قرار سعر BoC يقترب مع تنقل الأسهم الكندية عبر توترات التجارة وعدم اليقين في السياسة

أظهرت أسواق الأسهم الكندية تفاؤلاً متواضعاً يوم الثلاثاء، حيث ارتفعت بنسبة 0.24% بينما كان المستثمرون يستعدون لإعلان معدل الفائدة الحاسم في كندا الذي يتكشف هذا الأسبوع. ارتفع مؤشر S&P/TSX المركب بمقدار 74.40 نقطة ليغلق عند 31,244.37، مع قيام المشاركين في السوق بتحديد مواقعهم استراتيجياً قبل توجيهات السياسة المالية لبنك كندا وإجراءات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اللاحقة.

إعلان سعر الفائدة كندا: ماذا ينتظر؟

يبقى التركيز الأساسي على إعلان بنك كندا عن سعر الفائدة والمقرر يوم الأربعاء. تشير الإجماع السوقي، المستمد من استطلاع أجرته رويترز لـ 33 اقتصاديًا، إلى استقرار السعر عند 2.25%—المستوى الذي تم الحفاظ عليه منذ تحرك بنك كندا في 29 أكتوبر. سيتولى المحافظ تيف ماكلوم ونائب المحافظ الأول كارولن روجرز قيادة المؤتمر الصحفي، مقدمان رؤى حاسمة حول كيفية تشكيل مسار الاقتصاد الكندي لتوقعات البنك لسعر الفائدة لعام 2026.

هذا سيمثل التخفيض التاسع في المعدل على مدار الـ 17 شهرًا الماضية، بعد فترة أطول من السياسة المالية المشددة. يتوقع الاقتصاديون بشكل عام عدم حدوث تخفيضات أخرى طوال عام 2026، وهو تحول يعكس الضغوط التضخمية المستمرة وسوق العمل القوي بشكل غير متوقع الذي خفف من التوقعات بشأن التخفيف القوي للسياسة.

رياح التعرفة: اليد الخفية التي تشكل الأسواق

تحت المكاسب السطحية ليوم الثلاثاء تكمن مخاوف متزايدة بشأن السياسة التجارية الأمريكية. لا يزال نظام الرسوم الجمركية بنسبة 35% الذي فرضه ترامب على الصادرات الكندية يؤثر سلبًا على المشاعر، بينما تلوح تهديدات جديدة بشأن الواردات الزراعية. جاءت حزمة الدعم الأخيرة للمزارعين البالغة $12 مليار دولار مصاحبة لخطاب حول الرسوم المحتملة على واردات الأرز من الهند وشحنات الأسمدة من كندا - تذكير واضح بأن التدابير الحمائية تظل أداة سياسة متغيرة.

توقفت مفاوضات التجارة تمامًا مع كندا، على الرغم من استمرار المناقشات بين المسؤولين الأمريكيين والهنود دون تحقيق أي تقدم. إن التجديد الوشيك لاتفاقية كندا-الولايات المتحدة-المكسيك العام المقبل يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين، مع تكهنات بأن ترامب قد يسحب أو يعيد كتابة الشروط لصالح المصالح الأمريكية. لقد استوعبت الشركات الكندية جزئيًا صدمات الرسوم الجمركية من خلال الاستفادة من أحكام CUSMA، لكن تلك الحلول البديلة تواجه مخاطر هيكلية.

أداء القطاع وإجراءات الأسهم المحددة

تصدرت المواد الرابحين يوم الثلاثاء بزيادة قدرها 1.97%، تليها الرعاية الصحية (1.23%)، والمالية (0.42%)، وتكنولوجيا المعلومات (0.26%). ارتفعت شركة بان أمريكان سيلفر كورب بنسبة 11.07%، بينما حققت شركة آيا جولد آند سيلفر إنك وشركة فيرست ماجستيك سيلفر كورب زيادة بنسبة 7.47% و7.18% على التوالي، مما يعكس جاذبية المعادن الثمينة كملاذ آمن وسط عدم اليقين.

بين المنخفضين، عانت الطاقة من أكبر الخسائر بنسبة 1.14%، حيث انخفضت شركة باراماونت ريسورسز المحدودة بنسبة 4.29% وانخفضت شركة أدفانتج أويل & غاز المحدودة بنسبة 4.04%. كما تراجعت خدمات الاتصالات والسلع الاستهلاكية والقطاعات الصناعية.

الأرباح الشركات توفر نقطة مضيئة

قدمت مجموعة دايناميت مفاجأة إيجابية مع صافي دخل قدره 81.505 مليون دولار كندي ( دولار كندي 0.71 للسهم )، بينما قفزت الإيرادات بنسبة 40.3٪ على أساس سنوي إلى 362.970 مليون دولار كندي. أعلنت الشركة عن توزيع أرباح خاصة قدرها 2.30 دولار كندي للسهم يتم دفعها في 29 ديسمبر، مما يوفر للمساهمين عوائد ملموسة في ظل ظروف ماكرو متقلبة.

من المحتمل أن تحدد تفاعلات السياسة المالية، والاحتكاك التجاري، ومرونة الأرباح اتجاه السوق مع اقتراب حدث إعلان سعر الفائدة في كندا وما بعده.