مأزق سعر صرف الدولار الأسترالي يُحل: من خصائص العملة السلعية، نظرة على آفاق الارتفاع المستقبلية

الكرونة الأسترالية كخامس أكبر عملة تداول على مستوى العالم (التصنيف: الدولار الأمريكي، اليورو، الين الياباني، الجنيه الإسترليني، الكرونة الأسترالية)، كما أن زوج العملات AUD/USD هو أحد أكثر الأزواج نشاطًا على مستوى العالم. هذه الخاصية تمنح الكرونة الأسترالية ميزة السيولة الكافية وتكاليف التداول المنخفضة، لكنها في الوقت ذاته تجعلها هدفًا عالي المخاطر وعالي العائد.

لماذا استمر تراجع الكرونة الأسترالية خلال العشر سنوات الماضية؟ فخ السلع الأساسية

الكرونة الأسترالية تعتبر عملة سلعية نموذجية — الاقتصاد الأسترالي يعتمد بشكل كبير على تصدير خام الحديد والفحم والنحاس وغيرها من المواد الخام. هذا يعني أن تقلبات أسعار السلع الأساسية عالميًا تؤدي إلى تقلبات حادة في سعر صرف الكرونة الأسترالية. بالإضافة إلى ذلك، كعملة ذات فوائد مرتفعة، تجذب عمليات التحوط، ومن المفترض أن تكون قوية، لكن الواقع يعكس عكس ذلك.

من بداية عام 2013 عند مستوى 1.05، انخفضت الكرونة الأسترالية مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من 35% خلال العشر سنوات التالية. في نفس الفترة، ارتفع مؤشر الدولار (DXY) بنسبة 28.35%، وتراجعت اليورو والين الياباني والدولار الكندي بشكل عام. هذا ليس حالة خاصة بالكرونة الأسترالية، بل هو نتيجة دورة الدولار القوي عالميًا — حيث أن الدولار، بفضل مرونته الاقتصادية وميزاته السياسية، يستمر في امتصاص قيمة العملات الأخرى.

مع دخول الربع الرابع من عام 2024، أداء الكرونة الأسترالية كان أسوأ. حيث انخفضت بنسبة حوالي 9.2% خلال العام، وبلغت في بداية 2025 مستوى 0.5933، وهو أدنى مستوى خلال خمس سنوات. من الأسباب الرئيسية:

• تصعيد سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية التي أدت إلى توترات تجارية عالمية، وتوقعات ضعيفة لصادرات المواد الخام الأسترالية
• تضييق فارق الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة، مما أدى إلى خروج رؤوس الأموال من أستراليا
• ضعف الاقتصاد الأسترالي، وانخفاض جاذبية الأصول المحلية

هل يمكن أن تستمر الانتعاشة؟ ثلاثة عوامل رئيسية تحدد مسار الكرونة الأسترالية

مع بداية النصف الثاني من العام، بدأت الكرونة الأسترالية تتنفس مجددًا. ارتفاع أسعار الحديد والذهب، وإشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال خفض الفائدة، وعودة الطلب على الأصول عالية المخاطر، دفعت الكرونة إلى مستوى 0.6636، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024. لكن هل يمكن أن تستمر هذه الانتعاشة؟ العوامل الثلاثة التالية مهمة جدًا:

العامل الأول: التضخم في أستراليا وتوجهات السياسة النقدية

قام بنك أستراليا (RBA) في نوفمبر بالحفاظ على سعر الفائدة عند 3.6%، مع إصدار إشارات حذرة. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الربع الثالث بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزًا التوقعات وارتفاع الربع السابق بنسبة 0.7%. وأكد البنك أن ضغوط التضخم الأساسية في قطاع الإسكان والخدمات لا تزال متجذرة، وأنه يجب أن يتأكد من أن التضخم يدخل مسارًا قابلًا للاستدامة قبل التفكير في خفض الفائدة.

هذا الموقف يدعم الكرونة الأسترالية على المدى القصير — مقارنة بالدولار الأمريكي الذي قد يقترب من خفض الفائدة، فإن الكرونة تبدو أكثر جاذبية. لكن إذا عاود التضخم الارتفاع، قد يضطر بنك RBA إلى الحفاظ على موقف متشدد، مما يحد من ارتفاع الكرونة.

العامل الثاني: نقطة التحول في دورة قوة وضعف الدولار

أعلن الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر عن خفض الفائدة للمرة الثانية (基金利率降至3.75%-4.00%)، لكن خطاب باول بعد ذلك أظهر ترددًا واضحًا، مما أدى إلى تراجع توقعات السوق لخفض الفائدة في ديسمبر بشكل كبير. والأهم من ذلك، أن مؤشر الدولار (DXY) ارتد من أدنى مستوى له عند 96 في الصيف، وارتفع حوالي 3%، مع احتمالية أن يتجاوز 100 أكثر فأكثر.

عادةً، يتحرك الكرونة الأسترالية عكس الدولار. فإذا استعاد الدولار قوته، فإن الكرونة ستتأثر سلبًا.

العامل الثالث: قوة التعافي الاقتصادي في الصين

الصين، أكبر مستورد للموارد الأسترالية، والكرونة الأسترالية، تعتمد بشكل كبير على الطلب الصيني على خام الحديد والفحم والغاز الطبيعي وغيرها من المواد الأساسية، مما يجعلها مرآة لحالة الاقتصاد الصيني.

حالياً، البيانات الاقتصادية الصينية لا تزال ضعيفة، وسوق العقارات متراجع، مما يضغط على خصائص الكرونة كعملة سلعية بشكل مستمر.

تباين التوقعات بين المؤسسات المالية: تفاوت كبير في أهداف الكرونة الأسترالية بنهاية العام

وجهات نظر المؤسسات الكبرى حول مستقبل الكرونة الأسترالية تظهر تباينًا واضحًا:

الفارق بين هدف 0.66 و0.72 يعكس الحالة الحقيقية لمخاطر مستقبل الكرونة الأسترالية: هناك احتمالات للارتفاع في سيناريو متفائل، لكن هناك العديد من المخاطر الأساسية.

تحليل اتجاهات主要 العملات مقابل الدولار الأسترالي

AUD/USD：المستوى الرئيسي 0.6450

حاليًا يتداول حول 0.65. إذا استقر فوق 0.6450، يمكن محاولة الدخول في مراكز شراء، مع هدف عند 0.6500 ومستوى وقف عند 0.6420. إذا كسر مستوى الدعم عند 0.6373، تزداد المخاطر، وقد يتجه نحو 0.6300.

العوامل المحفزة الرئيسية: بيانات التوظيف الأمريكية الضعيفة (利好澳币)، ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي بشكل يفوق التوقعات (利好澳币)، وتخفيف التوترات التجارية (风险资产受益).

AUD/CNY：توقعات بالتذبذب في النطاق

من المتوقع أن يتداول بين 4.6 و4.75 خلال 1-3 أشهر القادمة. إذا ضعف اليوان بسبب ضعف الاقتصاد المحلي أو الضغوط الخارجية، قد يرتفع AUD/CNY مؤقتًا إلى حوالي 4.8. يتبع الاتجاه بشكل كبير AUD/USD، لكن التقلبات قد تكون أقل قليلاً.

AUD/MYR：مخاطر هبوطية أكبر

بسبب ضعف الاقتصاد الأسترالي وسياسات ماليزية أكثر استقرارًا، يتداول بين 3.0 و3.15. إذا استمرت البيانات الأسترالية في التدهور، قد يختبر مستوى 3.0 دعمًا.

نصائح التداول على المدى القصير والمتوسط والطويل

قصير المدى (1-3 أيام)：تداول ضمن النطاق

• شروط الشراء: اختراق السعر مستوى 0.6450، الهدف عند 0.6500، وقف الخسارة عند 0.6420
• شروط البيع: كسر مستوى الدعم عند 0.6373، الهدف عند 0.6300، وقف الخسارة عند 0.6400
• الحذر قبل صدور البيانات، وتجنب مراكز كبيرة خلال فترات التذبذب العالي

متوسط المدى (1-3 أسابيع)：استراتيجية تتبع الاتجاه

• السيناريو الصاعد: ارتفاع توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي + استقرار أسعار السلع، الهدف عند 0.6550-0.6600
• المخاطر الهابطة: قوة الاقتصاد الأمريكي تتجاوز التوقعات + التوترات الجيوسياسية، الهدف عند 0.6250

الاحتفاظ على المدى الطويل: بناء مراكز تدريجيًا

إذا كنت تتوقع انتعاشًا متوسط المدى للكرونة الأسترالية، يمكنك بناء مراكز تدريجية عند المستويات المنخفضة الحالية، مع توزيع التكاليف عبر الزمن، وزيادة المراكز بعد تأكيد انعكاس الاتجاه المتوسط المدى.

تحذيرات المخاطر للمستثمرين

تذبذب سعر الكرونة الأسترالية كبير، وهناك العديد من العوامل غير المتوقعة، لذا يجب أن تستند جميع قرارات الاستثمار إلى تقييم كامل للمخاطر. تداول العملات الأجنبية هو استثمار عالي المخاطر، ويجب أن يكون المستثمرون على دراية كاملة بخطر خسارة كامل رأس المال، وعدم المخاطرة بكل شيء. يُنصح بمراجعة المعلومات السوقية بشكل دوري، وتعديل المراكز بشكل ديناميكي، ومراجعة منطق الحيازة بشكل منتظم.