إطلاق صندوق Dogecoin المتداول خيب آمال المستثمرين: تدفق رأس المال المؤسسي نحو بيتكوين وإيثيريوم

المصدر: CoinTribune
العنوان الأصلي: إطلاق صندوق ETF لدوجكوين يخيب آمال المستثمرين
الرابط الأصلي: https://www.cointribune.com/en/dogecoin-etf-launch-disappoints-investors/

دوجكوين تكافح لإقناع المستثمرين المؤسسيين

على الرغم من رأس المال القوي والتغطية الإعلامية، تُظهر صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالعملات الرقمية لدوجكوين أحجام تداول في تراجع حر. في قطاع يتركز فيه معظم التدفقات على بيتكوين وإيثيريوم، يُظهر ضعف الاهتمام بـ DOGE حدود الأصول التي يُنظر إليها على أنها شديدة المضاربة.

بداية واعدة، وسقوط سريع

في 8 ديسمبر، سجلت صناديق ETF المدعومة بدوجكوين أدنى مستوى من السيولة منذ إطلاقها. انهار إجمالي حجم التداول إلى 142,000 دولار، وهو انخفاض حاد مقارنة بنهاية نوفمبر عندما اقترب من 3.23 مليون دولار. يأتي هذا التراجع السريع بعد انطلاقة واعدة.

عند إطلاق Grayscale Dogecoin Trust في نوفمبر، توقع محلل صناديق ETF إريك بالتشوناس حجم تداول $12 مليون في اليوم الأول. ومع ذلك، تم تداول 1.4 مليون دولار فقط عند الافتتاح.

هذا الانخفاض في الاهتمام يتناقض بشكل حاد مع النشاط القوي لدوجكوين في الأسواق الفورية. فبعيدًا عن أن يكون أصلًا يتباطأ، سجل DOGE حجم تداول خلال 24 ساعة وصل إلى 1.1 مليار دولار في نفس الفترة. كما لا تزال القيمة السوقية قوية عند 22.6 مليار دولار. تُبرز هذه البيانات فجوة واضحة بين شعبية DOGE وضعف تبني صناديقه المتداولة.

تشمل التفسيرات المحتملة:

• لا يزال المستثمرون يفضلون التداول المباشر عبر المنصات المركزية بدلاً من المنتجات المالية المنظمة مثل صناديق ETF
• قد لا يتناسب الطابع المضاربي والمجتمعي لـ DOGE مع توقعات مديري الأصول أو المستثمرين المؤسسيين
• قد تكون أحجام التداول المخيبة للآمال عند الإطلاق قد أضرت بثقة المشغلين في جدوى المنتج

توضح هذه الظاهرة مفارقة متكررة في عالم الكريبتو: يمكن أن يكون أحد الأصول متداولًا بشكل كثيف ويحظى بتقدير الجمهور العام دون أن ينجح في الانتقال إلى الصيغ المؤسسية مثل صناديق ETF.

رأس المال المؤسسي يتجه نحو الأصول الكبرى

بينما تكافح صناديق دوجكوين المتداولة للحفاظ على اهتمام المستثمرين، تواصل بيتكوين وإيثيريوم جذب غالبية التدفقات، مما يعزز مكانتهما كأصول مهيمنة في النظام المالي المنظم.

في 8 ديسمبر، سجلت صناديق ETF الخاصة ببيتكوين حجم تداول بلغ 3.1 مليار دولار، تلتها صناديق إيثيريوم بـ1.3 مليار دولار. هذا التركيز الكبير لرأس المال يتناقض بشدة مع الأداء المتواضع للعملات البديلة: سجلت سولانا تداول $22 مليون، وXRP $21 مليون، وتشينلينك 3.1 مليون دولار، ولايتكوين بالكاد 526,000 دولار.

بعيدًا عن الأحجام، تظهر بعض الاتجاهات. يواصل صندوق ETF الخاص بـ XRP تسجيل تدفقات صافية يومية إيجابية منذ إطلاقه، بينما بدأت سولانا، بعد تدفق خارجي بقيمة $32 مليون، سلسلة جديدة من التدفقات الداخلة على مدار ثلاثة أيام. تُظهر هذه العناصر أنه على الرغم من العروض المتنوعة الجديدة، لا تزال الطلبات تتركز على الأصول التاريخية التي يُنظر إليها على أنها أكثر استقرارًا، وأفضل فهمًا، وأسهل في دمجها ضمن المحافظ المؤسسية.

يؤكد هذا التركيز للتدفقات على بيتكوين وإيثيريوم أهمية النضوج الذي يدركه لاعبو التمويل التقليدي. ففي حين تجذب العملات الميمية مثل دوجكوين المستثمرين الأفراد في الأسواق غير المنظمة، إلا أنها لا تزال تكافح لتثبت نفسها كأدوات موثوقة في المنتجات المالية المؤسسية. وعلى المدى القصير، قد تبطئ هذه الحقيقة مبادرات مماثلة حول عملات بديلة أو عملات ميمية أخرى، مما يعيد تركيز استراتيجيات مُصدري صناديق ETF على الأصول السائلة والراسخة والأقرب إلى معايير إدارة المخاطر.