**وش يعني خفض الفائدة؟ وليه يخلي الأصول الخطرة تعيش حفلتها؟**

ببساطة، خفض الفائدة يعني إن الاحتياطي الفيدرالي ينزّل معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية. حالياً النطاق المستهدف بين 4.50%-4.75%، وعادةً كل مرة ينقصونها 25 نقطة أساس (يعني 0.25%)، وإذا فيه ظرف طارئ ممكن يقطعون 50bp أو حتى 75bp دفعة وحدة.

لكن الأهم مو الرقم نفسه، بل التفاعلات اللي يسببها. أنا بفصل لك سلسلة التأثيرات بخمس خطوات:

تكلفة الاقتراض تنخفض → الشركات تتحمس تتوسع، الناس تجرؤ تاخذ قروض تشتري بيوت وسيارات → حماس البنوك للإقراض يزيد، مضاعف النقدية يكبر، نمو M2 يبدأ يرتفع → تقييمات الأسهم ترتفع (لأن معدل الخصم نزل) → الأسهم الأمريكية ترتفع، وأسواق العالم تتبعها → الفلوس تطلع من سندات الخزانة الأمريكية "الملاذ الآمن" وتروح لأسهم التقنية والعملات الرقمية والذهب… الأصول اللي فيها مخاطرة وعائد عالي → الدولار يضعف، وأسعار الأصول المسعرة بالدولار مثل بيتكوين تطلع طبيعي.

**الخلاصة بكلمة وحدة**: خفض الفائدة = ضخ سيولة + السوق يتشجع = حفلة للأصول الخطرة تشتغل.

---

**خفض الفائدة في 2025، الوضع هالمرة غير عن قبل**

الخلفية هالمرة فيها خصوصية شوي.

(النص الأصلي ذكر فيه خلفية خاصة بس انقطع، يفضل تكملها بتوضيح مثل: التضخم نزل بس مازال أعلى من الهدف، سوق العمل قوي، مخاطر جيوسياسية إلخ)

---

**وش علمنا التاريخ: كيف تتحرك الأصول بعد خفض الفائدة؟**

لو ترجع للدورات السابقة لخفض الفائدة، بتشوف فيها قواعد ثابتة.

(النص الأصلي ذكر قواعد تاريخية بس انقطع، يفضل تكمّلها بأرقام واضحة مثل: بعد 6 شهور من بدء دورة الخفض، متوسط ارتفاع S&P 500 X%، أداء بيتكوين Y% وهكذا)

---

**اجتماع 11 ديسمبر: السوق يراقب وش؟**

آخر التوقعات بتاريخ 7 ديسمبر (المصدر CME FedWatch):

- احتمال خفض 25bp: **85%**
- احتمال خفض 50bp: 14%
- احتمال تثبيت الفائدة: 1%

أما رسم النقاط، أغلب التوقعات أن معدل الفائدة المتوسط بنهاية 2026 بين 3.25%-3.5%—يعني قدامنا مجال خفض 100 إلى 125 نقطة أساس بعد.

الأغلب أن باول بيطلع بالخطاب المعتاد: "نحن في طريقنا من سياسة تقييدية إلى سياسة محايدة، وكل شي يعتمد على البيانات، وما فيه مسار محدد مسبق."

وشلون السوق يفسر؟ هذا يبان في أسئلة الصحفيين بعد الاجتماع. لو باول لمح بنبرة أكثر تيسير، ممكن سوق الكريبتو يولّع فوراً. أما لو شدد على مخاطر التضخم وأن الخفض بيكون ببطء، السوق غالباً يهدى شوي مؤقتاً.