها. عندما تتجمع مراكز البيع وتُغلق، فإن ذلك يرفع سعر العملة بشكل طبيعي.

هذه القوتان معاً تفسران سبب ارتفاع قيمة عملة الدولار هونج كونج في الوقت الحالي.

**ماذا سيحدث بعد ذلك لعملة الدولار هونج كونج؟**

هنا يعتمد الأمر على عدة عوامل رئيسية. أولاً، على الرغم من أن العملة أصبحت أقوى، إلا أنها لم تصل بعد إلى الحد الأعلى لمعدل التبادل المضمون عند 7.75، لذلك لا تتدخل هيئة النقد حاليًا بشكل كبير. ثانياً، هل ستستمر تدفقات الأموال من الجنوب؟ إذا تراجعت سوق هونج كونج، فقد تتدفق الأموال للخروج، مما يفقد العملة زخمها في الارتفاع.

رأي بنك China Merchants هو أن عملة الدولار هونج كونج قد ترتفع بشكل معتدل، لكن من الصعب أن تنخفض مرة أخرى تحت مستوى 7.75 في المدى القصير. وتعتقد العديد من المؤسسات التحليلية أنه إلا إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن مساحة استمرار ارتفاع الدولار هونج كونج محدودة. بمعنى آخر، مسار الدولار مقابل الدولار هونج كونج يعتمد في النهاية على موقف الاحتياطي الفيدرالي.

ملخص بسيط: الارتفاع الحالي لعملة الدولار هونج كونج هو نتيجة تفاعل عوامل متعددة، لكن مدى استمرار هذا الزخم يعتمد على تدفقات الأموال من الجنوب وسياسات الاحتياطي الفيدرالي.