تحليل أداء شركة KB Home في الربع الرابع: المؤشرات التشغيلية الرئيسية تكشف عن إشارات مختلطة

أنهت شركة KB Home ربعها المالي في نوفمبر 2025 بنتائج تفوقت على التوقعات بالنسبة للأرباح لكنها تعثرت في زخم الإيرادات. كشفت شركة بناء المنازل عن إيرادات بلغت 1.69 مليار دولار، مما يمثل انخفاضاً بنسبة 15.3% على أساس سنوي، ومع ذلك فإن هذا الرقم تجاوز توقعات المحللين التي كانت عند 1.65 مليار دولار بنسبة 2.8%. والأهم من ذلك، أن EPS بلغ 1.92 دولار مقابل التوقعات المتفق عليها البالغة 1.79 دولار - وهو مفاجأة بنسبة 7.26% في الاتجاه الإيجابي.

صيغة KB تحت المجهر: أي المقاييس فاتتها التوقعات؟

بينما جذبت الأرقام الرئيسية الانتباه، رسمت المؤشرات التشغيلية التي تراقبها وول ستريت صورة أكثر تعقيدًا لأسس KB Home التشغيلية الأساسية. بلغ رصيد الشركة من المنازل غير المباعة 3,128 وحدة، وهو أقل من متوسط توقعات الأربعة محللين الذي بلغ 3,400. تشير هذه الفجوة إلى رؤية طلب أضعف مع اقترابنا من عام 2026. وبالمثل، جاءت الطلبات الجديدة الصافية عند 2,414 مقابل المتوقع 2,573 - مما يشير إلى أن البناة يواجهون تحديات في توليد الطلب.

سقط عدد المجتمعات أيضًا قليلاً دون التوقعات، حيث بلغ 271 مجتمعًا مقابل إجماع الثلاثة محللين البالغ 260. بلغ إجمالي قيمة المتأخرات المنتهية 1.4 مليار دولار، متخلفًا عن متوسط تقدير المحللين الاثنين البالغ 1.67 مليار دولار بفارق كبير.

أين تفوقت شركة KB Home على التوقعات

لم تخيب جميع المقاييس الآمال. تم تسليم 3,619 وحدة سكنية، متجاوزةً متوسط تقديرات الأربعة محللين البالغ 3,506 - مما يشير إلى أن الشركة حولت بشكل فعال مخزونها القائم إلى مبيعات مغلقة. بلغ متوسط سعر البيع 465.6 مليون دولار، متماشياً تقريباً مع توقعات الإجماع البالغة 467.42 مليون دولار.

على جانب الإيرادات، سجلت إيرادات بناء المنازل 1.68 مليار دولار مقابل إجماع أربعة محللين قدره 1.64 مليار دولار، مما يمثل مقارنة سنوية بنسبة -15.5%. حقق قطاع الخدمات المالية 8.69 مليون دولار من الإيرادات - بزيادة بارزة بلغت 26.9% مقارنة بالفترة السابقة، متجاوزًا التقديرات البالغة 5.84 مليون دولار. وصل دخل التشغيل من عمليات بناء المنازل إلى 117.1 مليون دولار، على الرغم من أنه جاء أقل من متوسط الهدف لثلاثة محللين والبالغ 139.16 مليون دولار. ساهم الدخل قبل الضريبة من الخدمات المالية بمبلغ 10.61 مليون دولار، متجاوزًا تقدير الإجماع البالغ 9.97 مليون دولار.

رد فعل السوق وآفاق الاستثمار

ارتفعت أسهم KB Home بنسبة 8.4% على مدار الشهر الماضي، متفوقة على المكاسب المتواضعة بنسبة 0.9% لمؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة. ومع ذلك، تحمل الأسهم تصنيف Zacks Rank #4 (بيع)، مما يشير إلى احتمال الأداء الضعيف مقارنة بالمؤشرات الأوسع في الأجل القريب. ستتطلب صيغة KB—التوازن بين زخم الطلب، وقوة التسعير، وكفاءة التنفيذ—تدقيقًا مع تطور ديناميكيات الطلب على الإسكان.