#非农数据超预期

بعد تقرير الوظائف غير الزراعية المفاجئ، لماذا أصبح السوق أكثر عقلانية؟

يعتقد الكثيرون أن تجاوز التوقعات في تقرير الوظائف غير الزراعية هو بالتأكيد أخبار سلبية كبيرة، لكن رد فعل السوق هذه المرة كان أكثر ضبطًا بشكل واضح.

السبب بسيط: التوظيف القوي تم تسعيره جزئيًا بالفعل. البيانات الاقتصادية المستمرة في السابق كانت قوية، والسوق كان مستعدًا نفسيًا لعدم حدوث خفض سعر الفائدة بسرعة كبيرة. تقرير الوظائف غير الزراعية هو مجرد تأكيد، وليس مفاجأة. الشيء الحقيقي الذي يستحق الانتباه هو — في ظل توقعات أسعار الفائدة المتشددة، لم يحدث انهيار منهجي للأصول ذات المخاطر، مما يدل على أن الاتجاه الصاعد لم يتلاشى. في ظل هذا الهيكل، من المرجح أن يحدث "تذبذب في الهضم" بدلاً من انعكاس الاتجاه.

بالنسبة للمتداولين، فإن الأيام القليلة بعد تقرير الوظائف غير الزراعية تعتبر بمثابة نافذة لمراقبة موقف القوة الرئيسية: إذا كانت الانخفاضات تتقلص، والارتدادات تتلقى دعمًا، فهذا يدل على أن الأموال لا تزال موجودة؛ وإذا تم كسر المستوى الحرج بكميات كبيرة، فحينها يكون من الضروري اتخاذ إجراءات دفاعية حقيقية.