المستثمرون المؤسسيون العالميون يضعون حالياً رهانًا جريئًا على الأسهم. شهد ديسمبر انخفاض تخصيصات النقد بمقدار 0.4 نقطة مئوية أخرى لتصل إلى 3.3%—أدنى قراءة منذ بدء التتبع في التسعينيات. هذا تحول دراماتيكي جدًا: فقد انخفضت مستويات النقد بمقدار 1.5 نقطة مئوية منذ أبريل فقط.

ماذا يخبرنا هذا؟ مديرو الصناديق يضعون بشكل أساسي كل أموالهم في الأسهم. الضيق الشديد في النقد يشير إلى أن المؤسسات ترى محدودية في الارتفاع المحتمل في الاحتفاظ بالسيولة الجافة. سواء كان ذلك ثقة مفرطة أو قناعة مبررة في بيئة السوق الحالية هو السؤال الحقيقي. على أي حال، إنها إشارة ملحوظة حول مكان اعتقاد الأموال الكبيرة أن الفرص تكمن الآن.