الآثار الكرسمس ليست سوى محفز، ولكن الأساس لا يزال في منطق التمويل

كل عام في نهاية السنة، يتم تكرار الحديث عن "السوق الكرسمس"، لكن الدافع الحقيقي للسوق ليس العيد نفسه، بل تغيّر سلوك التمويل. هذا الأسبوع، عادت السوق للانتعاش بشكل كبير نتيجة لإفراج الضغط على الأصول ذات المخاطر على المدى القصير، بالإضافة إلى بعض التمويلات التي قامت بالتخطيط المسبق للسوق عبر السنة الجديدة. من هذا المنظور، فإن الحالة المزاجية قبل العيد مجرد محفز، وليست السبب الجذري.

من الجدير بالذكر أن أداء البيتكوين والإيثيريوم في هذا الارتداد كان متحفظًا نسبياً، ولم يشهد ارتفاعات مفرطة ناتجة عن فقدان السيطرة على المشاعر، وهو ما يُعد إشارة صحية. هذا يدل على أن السوق لم يدخل مرحلة جنونية، بل يبحث عن منطقة توازن جديدة. إذا كان الأمر مجرد تصحيح عاطفي، فغالبًا ما يكون الارتداد سريعًا وفوضويًا؛ أما الآن، فالسلوك يميل أكثر إلى "الهدوء التدريجي في القاع".

بالطبع، هذا لا يعني أن موجة السوق الكبيرة الجديدة قد تأكدت بعد. عادةً، يبدأ الاتجاه الحقيقي مع تدفق مستمر للتمويل، وعدم كسر الدعم الرئيسي أثناء التصحيح، وزيادة التوافق السوقي تدريجيًا. قبل ظهور هذه الإشارات بالكامل، قد يكون من الأكثر عقلانية اعتبار هذا الانتعاش الحالي بمثابة "تجربة سوقية".

استراتيجيًا، بدلاً من الانشغال بما إذا كانت نقطة الانطلاق قد حانت، من الأفضل اتباع الاتجاه، والتحكم في حجم المركز، واختيار الأصول التي يمكن للتمويل الحقيقي أن يتحملها أثناء التصحيح.