هل ستعود إلى مئة ألف بعد تصادم الكعكة؟ الحقيقة وراء سوق نهاية العام موجودة في بيانات السلسلة هذه

انتهت فعالية 双12، فهل لن يقترب عيد الميلاد؟ هل تعتقد أن بيتكوين ستشهد ارتفاعًا حادًا أم انخفاضًا حادًا في هذه الموجة، لننظر أولاً إلى ما يحدث في السوق بالفعل.

العملات التي يمكن بيعها في البورصات تزداد قلة

هذه ليست مبالغة، بل هي واقع البيانات على السلسلة. الآن، لم يتبقَ سوى 2.76 مليون بيتكوين قابلة للتداول في جميع البورصات العالمية، وهو أقل بمقدار 440 ألف بيتكوين عن نهاية العام الماضي. من منظور آخر، هذا يعادل اختفاء 4000 بيتكوين يوميًا من السوق — ليس تدميرًا، بل تراكمًا.

وفقًا للقوانين التاريخية، طالما أن مخزون البيتكوين في البورصات ينخفض إلى أقل من 3 ملايين، فإن ارتفاع ديسمبر لم يقل عن 30%. وماذا عن عام 2025؟ هو العام الأول بعد النصف، ومن 2017 إلى 2024، كانت أداءات هذه الأعياد قبل وبعدها على النحو التالي: ارتفاع 86%، ارتفاع 48%، ارتفاع 31%. المؤسسات تزداد، وشراء السوق يصبح أكثر عنفًا.

من يراكم هذه العملات؟

الدفعة الأولى هي كبار المستثمرين “ذوي اليد الماسية”. هؤلاء يمتلكون بيتكوين لأكثر من 155 يومًا، ولا يتغيرون. يملكون 13.75 مليون، بنسبة 70.4% من المعروض المتداول. هذه العملات مخزنة في محافظ باردة، ولا تُعرض للبيع في البورصات — مما يعني أن السوق بطبيعته أقل بنسبة 70% من ضغط البيع.

الدفعة الثانية هي “الفرق الوطنية”، وتغيرت الصورة. عائلة ترامب اشترت عبر الصناديق أكثر من 150 ألف بيتكوين، وتسيطر على 23% من قوة التعدين الأمريكية. تستخدم ولاية تكساس ميزانية قدرها 100 مليون دولار لشراء البيتكوين كـ “احتياطي طارئ”، وتراكمت الآن 32 ألف بيتكوين. فلوريدا أكثر جنونًا، حيث استثمرت 5% من معاشات المعلمين — حوالي 8.7 مليار دولار — في صندوق ETF للبيتكوين.

الأشخاص الذين كانوا يهاجمون البيتكوين بشدة من قبل، أصبحوا الآن يعكسون الموقف. جيه بي مورغان، الرئيس التنفيذي جيمي دايمون، وصف البيتكوين في 2018 بأنه “احتيال”، لكنه في 2025 سيجبر موظفيه على تعلم البيتكوين. مناصر الذهب، بيتر شيف، كان يهاجم البيتكوين يوميًا بأنه لا قيمة له، لكنه الآن بدأ في “توكن الذهب”، وتعرض للسخرية من قبل المستخدمين.

مدى تطرف وضع العرض والطلب؟

السوق يفتقر تدريجيًا إلى البيتكوين القابل للبيع، بينما يزداد عدد كبار المستثمرين الراغبين في الشراء. كيف ستتغير هذه المفارقة؟

وفقًا لمنطق السوق، فإن الفترة قبل عيد الميلاد تعتبر تقليديًا “موسم عيد البيتكوين”. مع انخفاض أرصدة البورصات إلى أدنى مستوى، واستمرار المؤسسات في دخول السوق، ومشاعر FOMO بين المستثمرين الأفراد، فإن احتمالية أن يتجاوز السوق حاجز الأرقام النفسية مع اقتراب نهاية العام ليست قليلة.

لماذا لم يرتفع السعر بعد؟

الاحتياطي الفيدرالي هو العامل الحاسم. نعم، باول يخفّض الفائدة، لكنه يرسل إشارات تشدد في الوقت ذاته، وهذا ليس عشوائيًا، بل هو محاولة لدفع الأموال من السوق التقليدي. سوق الأسهم الآن يشبه دلوًا مكسورًا، لا يمكن احتجاز المزيد من السيولة. بالإضافة إلى ذلك، الحكومة الأمريكية تتوقف أحيانًا عن العمل، مما يضعف سمعة الدولار.

المال الذكي بدأ يلاحظ — الملاذات الآمنة التقليدية تتسرب منها السيولة. في هذا الوقت، بدأ الكثير من الأموال في اعتبار البيتكوين ملاذًا جديدًا و"خزانًا" للسيولة. لا يعتمد على دعم حكومي، بل على قواعد الكود، ويبدو أكثر نزاهة وموثوقية.

لكن لتحقيق ارتفاع حقيقي في السوق، على الاحتياطي الفيدرالي أن لا يكتفي فقط بالتحدث عن خفض الفائدة، بل يضخ السيولة فعليًا. نحن الآن في انتظار هذه اللحظة.

كيف نتصرف بعد ذلك؟

إذا كانت السيولة كبيرة، فقم بتخزين الأصول الفورية لتحقيق أرباح على المدى الطويل. العملات الرئيسية لا تقل عن 30% عائدًا خلال سنة ونصف. وإذا كانت السيولة صغيرة، يمكنك التداول بالعقود لتحقيق أرباح من التقلبات القصيرة الأجل.

المدى الطويل يشبه الزراعة، يحتاج إلى الربيع للزرع، والصيف للحصاد، والخريف للتخزين، والشتاء للصبر. المدى القصير يشبه الرقص على حافة السكين، يتطلب الحذر والصبر والمرونة. هناك من يقول لا تلمس العقود عند التقلبات، وآخرون يقولون لا تلعب بالأصول الفورية، وكلها صحيحة جزئيًا — لأن وضع كل شخص المالي وتحمل المخاطر يختلف.

هذه الموجة في نهاية العام فرصة لارتفاع السوق، وهي أيضًا اختبار للصبر. العرض وصل إلى الحد الأقصى، والطلب يتراكم باستمرار، وما تبقى هو انتظار لحظة إشعال مشاعر السوق.