DYDX/USDT من خلال المبادرات الاستراتيجية تزيد من حدة المنافسة في البورصات اللامركزية

الطريق اللامركزي للمنتجات المشتقة يدخل مرحلة جديدة من المنافسة. مثل بروتوكول dYdX، يواجه منافسين سريع النمو وضغوط بيئية كلية أكثر حدة، في حين يطالب المتداولون بأسعار أفضل، وسيولة أعمق، وقيمة رمزية حقيقية ملتقطة بشكل أكبر. في هذا السياق، المبادرة الأخيرة حول DYDX—وخاصة للمستخدمين المهتمين بزوج التداول dYdX/USDT—ليست مجرد حملة تسويقية، بل استراتيجية حاسمة في حرب البورصات اللامركزية (DEX).

كصانع محتوى على Gate، سيقوم هذا المقال بتحليل تأثير هذه التغييرات على dYdX/USDT، بما في ذلك أنشطة عدم الرسوم، وخطط الشراء الكبرى، والتحول إلى سلسلة التطبيقات، وكيفية استغلال مستخدمي Gate لهذا التغيير لتحديد مواقعهم.

dYdX/USDT وهجوم عدم الرسوم في حرب DEX

أهم خطوة كانت إطلاق فعاليات عدم الرسوم في بعض أسواق العقود الدائمة من قبل dYdX. مع ترقية المجتمع عبر v9.4، حصل المشروع على صلاحيات مرنة، بحيث يمكن بشكل مؤقت في أسواق وتواريخ معينة تعيين رسوم الأوامر والتنفيذ إلى صفر، بينما تبقى الأسواق الأخرى على مستويات الرسوم العادية.

في التطبيق العملي، تم تطبيق هذا الميكانيزم خلال فترة ترويج محددة لعقود BTC و SOL الدائمة. حيث يمكن للمتداولين أن يستفيدوا من:

• خلال فترة النشاط، يتم تداول هذه العقود بدون رسوم؛
• قبل نهاية العام، يمكن للمتداولين أن يحصلوا على 50% من عمولات التداول كعمولة مردودة، كجزء من خطة الحوافز.

بالإضافة إلى ذلك، يستمر dYdX في الاحتفاظ بآلية خصم الرسوم المبنية على الرهن، حيث يمكن للمستخدمين قفل DYDX والحصول على خصومات بناءً على كمية الرهن.

بالنسبة لسوق dYdX/USDT على Gate، فإن أهمية هذه المبادرات تكمن في:

• جعل البروتوكول أكثر جاذبية للمتداولين عاليي التردد، مما يعزز سيولة الأصول العامة واهتمام السوق بـ DYDX؛
• تعزيز مكانة dYdX كبورصة لامركزية متخصصة، حيث تتجلى منافستها ليس فقط في العلامة التجارية، بل في هيكل الرسوم وآليات الحوافز.

مستخدمو Gate الذين يركزون على dYdX/USDT هم في الواقع يشهدون أن هذه العملة الرمزية، كآلية رافعة، تشارك في معركة جذب التدفقات المالية للمنتجات المشتقة على السلسلة.

dYdX/USDT والاقتصاد الرمزي: آلية إعادة شراء 75% من إيرادات DYDX

الرسوم ليست إلا نصف القصة. التغيّر الهيكلي الكبير الآخر هو كيف يعيد البروتوكول استثمار إيراداته في العملة الرمزية DYDX.

في نوفمبر 2025، وافق مجتمع dYdX على المقترح الإداري #313، الذي زاد نسبة إيرادات البروتوكول المخصصة لإعادة شراء DYDX من 25% إلى 75%.

التأثيرات الأساسية على dYdX/USDT تتضمن:

• زيادة ضغط إعادة الشراء: يُستخدم الجزء الأكبر من إيرادات البروتوكول حالياً في إعادة شراء DYDX من السوق، ويتم قفل أو توزيع هذه الرموز وفقاً للإطار الجديد. هذا من المتوقع أن يقلل تدريجياً من العرض المتداول، شريطة أن يظل حجم التداول صحياً، مما يدعم السعر.
• ارتباط أقوى بين الاستخدام وقيمة العملة: كلما زاد استخدام البروتوكول، زادت إيرادات الرسوم، وبالتالي زادت ميزانية الشراء. لم تعد DYDX مجرد رمز حوكمة، بل مرتبطة بشكل عميق بالتدفقات النقدية الحقيقية.
• توافق مع مصالح حامليها على المدى الطويل: الآلية تهدف بشكل واضح إلى مكافأة المستخدمين الذين يحتفظون ويرهنون DYDX، بدلاً من المتداولين ذوي السيولة السريعة.

بالنسبة لمستخدمي Gate، فإن dYdX/USDT الآن يمثل عملة ذات آلية واضحة لالتقاط القيمة، لكن أداؤها يعتمد بشكل كبير على تنفيذ الحوكمة واستمرارية إيرادات البروتوكول.

dYdX/USDT في عصر سلاسل التطبيقات: من إيثيريوم L2 إلى سلسلة dYdX المبنية على Cosmos

من ناحية البنية الأساسية، لم تعد dYdX مجرد بروتوكول على إيثيريوم. مع إطلاق الإصدار v4، انتقل المشروع إلى سلسلة تطبيقات مستقلة مبنية على Cosmos (دYdX Chain)، حيث تم نقل دفتر الأوامر والتسوية بالكامل إلى Layer-1 مخصص لتحسين المنتجات المشتقة.

هذه البنية تغير بشكل مباشر العديد من الجوانب الهيكلية وتؤثر على dYdX/USDT:

• الرسوم والحوافز مستقلة تماماً: كشبكة ذات سيادة، يمكن لـ dYdX أن تجري تجارب على فعاليات بدون رسوم، وتدرج مستويات توزيع معقدة، مع ضمان استقرار المدققين والنموذج الاقتصادي للبروتوكول.
• تكامل مع نظام Cosmos البيئي: بفضل بروتوكول IBC، يمكن للأصول أن تنتقل بسهولة بين سلسلة التطبيقات والنظام الأوسع لـ Cosmos.
• دفتر أوامر لامركزي: التصميم يدعم دفتر أوامر لامركزي على السلسلة وتسوية على السلسلة، مع الجمع بين تجربة البورصات المركزية وشفافية التمويل اللامركزي.

من وجهة نظر مستخدمي Gate، تتيح dYdX/USDT للمستثمرين الحصول على تعرض رمزي مدعوم من سلسلة تطبيقات مشتقة مخصصة، بدلاً من الاعتماد على عملة ERC-20 التقليدية.

نظرة عامة على سوق dYdX/USDT: السعر، TVL، وإشارات السيولة

على الرغم من التحديثات المتكررة، تظهر البيانات السوقية مشهداً معقداً.

وفقاً لبيانات السوق المفتوحة، فإن سعر DYDX حالياً يتراوح بين 0.20 و0.22 دولار، وقيمته السوقية تتراوح بين 1.6 و1.7 مليار دولار، مع عرض متداول يزيد عن 8 مليارات رمز.

تحليل Bitget، الذي صدر حديثاً، أكد على هذه “الخطوات الاستراتيجية”، وأشار إلى أن:

• تقييم DYDX عند الإطلاق كان يصل إلى 19 مليار دولار، مع اهتمام قوي بالعقود غير المفتوحة، لكن TVL والمراكز غير المفتوحة انخفضت بشكل كبير بين 2023 و2025؛
• على المدى الطويل، يتداول TVL عند مستويات منخفضة تصل إلى مئات الملايين من الدولارات، وأن المراكز غير المفتوحة انخفضت إلى أقل من 1.5 مليار دولار، مما يعكس برودة سوق المنتجات المشتقة ومنافسة منصات أخرى.

باختصار:

• من الناحية الهيكلية، يرتبط dYdX/USDT ببروتوكول يراهن على أنظمة سلسلة التطبيقات، وتجارب عدم رسوم، واقتصاد رمزي قائم على الإيرادات؛
• من ناحية الدورة، لا يزال DYDX يتعافى من آثار السوق الهابطة الطويلة، وضغوط التحرر الكبيرة، وتراجع الحماسة الاستثمارية.

وهذا يجعل dYdX/USDT يظهر خصائص رمزية عالية المخاطر والتقلبات: عندما يتحسن مزاج السوق، تتضاعف التقلبات، وإذا لم يحقق حجم التداول أو TVL توقعات، فسيكون عرضة لانخفاضات عميقة.

كيف يخطط مستخدمو Gate لاستثمار dYdX/USDT حالياً

على منصة Gate، يُعد dYdX/USDT أداة مباشرة للتعبير عن الرأي بشأن مستقبل المنتجات المشتقة اللامركزية وسلسلة DEX.

وفيما يلي بعض الأفكار العملية لمستخدمي Gate:

1. التداول بناءً على الاتجاه والأخبار قرارات البروتوكول (مثل 75% إعادة شراء أو فعاليات عدم الرسوم) تؤثر مباشرة على المزاج السوقي، وغالباً ما تتفاعل السوق بشكل حاد مع الإعلانات الحوكمة وإطلاق الميزات الجديدة. يمكن للمتداولين النشطين متابعة الأخبار، والمقترحات الحوكمية، وتغيرات الحجم، والبحث عن إشارات تأكيد على مخطط السعر قبل الدخول.

2. إدارة المراكز بناءً على الاقتصاد الرمزي آلية إعادة الشراء الجديدة تعني أنه عندما تتزايد إيرادات البروتوكول، قد يدعم ذلك قوة شرائية هيكلية لـ DYDX. لكن هذا يتطلب استخدام حقيقي على المدى الطويل، وليس فقط فعاليات مؤقتة. يمكن للمتداولين اعتبار عمليات الشراء كعامل إيجابي، مع تخصيص مراكز dYdX/USDT بشكل عقلاني.

3. إدارة المخاطر عبر أدوات Gate التقلب العالي هو الوضع الطبيعي. باستخدام أوامر المحدد، أوامر وقف الخسارة، واستراتيجيات جني الأرباح المسبقة، يمكن تجنب اتخاذ قرارات عاطفية خلال فترات تقلبات عالية. إدراج DYDX ضمن محفظة متنوعة تشمل BTC، ETH، والعملات الأخرى من DeFi يقلل من المخاطر المركزة.

4. تحديد إطار زمني للاستثمار تتعلق المبادرات الإستراتيجية لـ dYdX (إعادة الشراء، سلسلة التطبيقات، تجارب عدم الرسوم) برؤية طويلة الأمد. لذلك، يجب أن يحدد المتداولون موقعهم في السوق:

• هل يتداولون بشكل قصير الأمد حول أحداث معينة؛ أو
• يتوقعون أن تتفوق سلسلة تطبيقات dYdX ونظام إعادة الشراء على غيرها من DEX في المدى المتوسط.

آفاق dYdX/USDT: العائدات الإستراتيجية ومخاطر التنفيذ

السلسلة الأخيرة من قرارات dYdX—من فعاليات عدم الرسوم في الأسواق الرئيسية، إلى إعادة الشراء بنسبة 75% من الإيرادات، إلى نشر سلسلة التطبيقات الخاصة—تظهر طموح البروتوكول في معركة DEX. بالنسبة للعملة الرمزية وزوج التداول dYdX/USDT على Gate، فإن ذلك يبني صورة استثمارية جذابة لكنها محفوفة بالمخاطر:

- الإيجابيات: آلية التقاط القيمة أوضح، ومرونة الرافعة للرسوم أكبر، والهندسة مصممة خصيصاً لتداول المنتجات المشتقة.

- المخاطر: TVL و المراكز غير المفتوحة لا تزال أدنى من الذروات، والمنافسة على السلسلة وما فوقها شرسة، وتقلبات السوق الكلية مستمرة.

بالنسبة لمستخدمي Gate، فإن الاستراتيجية الأكثر أماناً هي اعتبار dYdX/USDT كأصل DeFi قائم على أساسيات حقيقية، وليس مجرد قصة انتعاش. المبادرات الإستراتيجية مهمة جداً، لكن استمرارها في دفع الأسعار للأعلى يعتمد على التنفيذ، واعتماد المستخدمين، والاتجاه العام لمنتجات DeFi المشتقة.

كما هو الحال دائماً، يجب أن تكون جميع قرارات التداول أو الاحتفاظ بـdYdX/USDT مبنية على بحث مستقل، وفهم واضح للمخاطر الشخصية، وإدارة صارمة للمراكز.