من المرجح أن يؤدي رفع سعر الفائدة في اليابان هذه المرة إلى تأثير كبير على سوق العملات الرقمية، ومع ذلك، هناك عوامل مخففة على المدى المتوسط والطويل، والتأثيرات المحددة كالتالي:

1. ت-trigger التصحيح الكبير للعملات الرقمية على المدى القصير: في السابق، منذ مارس 2024، شهدت ثلاث عمليات رفع سعر الفائدة في اليابان تصحيحات تزيد عن 20% في البيتكوين، وبعد رفع السعر في يناير 2025، انخفضت بأكثر من 30%. من المحتمل أن يستمر هذا الاتجاه مع رفع السعر الحالي، حيث انخفض البيتكوين بالفعل بسبب توقعات رفع السعر إلى حوالي 85000 دولار، وإذا تم تنفيذ الرفع، فمن المحتمل أن يتراجع مرة أخرى بنسبة 20%-25% خلال 3-6 أسابيع وفقًا للقوانين التاريخية، وربما ينخفض دون مستوى الدعم الرئيسي عند 70000 دولار، كما ستتأثر عملات رقمية أخرى مثل إيثريوم بشكل متزامن.
2. المنطق الأساسي للانتقال هو إغلاق مراكز تداول الفائدة على الين الياباني: لطالما كان الين الياباني عملة تمويل رخيصة على مستوى العالم، حيث يقترض المستثمرون الين الياباني ويحولونه إلى عملات أخرى للاستثمار في العملات الرقمية والأصول ذات المخاطر. رفع السعر سيزيد من تكلفة اقتراض الين وسعر الصرف، ولتجنب الخسائر، سيقوم المتداولون ببيع كميات كبيرة من العملات الرقمية مقابل الين الياباني لسداد الديون، وبما أن سوق العملات الرقمية صغير وذو رفع مالي مرتفع، فإن هذا البيع الجماعي سيؤدي إلى تضييق السيولة، وسينتج عنه دورة رد فعل سلبي من البيع وتقليل الرافعة المالية، مما يزيد من تقلبات السوق.
3. عوامل مخففة على المدى المتوسط والطويل أو قد تساهم في استقرار السوق: من ناحية، السوق حالياً يتوقع بشكل كامل رفع السعر، وتم بالفعل تحرير جزء من الضغط التصحيحي، وإذا كان حجم الرفع مطابقًا للتوقعات وبيان البنك المركزي معتدل، فمن المتوقع أن يستقر السوق تدريجيًا بعد تقلباته. من ناحية أخرى، فإن تنظيم Web3 والضرائب في اليابان تتطور باستمرار، وارتفاع قيمة الين يقلل من تكلفة المستثمرين المحليين في تخصيص العملات الرقمية المقومة بالدولار، وزيادة مشاركة الأموال القانونية قد تساهم في دعم السوق.
4. تأثير الاتجاه المستقبلي يعتمد بشكل كبير على توجيهات رفع السعر اللاحقة: إذا أطلقت إشارات متشددة لرفع السعر المستمر حتى 2026، مع تزامن ذلك مع تسوية المؤسسات في نهاية العام وضعف السيولة، فقد يتجاوز انخفاض البيتكوين مستويات قياسية تاريخية بنسبة 30%-35%. ولكن، إذا كانت تصريحات البنك المركزي محايدة أو أشارت إلى توقف مؤقت عن رفع السعر، فقد يشهد السوق انتعاشًا بعد انتهاء موجة الأخبار السلبية، وربما يتوقف البيتكوين عن الانخفاض ويبدأ في الارتفاع بعد اختبار مستوى الدعم الرئيسي. #btc