مؤخراً، كنت أراقب الرسم البياني لأربع ساعات لـ BCH، وهناك ظاهرة تستحق التفكير فيها - الخط الأصفر والأبيض يختبران بالقرب من المحور الصفري بشكل متكرر، هل ستهبط السوق مباشرة إلى 615، أم ستعود أولاً إلى 540 Whipsaw؟ بعد إلقاء نظرة على هذه المقارنة البيانية، ربما يمكن أن تساعدك في تجنب بعض المخاطر.

**تحذير من عدم التوازن في العقود الآجلة**

ارتفعت BCH بنسبة 34% في هذه الموجة، ويبدو أن الوضع رائع، لكن عند التعمق في البيانات، ستكتشف أشياء غير طبيعية. حجم العقود البالغ 739 مليون مقابل 85 مليون في التداول الفوري، والفرق بينهما يزيد عن 8 أضعاف. بعبارة أخرى، في السوق، يوجد كل 1 شخص يقوم بشراء العملة فعليًا، هناك 8 أشخاص يتراهنون على ارتفاع أو انخفاض هذه العملة من خلال العقود. هذه ليست مجرد سلوك استثماري بسيط، بل إنها تحول ساحة المعركة من سوق التداول الفوري إلى طاولة المراهنة على المشتقات.

**ضغط المراكز وسحب الأسعار**

تبلغ القيمة السوقية لـ BCH 11.6 مليار، لكنها تحمل 714 مليون من عقود المراكز. يتقاتل الطرفان في هذا المستوى من المراكز، حيث تعني كل تقلبات في الأسعار أن هناك من يتعرض للانفجار والخروج. كل زيادة في السعر التي تراها، في جوهرها، مبنية على خسائر من تم تصفيتهم قسراً.

الاستثمارات الكبيرة والأموال الذكية تستغل أدوات الرافعة العالية لاستهداف مشاعر المستثمرين الأفراد بدقة - خلق الذعر عندما يكون هناك جشع، وخلق الأمل عندما يكون هناك ذعر. إن حالة السوق الهادئة في التداول الفوري والنشاط الكبير في العقود توضح تمامًا أن الحيتان لا ينوون الاحتفاظ بالاستثمارات على المدى الطويل، بل هدفهم هو جني السيولة من خلال تقلبات الأسعار.

**حقيقة السوق**

هذا لا يبدو كأنه موجة طبيعية من سوق الثيران، بل يبدو أكثر كأنه حركة تم تدريبها بشكل مصطنع. عندما لا يزال المستثمرون الأفراد يراقبون خطوط K ويتخيلون الثراء، فإن المؤسسات الكبيرة قد استخدمت عقودًا ضخمة لتحويل ردود فعل المشاركين في السوق النفسية إلى أدوات يمكن التنبؤ بها واستغلالها. من المرجح أن يكون السيناريو للارتفاع أو الانخفاض الكبير التالي قد كُتب بالفعل.

من خلال هيكل المراكز الحالية والتداول، يبدو أن هذه الحالة غير المتوازنة من الصعب الحفاظ عليها لفترة طويلة، وسيبحث السوق في النهاية عن إعادة التوازن. الاتجاه المحدد الذي سيتجه إليه الاختراق، لا يزال يتطلب متابعة تدفقات رأس المال وإشارات التحليل الفني.