ما وراء الضجة: هل تعتبر شركة ريكورشين للأدوية حقًا سهمًا ميميًا؟

وجهة نظر الخبراء التي أثارت الجدل

عندما وصف جيم كرامر، المدير المخضرم لصناديق التحوط ومقدم برنامج Mad Money، شركة Recursion Pharmaceuticals(NASDAQ: RXRX) بأنها سهم ميم في أكتوبر، أثار ذلك الدهشة في مجتمع الاستثمار. كانت توقعاته جريئة: “عندما يكون سهم ميم، فإنه سيرتفع كل يوم.” لكن هل تدعم البيانات هذا الادعاء؟ ليس تمامًا. منذ تصريح كرامر في 22 أكتوبر، كان أداء RXRX أقل من أداء السوق الأوسع، مما يشير إلى أن التسمية لا تتناسب تمامًا مع السرد التقليدي لسهم الميم.

ما الذي يجعل الأسهم “أسهم ميم” على أي حال؟

ظهرت ظاهرة أسهم الميم قبل حوالي خمس سنوات، وتشير عادةً إلى الشركات التي تشهد زيادة سريعة في القيمة السوقية مدفوعة أساسًا بضجة وسائل التواصل الاجتماعي وحماس المجتمع عبر الإنترنت بدلاً من المقاييس الأساسية للأعمال. هذه الاستثمارات بطبيعتها مضاربة، وغالبًا ما تكون مفصولة عن الواقع المالي.

ومع ذلك، تروي الاستدعاء قصة مختلفة. لم تكن المحادثات على وسائل التواصل الاجتماعي حول شركة التكنولوجيا الحيوية كبيرة بما يكفي لدعم تحركات سعرية كبيرة. والأهم من ذلك، أن أداء أسهم الشركة يتماشى فعليًا مع الأسس التجارية لها - وهي علامة تميزها عن الأسهم الميم الحقيقية. عندما يعكس سعر سهم الشركة ما يحدث فعليًا على المستوى التشغيلي، فإنها تلعب وفقًا لقواعد السوق التقليدية.

الابتكار الحقيقي وراء التكرار

تتقدم شركة Recursion Pharmaceuticals في طليعة ثورة تكنولوجية في تطوير الأدوية. تقوم الشركة بتقديم تطبيقات الذكاء الاصطناعي في اكتشاف الأدوية، وهي عملية عانت تقليديًا من عدم الكفاءة، والمخاطر العالية، والتكاليف الباهظة.

إليك مقياس التحدي: معظم المركبات الدوائية التي تصل إلى التجارب السريرية البشرية لا تصل أبداً إلى السوق. من بين تلك التي تصل، تحقق العديد من المبيعات التي تفشل في تبرير تكاليف تطويرها. هذا النموذج المعطل يكلف الصناعة مليارات سنوياً.

يغير نهج Recursion اللعبة. من خلال الاستفادة من نماذج التنبؤ المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، تحدد شركة التكنولوجيا الحيوية المركبات الأكثر وعدًا قبل بدء التجارب السريرية المكلفة، مما قد يقلل من وقت التطوير ومتطلبات رأس المال بشكل كبير بينما يحسن معدلات النجاح بشكل كبير.

الشركة لا تعمل في عزلة. شراكتها مع إنفيديا أدت إلى بناء أكبر حاسوب فائق مخصص لأبحاث الأدوية. التحالفات الاستراتيجية مع عمالقة الصناعة—روش، باير، ميرك، وسانوفي—تظهر أن اللاعبين الرئيسيين في صناعة الأدوية يعتبرون منصة Recursion تحويلية حقًا، وليست مجرد مضاربة.

التهديد التنافسي الذي يلوح في الأفق

ومع ذلك، هنا تصبح فرضية الاستثمار غير مستقرة. إيلي ليلي، العملاق الصيدلاني، أعلن مؤخرًا أنه سيبني ما يعد بأن يكون جهاز حاسوب فائق الذكاء الاصطناعي أكثر قوة، أيضًا بالشراكة مع نفيديا. مع الموارد البيانية الأكبر بكثير لإيلي ليلي وميزانيته العميقة، تواجه ريكورشون احتمال أن تتخلف عن منافس يتمتع بمقياس وموارد أكبر.

تخلق هذه التهديدات التنافسية، إلى جانب الحالة الحالية لشركة Recursion - عدم وجود منتجات معتمدة من إدارة الغذاء والدواء ولا مرشحين سريريين في مراحل متقدمة - مخاطر تجارية حقيقية يجب أن تثير قلق المستثمرين، سواء كنت تسميها أسهم ميم أم لا.

حكم الاستثمار: ميم أم لا؟

تشير الأدلة إلى أن شركة Recursion Pharmaceuticals ليست مخزون ميم بالمعنى التقليدي. تعكس تحركات أسهمها حقائق الأعمال الأساسية، ويفتقر إلى تقلبات وسائل التواصل الاجتماعي المميزة لكون مخزون الميم. تشمل “قائمة المهام” الخاصة بوول ستريت من الألعاب المضاربية العديد من المرشحين قبل Recursion.

ومع ذلك، فإن “ليس سهماً ميمياً” لا يعني “يستحق الشراء”. بالنسبة لمعظم المستثمرين في بيئة الاقتصاد الحالية، تمثل Recursion بالضبط ما يجب على الكثيرين تجنبه: شركة تكنولوجيا حيوية غير مربحة ومضاربة بدون عوامل تحفيز للإيرادات على المدى القريب. قد تنفذ الشركة خطتها الرئيسية بشكل مثالي وتحقق عوائد ضخمة، ولكن هذه رهان ذو قناعة عالية يتطلب تحمل مخاطر كبيرة.

ال takeaway العملي؟ تستحق شركة Recursion Pharmaceuticals التدقيق كقصة ابتكار شرعية، وليس الرفض ك meme مضاربة. ولكن تلك الشرعية لا تترجم إلى توصية للمستثمرين المحافظين الذين يسعون إلى الاستقرار في أوقات عدم اليقين.