#BTC资金流动性 $ZEC $DOGE $UNI

تغير رسالتان جديدتان بهدوء الأساسيات في سوق التشفير.

**تحول في السياسة**

اقتراح قانون الضرائب الجديد على التشفير في الولايات المتحدة ظهر مؤخرًا، وهذه المرة يبدو أن الجهود مختلفة بعض الشيء. قد تكون معاملات العملات المستقرة التي تقل قيمتها عن 200 دولار معفاة من الضرائب مباشرة، ويمكن تأجيل دفع الضرائب على عوائد الإيداع والتعدين لمدة 5 سنوات - مما يوفر مساحة أكبر للبناة والمشاركين. في الوقت نفسه، أصبحت الحدود المتعلقة "بتداولات غسل الأموال" وغيرها من المناطق الرمادية أكثر وضوحًا، مما يجعل نظام الضرائب على التشفير يتماشى تدريجيًا مع قانون الأوراق المالية. هناك دفع كبير من إدارة ترامب وراء ذلك، مما يعني أن القضايا المعقدة المتعلقة بالامتثال قد تكون قيد الحل بالفعل.

**تغيرات الجانب المالي**

من ناحية أخرى، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تسريب السيولة بهدوء إلى السوق. يمكن رؤية ذلك من بيانات تمويل النظام المصرفي، حيث تم فتح صنبور رأس المال العالمي مرة أخرى. القاعدة التاريخية هي أنه في المرحلة الأولية من إطلاق السيولة، تميل أسعار الأصول إلى الاستجابة بشكل أكثر حدة - وعادة ما تكون هذه المرحلة مملوءة بأكبر الفرص.

**توافق قوى اثنتين**

تحولت السياسة من الضغط إلى "قواعد واضحة + ضرائب صديقة"، وانتقلت الأموال من التشديد إلى تخفيف القيود. بمجرد أن تتشكل هذه القوتان معًا، قد تتحول المشاعر السوقية المكبوتة إلى طلب حقيقي. ومع ذلك، من الضروري أن ننظر إلى الأمر بعقلانية: إطلاق السيولة الحقيقية يحتاج إلى وقت، ولا تزال مشاريع القوانين الضريبية في مرحلة الاقتراح. على المدى القصير، قد تستمر السوق في التذبذب، لكن من منظور متوسط المدى، بدأت عجلات الاتجاه في الدوران.

**نقاط مهمة يجب مراعاتها**

سنركز بعد ذلك على ثلاثة اتجاهات رئيسية: سرعة تقدم مشروع قانون الضرائب في الكونغرس، والتغيرات المحددة في الميزانية العمومية الاحتياطية الفيدرالية، وأيضًا تغييرات في موقف المؤسسات الرئيسية تجاه تخصيص الأصول المشفرة. قد يبدأ إعادة كتابة مشهد السوق لعام 2026 بالفعل من هذه اللحظة.