ما هو AMM؟ شرح شامل لآلية صانع السوق الآلي

تحديات صناعة السوق التقليدية

في تداول الأصول المتنوعة مثل الأسهم والعملات والسلع، من المهم أن يلتقي المشترون والبائعون بشكل فعال. في الأسواق المالية التقليدية، كان الوسطاء المعروفون بصانعي السوق يتولون هذا الدور من خلال الاستجابة للتداولات في السوق. ومع ذلك، كانت هناك حدود لهذا النظام. كان هناك حاجة إلى إدارة من طرف ثالث، وكانت الرسوم مرتفعة، بالإضافة إلى وجود مشكلات تتعلق بالشفافية.

الحلول الجديدة المقترحة من AMM

ظهرت صانعات السوق الآلية (AMM) لحل هذه التحديات. إنها تستبدل صانعي السوق التقليديين ببروتوكولات مؤتمتة، حيث تحدد الخوارزميات الأسعار. من خلال عمل AMM كعنصر رئيسي في البورصات اللامركزية (DEX)، تم تحقيق تداول الأصول الرقمية من نظير إلى نظير بدون وسطاء.

آلية تسعير AMM

تتمثل الميزة الرئيسية لـ AMM في طريقة تشكيل الأسعار الفريدة الخاصة به. إنه نظام يتم فيه ضبط أسعار الأصول تلقائيًا بناءً على التوازن النسبي لزوج التداول داخل بركة السيولة.

دعونا نفترض وجود بركة سيولة تتكون من DAI و ETH. عندما يرتفع الطلب على DAI بشكل حاد، يحاول المستثمرون إيداع ETH وسحب DAI. نتيجة لذلك، تزداد كمية ETH في البركة وتنخفض كمية DAI. وفقًا لتوازن العرض والطلب في السوق، يحدث تعديل تلقائي حيث ينخفض سعر ETH ويرتفع سعر DAI.

الاستجابة السوقية في الوقت الحقيقي

تستخدم AMM أداة تُعرف باسم Oracle الأسعار لتعكس أحدث اتجاهات السوق. من خلال ذلك، يتم الحصول على بيانات أسعار الأصول في الوقت الفعلي من منصات التداول المركزية، ومراقبة الفجوات بين الأسعار السوقية. عندما يحدث فرق في الأسعار بين DEX والمنصات المركزية، تنشأ فرص للتحكيم (التداول التحكيمي)، مما يؤدي إلى تحقيق دورة إيجابية تعزز كفاءة السوق بشكل عام.

الاختلافات الرئيسية مع نموذج دفتر الطلبات

في نموذج دفتر الطلبات، يلعب المشترون والبائعون دورًا مركزيًا من خلال تقديم الأسعار بأنفسهم والتوافق معها. من ناحية أخرى، فإن AMM هو نظام يتم فيه تحديد الأسعار تلقائيًا بناءً على الموارد المتاحة في تجمع السيولة. تؤدي هذه الاختلافات إلى أن AMM يوفر بيئة تداول أسرع وأكثر شفافية.

أسباب دعم AMM

تساهم عدة عوامل مثل البنية البسيطة، ونظام الرسوم المنخفض، وسهولة الاستخدام الممتازة في زيادة دعم AMM. لقد أصبح من الممكن إجراء المعاملات في بيئة خالية من الثقة، مما جعل عملية التداول أكثر كفاءة، وبالتالي تتوسع استخداماتها بسرعة في سوق الأصول الرقمية. يمكن القول إن AMM هو التكنولوجيا التي ترمز إلى ديمقراطية التداول في عصر DeFi.