#宏观经济影响 الأحداث الاقتصادية الكلية الأخيرة كانت بالفعل مثيرة للاهتمام. ترامب يعمل على إعادة هيكلة نظام السلطة للاحتياطي الفيدرالي (FED)، والاستقلالية البنك المركزي تتعرض للتقويض، ووزارة المالية تتولى تدريجياً السلطة النقدية - الأمر أكثر تعقيداً بكثير من مجرد خفض أو عدم خفض أسعار الفائدة.

يبدو ظاهريًا أن ETF قد شهد تدفقًا للخارج بقيمة 40 مليار دولار، ويصرخ الكثيرون بأن المؤسسات قد هربت، لكن عند التعمق في البيانات، يتبين أن هذا ليس بيعًا بدافع الذعر، بل هو إغلاق مراكز التحكيم القائم على الفارق. ساهمت Grayscale بنسبة 53% من عمليات الاسترداد، بينما لا تزال المؤسسات مثل Fidelity وBlackRock تتدفق بشكل صافي. يشبه ذلك تصفية الرافعة المالية، وليس انسحابًا حقيقيًا.

على الجانب الآخر، قام Saylor بشراء 106000 قطعة من عملة BTC، بينما اشترى Tom Lee 429 مليون دولار من عملة ETH، ومن الواضح أن هذين الشخصين لا يعتقدان أن الوقت مناسب للهروب الآن.

المفتاح هو أنه عندما يأتي عصر الهيمنة المالية حقًا، ستتم إعادة تعريف أسعار الفائدة طويلة الأجل وهيكل السيولة. سيبدو السوق قصير الأجل مضطربًا بشكل خاص، لكن هذا مجرد ألم إعادة توزيع السلطة. لن تكون بيتكوين في ساحة المعركة الرئيسية، لكن تحسين السيولة سيعطي دعمًا للأسعار، وما تبقى هو انتظار عملية وضوح النظام الجديد. من المرجح أن تكون حركة السوق في الأشهر المقبلة مولودًا في هذا الفوضى الناتجة عن إعادة كتابة النظام.