الرحلة إلى الأصول الملموسة: حيث يوقف المليارديرات مليارات الدولارات في العقارات

عندما تتقلب أسواق الأسهم وتفشل أنظمة البنوك، لا يقوم الأثرياء بالبيع في حالة من الذعر - بل يعيدون توزيع أموالهم. على مدار الأشهر الماضية، برز نمط واضح: الأفراد ذوي الثروات العالية يقومون بتحويل رؤوس أموال ضخمة إلى العقارات المادية، خصوصًا في الأسواق البارزة. من انتعاش مانهاتن بعد الجائحة إلى المنافسة الشديدة في ميامي، ويمتد إلى سوق العقارات الفاخرة المتوسعة في فلوريدا، هذه ليست عمليات شراء عشوائية. إنها تحركات محسوبة من أولئك الذين يستطيعون التفكير لعقود.

لماذا الآن؟ التحول المؤسسي بعيداً عن الثروة الرقمية

التحول نحو العقارات ليس مدفوعًا بالعواطف. وفقًا لاستراتيجية العقارات جيسيكا روبنسون، “عندما تشعر الاقتصاد بالاهتزاز، ينقل المستثمرون الأثرياء الأصول إلى العقارات في الأسواق التقليدية - ليس لأنهم في حالة من الذعر، ولكن لأنهم يقومون برهان محسوب على الأصول الثابتة.”

انهيار بنك سيليكون فالي جسّد هذا التحول. لاحظ المحترف العقاري إيلي باسترناك شيئاً لافتاً في قاعدة عملائه: “أرى عملاء أغنياء للغاية فقدوا الثقة في أنظمة البنوك الإقليمية. أحد العملاء، نيرجا، نقلت $18 مليون من البنوك بعد انهيار SVB واشتريت على الفور ثلاث شقق فاخرة في ميامي. بالنسبة لها، كانت الثروة الرقمية تبدو محفوفة بالمخاطر.”

العقارات الفاخرة تقدم ما لا تقدمه الأصول الرقمية - اللمس. يمكنك التجول فيها، استخدامها كضمان للتمويل، تأجيرها للحصول على دخل، أو وراثتها للورثة. في الأوقات المتقلبة، هذا مهم.

الأسواق الرائدة في هذا الهجرة

مانهاتن: الملاذ الآمن الدائم

يستمر سوق العقارات الفاخرة في مانهاتن في صعوده الثابت على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي الأوسع. لقد تجاوزت العقود الموقعة مؤخرًا للعقارات التي تتجاوز $4 مليون متوسط السنوات العشر الماضية، مما يشير إلى الثقة بين المشترين النخبة. وصل متوسط السعر إلى 1.23 مليون دولار - وهو ذروة بعد الجائحة وزيادة سنوية بنسبة 7%. قفزت تكلفة القدم المربع بنسبة 5% على أساس سنوي إلى 1,792 دولار، مما يتماشى مع المتوسطات التاريخية.

ما الذي يقود هذا؟ انخفاض المخزون في المواقع الرئيسية إلى جانب زيادة مبيعات الشقق. حتى خلال الفترات الاقتصادية المضطربة، يثبت مانهاتن مرونته. وقع رجل الأعمال دان هيرباتشيك عقودًا لأربع شقق في مانهاتن بين مارس ومايو، متراهنًا على أن الرياح الجيوسياسية ستتلاشى في النهاية.

ميامي: الفقاعة التي لا يمكن لأحد تجنبها

أشار مؤشر فقاعة العقارات العالمي من UBS إلى ميامي في قمة قائمة المخاطر الخاصة به بتسجيل 1.73—وهو ما يتجاوز بكثير عتبة 1.5 التي تحدد “المخاطر العالية”. ومع ذلك، لم يثني هذا الأثرياء للغاية. إذا كان هناك شيء، فإن الندرة تشير إلى الفرصة لأولئك الذين لديهم رأس المال. تظل ميامي مغناطيسية للمليارديرات الذين يبحثون عن الطقس الدافئ، والمزايا الضريبية، والوصول الدولي.

لوس أنجلوس: التصحيح غير المتوقع

على عكس سوق ميامي المتقلب، تشهد لوس أنجلوس تباطؤًا في الأسعار. انخفض متوسط سعر البيع إلى $1 مليون بحلول نهاية عام 2025، انخفاضًا من القمم السابقة. بالنسبة للمشترين الأثرياء، يمثل هذا فرصة - ليس لأن المنازل رخيصة (فهي ليست رخيصة)، ولكن لأن الزخم يتزايد لعام 2026. غالبًا ما تسبق الأسعار المتدنية التعافي للمستثمرين الذين لديهم آفاق زمنية طويلة.

أسبن: علاوة الندرة

تعمل أسبن تحت قواعد مختلفة: أراضٍ قابلة للبناء محدودة، تقسيم صارم، تزلج عالمي المستوى. النتيجة؟ دورة تعزز نفسها من التقدير. تضمن قيود العرض ارتفاع الأسعار بغض النظر عن ظروف السوق الأوسع. بالنسبة للمليارديرات، تمثل أسبن مجتمعًا مغلقًا من الثروة حيث تقدر العقارات باستمرار ويكون الحفاظ على رأس المال مضمونًا تقريبًا.

بالم بيتش وسوق العقارات الأوسع في فلوريدا

لقد ظهرت مقاطعة بالم بيتش كواحدة من أقوى أسواق العقارات الفاخرة في أمريكا، حيث تتراوح الأسعار المتوسطة حوالي 2.8 مليون دولار. ما الجاذبية؟ صفر من ضريبة الدخل في فلوريدا - مغناطيس للأثرياء للغاية. لقد استفاد سوق العقارات في فلوريدا بشكل أوسع من هذه الميزة، مما جذب هجرة الثروات من الولايات ذات الضرائب المرتفعة. تتكون ما يعرف بـ “صف المليارديرات” بالكامل من عقارات فاخرة جاهزة للسكن حيث تبقي الندرة الأسعار مرتفعة.

الحساب الاستراتيجي: الحفظ، وليس المضاربة

روبنسون يوضح هذا بوضوح: “عند هذا المستوى من الثروة، شراء الممتلكات الفاخرة ليس عن المضاربة. إنه عن الحفظ. هؤلاء المشترون يفهمون أن العقارات الفاخرة في المواقع الرئيسية لا تنهار مثل المنازل العادية.”

المزايا ملموسة. توفر الممتلكات الفاخرة رافعة لتمويل إضافي، وتولد دخل إيجاري، وتعمل كأدوات ثراء للأجيال. إنها أقل ارتباطًا بتقلبات سوق الأسهم - وهي ميزة تهم بشكل كبير في الأوقات غير المستقرة.

التكلفة الخفية: العلاوات العاطفية

ومع ذلك، يحدد باستيرناك عيبًا ذا مغزى: “العديد من هؤلاء المشترين يدفعون أكثر من $2 إلى $3 مليون فقط لتأمين راحة البال. إن الشراء العاطفي يكلف أكثر من الاستثمار العقلاني - لكن لديهم ما يكفي من الثروة لتحمل هذه الزيادة.”

السؤال ليس فيما إذا كان بإمكان هؤلاء المشترين تحمل الدفع الزائد. يمكنهم ذلك. السؤال هو ما إذا كانت راحة الملموس تبرر السعر المرتفع. بالنسبة لمعظم المشترين الأثرياء، الجواب هو نعم.

الحكم

الرحلة إلى العقارات ليست غير عقلانية. إنها استجابة عقلانية لعدم الاستقرار الملحوظ في أماكن أخرى. يفهم المليارديرات أن الأصول الثابتة في مواقع نادرة تحافظ على الثروة على مدى عقود—وفي الأوقات غير المؤكدة، تكون الحماية أفضل من المضاربة.