هل يستحق لعب الذكاء الاصطناعي لأسهم Nextdoor المراهنة عليه بسعر 2.39 دولار؟

نظرية المعاكس: لماذا يرى مستثمر واحد $374 في المستقبل

عندما أعلن إريك جاكسون، مؤسس EMJ Capital، علنًا أن Nextdoor (NYSE: NXDR) يمكن أن يصل إلى $374 دولار للسهم—مما يمثل أكثر من 15,500% ارتفاعًا عن سعره الحالي البالغ 2.39 دولار—لاحظ السوق. لكن دعوة جاكسون الجريئة لم تكن مستندة إلى مقاييس وسائل التواصل الاجتماعي التقليدية. بدلاً من ذلك، هو يراهن على شيء أكثر طموحًا: أن Nextdoor تمثل أصل بيانات غير مستغل لأنظمة الذكاء الاصطناعي الوكيل.

تتحدى هذه النظرة، التي يدعمها استراتيجيون استثماريون مثل توني مكغيل الذين يتتبعون فرص التكنولوجيا الناشئة، الحكمة التقليدية القائلة بأن نيكستدور مجرد شبكة اجتماعية أخرى تتنافس على الدولارات الإعلانية. فما الذي يدفع هذه الرواية المتفائلة حقًا، وهل لها مبرر؟

فهم القيمة الأساسية لعرض Nextdoor

قبل فحص أطروحة جاكسون حول الذكاء الاصطناعي، من الضروري فهم ما هو Nextdoor بالفعل. تعمل المنصة كمنتدى عبر الإنترنت يركز على الأحياء حيث يمكن للمقيمين نشر التحديثات المحلية، وطرح الأسئلة المجتمعية، ومناقشة الأحداث المحلية. سواء كان ذلك الإبلاغ عن حيوان أليف مفقود، أو الترويج لحدث تجاري محلي، أو تنظيم مبادرات الحي، فإن Nextdoor تعمل كساحة بلدية رقمية للمجتمعات الحقيقية.

تفتخر المنصة حاليًا بوجود 100 مليون مستخدم—كل منهم مرتبط ببيانات منزلية وجغرافية موثوقة. هذه ليست نشاطات مجهولة على الإنترنت؛ هؤلاء أشخاص حقيقيون مرتبطون بعناوين حقيقية وأحياء حقيقية. هذا التمييز يعد حاسمًا لحجة جاكسون.

زاوية بيانات الذكاء الاصطناعي: تفكير جاكسون غير التقليدي

بدلاً من رؤية Nextdoor كخطوة إعلانات وسائل التواصل الاجتماعي التقليدية - المنظور الذي من خلاله يقيم معظم المستثمرين المؤسسيين ذلك حاليًا - يضع جاكسون الشركة كـ “رسم بياني للجوار المعتمد” عالميًا. في الأساس، يجادل بأن Nextdoor تمتلك بنية البيانات الخام التي تحتاجها أنظمة الذكاء الاصطناعي الفعالة بشدة لتعمل بشكل فعال.

في عصر تمثل فيه البيانات والمعلومات الأصول التنافسية النهائية، فإن هذا الجدل يحمل قيمة نظرية. تتكون شبكة Nextdoor من أفراد حقيقيين يشاركون معلومات حقيقية في الوقت الفعلي، محددة الموقع عن مجتمعاتهم. بالنسبة لأنظمة الذكاء الاصطناعي المصممة للعمل بشكل مستقل واتخاذ قرارات في سياقات محلية، يمكن أن تكون هذه البيانات المجتمعية الموثوقة ذات قيمة لا تقدر بثمن.

لدعم هدفه السعري $374 ، يستخدم جاكسون منهجيات التقييم المستمدة من المنصات المماثلة—Yelp وReddit وAngi وPalantir Technologies. يستنبط نماذج إيرادات الإعلانات من المجتمعات الإلكترونية الراسخة بينما يرسم أوجه التشابه حول كيفية تحصيل منصات الخدمات المهنية وبرامج تحليلات البيانات تقييمات متميزة. على السطح، فإن هذا النهج الثلاثي ليس غير معقول.

الفجوات الحرجة في حالة الصعود

ومع ذلك، فإن تحليل جاكسون يعتمد على افتراض مهم: أن كل شيء يسير بشكل صحيح بالنسبة لـ Nextdoor. سيتعين على الشركة التحول بنجاح من موقعها الحالي في وسائل التواصل الاجتماعي إلى منصة ذكاء اصطناعي وكيل من الجيل التالي، بينما تلتقط في الوقت نفسه نوع التقييمات المميزة المرتبطة بأسهم التكنولوجيا ذات النمو العالي.

هنا حيث يدخل الشك. تُظهر سجلات جاكسون السابقة مكالمات مبكرة مثيرة للإعجاب عن شركات مثل كارفانا، أوبيندور، وبيتر هوم & فاينانس - المراكز التي تراكمت عليها شركته قبل أن تشهد هذه الأسهم ارتفاعات كبيرة. ومع ذلك، تشير تاريخه أيضًا إلى موهبة معينة في إشعال الزخم في الألعاب المضاربة التي تجذب المتداولين اليوميين وحماس التجزئة.

الآن بعد أن دخلت وظيفة جاكسون في نيكست دور النقاش العام، فإن الأسهم تخاطر بأن تصبح نقطة تجمع للنشاط الذي يتبع الزخم بدلاً من أن تكون استثمارًا أساسيًا في الذكاء الاصطناعي. هذه الديناميكية تُدخل مخاطر كبيرة على الجانب السلبي: مع تلاشي الحماس بشكل حتمي، قد يواجه المساهمون خسائر كبيرة.

الخطر الحقيقي: أن تُترك ممسكًا بالحقيبة

من منظور عملي، لم تثبت Nextdoor بعد قدراتها التي تبرر مضاعفات التقييم مقارنة بشركات تحليلات البيانات الراسخة أو منصات التكنولوجيا ذات النمو العالي. تظل الشركة في الأساس شبكة اجتماعية مدعومة بالإعلانات. بينما قد تتحقق فرصة الذكاء الاصطناعي في النهاية، فإن الرهان على Nextdoor بسعر 2.39 دولار يعني أساسًا المراهنة على أن هذا التحول سيحدث تمامًا كما يتصور جاكسون.

بالنسبة للمستثمرين الذين يدركون المخاطر، فإن النهج الحكيم يتضمن مراقبة التطور الفعلي لـ Nextdoor كمنصة ذكاء اصطناعي بدلاً من ملاحقة الزخم بناءً على وضع مضاربي. السهم يستحق الانتباه ولكنه لا ينبغي أن يتأهل فورًا كمركز أساسي لمجرد أن مستثمرًا بارزًا قد دعم ذلك.

تقييم قرار الاستثمار

هل يجب عليك تخصيص رأس المال لـ Nextdoor اليوم؟ يعتمد الجواب على تحملك للمخاطر ومدة استثمارك. يواجه المساهمون الحاليون في Nextdoor تعرضًا مزدوجًا: تكلفة الفرصة الضائعة لغياب تحول محتمل في الذكاء الاصطناعي، مقابل الخطر الحقيقي للانضمام إلى الحفلة في الوقت الذي تصل فيه المشاعر إلى ذروتها.

في التقييمات الحالية، تعمل Nextdoor أكثر كفرصة مضاربة من كونها استثمارًا ناضجًا في الذكاء الاصطناعي. لا تزال تحويلات الشركة إلى منصة من الجيل التالي مضاربة أكثر من كونها وشيكة. بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن الطريق الحكيم يتضمن الانتظار للحصول على وضوح أكبر حول القدرات الفعلية للذكاء الاصطناعي لدى Nextdoor وإمكانات الإيرادات قبل الالتزام برأس مال كبير - خاصة نظرًا لارتفاع مخاطر أن تصبح حاملًا للحقائب في ما يمكن أن يتحول بسرعة إلى لعبة زخم.