توقعات حركة البيتكوين من نهاية 2025 إلى 2026: تقلبات قصيرة المدى لبناء القاع، وفرص صعود تحت رواية التيسير النقدي طويل الأجل

مع نهاية 2025، يشهد المشهد الكلي العالمي للسيولة عدة تغييرات رئيسية — تصاعد توقعات رفع الفائدة على الين الياباني، تنفيذ خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ووقف تقليص الميزانية، إعادة تشكيل سوقي العملات والذهب. في ظل تداخل هذه المتغيرات، سيظهر سوق البيتكوين حركة ثلاثية المراحل: "تقلبات حادة على المدى القصير، تصحيح وتذبذب متوسط الأجل، واتجاه صاعد طويل الأجل". يستعرض هذا المقال الخلفية الكلية الأساسية والمنطق السوقي، ويفكك مسار البيتكوين من ديسمبر 2025 إلى 2026 والمتغيرات الرئيسية المؤثرة.

أولاً: الخلفية الكلية الأساسية (ديسمبر 2025): إعادة هيكلة السيولة تقود توقعات السوق

(1) رفع الفائدة على الين: يشعل مرحلة تشديد السيولة العالمية

تتوقع الأسواق بشكل عام أن يبدأ بنك اليابان في 19 ديسمبر رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل سعر الفائدة إلى 0.75%، ومع مسار رفع واضح في 2026 قد يصل إلى 1%. هذا الاتجاه سيرفع مباشرة تكلفة تمويل الين، ويدفع إلى إغلاق صفقات الكاري تريد العالمية — حيث كان المستثمرون يقترضون الين منخفض التكلفة ويستثمرون في البيتكوين وأصول عالية العائد، ما سيجبر خروج رؤوس الأموال من الأصول الخطرة عند ارتفاع التكلفة، مؤدياً إلى تشديد مرحلي للسيولة العالمية، ليصبح هذا العامل مصدر الصدمة الرئيس للسوق على المدى القصير.

(2) الاحتياطي الفيدرالي: دورة التيسير مستمرة وتخفيف ضغط السيولة

نفذ الاحتياطي الفيدرالي خفضين متتاليين للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وأكتوبر، ليهبط النطاق الحالي لسعر الفائدة إلى 3.75%-4.00%، مع ارتفاع احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر إلى 80%، ما يعزز توقعات التيسير. الأهم، يوقف الاحتياطي الفيدرالي رسمياً تقليص الميزانية في 1 ديسمبر، ما يحسن بيئة السيولة ويعطي دعماً أساسياً لتعافي الأصول الخطرة على المدى المتوسط.

(3) العملات والذهب: تفاعل مع مشاعر سوق البيتكوين

مع رفع الفائدة على الين وسياسة التيسير الأمريكي، يظهر سوق العملات "ارتفاع الين، وضغط على مؤشر الدولار"؛ أما الذهب فيتخذ مساراً هابطاً ثم صاعداً — إذ يتعرض على المدى القصير لضغط من إغلاق الكاري تريد وعودة الأموال إلى الين وارتفاع تكلفة الفرصة البديلة، بينما يستفيد على المدى المتوسط من ضعف الدولار وتزايد مشاعر التحوط عالمياً، ما يخلق تفاعلاً مع خصائص البيتكوين كأداة تحوط ومقاومة التضخم، ليصبح مؤشراً هاماً لقياس شهية المخاطرة في السوق.

ثانياً: تفكيك حركة البيتكوين ثلاثية المراحل (ديسمبر 2025 — 2026)

(1) قصير الأجل: ديسمبر — يناير 2026، تراجع وبحث عن القاع وسط تقلبات حادة

التحدي الرئيس على المدى القصير هو صدمة السيولة الناتجة عن إغلاق الكاري تريد على الين. رؤوس الأموال ذات الرافعة المالية العالية ستبيع البيتكوين وأصول المخاطرة السائلة أولاً لإعادة الأموال إلى الين، ومع تراجع شهية المخاطرة عالمياً، من المرجح أن يشهد البيتكوين تراجعاً حاداً بنسبة 5%-15%، مع منطقة دعم رئيسية بين 78,000 — 85,000 دولار.

من حيث التوقيت، ستتضخم التقلبات حول قرار رفع الفائدة الياباني في 19 ديسمبر، حيث ستؤدي رهانات ما قبل القرار وعمليات الإغلاق بعد صدوره إلى زيادة تقلب السعر؛ كذلك، إذا جاء خفض الفائدة الأمريكي في ديسمبر دون التوقعات، سيضغط ذلك أكثر على شهية المخاطرة ويدفع البيتكوين لموجة هبوط ثانية.

يجب الحذر من أن حجم وسرعة إغلاق الكاري تريد غير مؤكدة، وإذا حدث ضغط سيولة مفاجئ، قد يكون الهبوط أكبر من المتوقع.

(2) متوسط الأجل: فبراير — يونيو 2026، تصحيح وتذبذب مع ارتفاع النطاق

على المدى المتوسط، ستتحسن بيئة السيولة العالمية تدريجياً، لتكون الدافع الأساسي لاستقرار وصعود البيتكوين. من جهة، سيستمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة وينتهي رسمياً من تقليص الميزانية، ما يزيد من سيولة الدولار؛ ومن جهة أخرى، مع تضييق الفارق بين الفائدة الأمريكية واليابانية، سيخف الضغط على إغلاق الكاري تريد تدريجياً، وتعود الأموال للأصول الخطرة، مما يدعم استقرار البيتكوين.

في هذه المرحلة، سيدخل البيتكوين قناة تصحيح وتذبذب، مع انتقال مركز التذبذب تدريجياً إلى 90,000 — 110,000 دولار. من حيث الإيقاع، يتركز التصحيح البطيء في فبراير — مارس، حيث يستوعب السوق صدمة السيولة القصيرة؛ وفي أبريل — يونيو، مع تصاعد توقعات تنصيف البيتكوين وتحسن المزاج العام، تتسع تقلبات السعر لكن الاتجاه العام يبقى صاعداً.

العوامل الضاغطة المحتملة هي تسريع وتيرة رفع الفائدة اليابانية أو ارتفاع عائدات السندات الأمريكية بشكل مفاجئ، ما قد يقلل رغبة المستثمرين في المخاطرة ويضغط على صعود البيتكوين.

(3) طويل الأجل: من النصف الثاني 2026، اتجاه صاعد واختبار القمم السابقة

على المدى الطويل، سيستفيد البيتكوين من منطق مزدوج "تيسير السيولة + تحسن العرض والطلب"، ليفتح موجة صعودية. أولاً، مع استمرار دورة خفض الفائدة الأمريكية وتراجع أسعار الفائدة الحقيقية عالمياً، تبرز خصائص البيتكوين كأداة مقاومة التضخم والتحوط، ليصبح خياراً أساسياً للتحوط من المخاطر الكلية؛ ثانياً، بعد تنفيذ التنصيف، سينخفض نمو المعروض بشكل ملحوظ، ويتحسن التوازن بين العرض والطلب، ما يشكل دعماً محورياً لارتفاع السعر.

من المتوقع أن يبدأ البيتكوين من النصف الثاني 2026 في التحرك نحو منطقة 120,000 — 150,000 دولار، مع احتمالية تحدي القمة التاريخية. ويجب الانتباه إلى أن المسار طويل الأجل لا يخلو من عدم اليقين — إذ أن تشديد الرقابة الأمريكية على العملات المشفرة أو ركود اقتصادي عالمي يفوق التوقعات، قد يؤدي إلى تأجيل الاتجاه الصاعد.

ثالثاً: المنطق الأساسي والمتغيرات الرئيسية: فهم خيوط حركة البيتكوين

(1) المنطق الأساسي: دعائم الحركة الثلاثية

حركة البيتكوين من نهاية 2025 إلى 2026 تتبع منطقاً أساسياً: "على المدى القصير معتمد على السيولة، على المدى المتوسط على وتيرة التيسير، على المدى الطويل على التوازن بين العرض والطلب وأسعار الفائدة": على المدى القصير، يقود إغلاق الكاري تريد على الين صدمة السيولة، وعلى المدى المتوسط، يدعم التيسير الأمريكي عودة رؤوس الأموال، وعلى المدى الطويل، يتفاعل تنصيف البيتكوين مع تراجع أسعار الفائدة الحقيقية عالمياً لصالح الصعود.

(2) المتغيرات الرئيسية: تحدد وتيرة وارتفاع الحركة

1. مسار رفع الفائدة الياباني: التركيز على ما إذا كان رفع الفائدة في ديسمبر سيتجاوز التوقعات، وهل سيخترق هدف 1% في 2026، ما يؤثر مباشرة على حجم إغلاق الكاري تريد وقوة تشديد السيولة العالمية؛

2. وتيرة خفض الفائدة الأمريكية: المراقبة الدقيقة لما إذا كان سيتم خفض الفائدة إلى 3.0% — 3.25% في 2026 كما هو متوقع، حيث تحدد قوة التيسير سرعة عودة رؤوس الأموال على المدى المتوسط؛

3. مخاطر السيولة العالمية: الحذر من المخاطر النظامية الناتجة عن إغلاق الكاري تريد، وإذا انتقلت هذه المخاطر إلى الأسواق المالية العالمية، ستعطل مسار تعافي البيتكوين؛

4. الرقابة وتدفقات صناديق ETF: توجه السياسات الأمريكية تجاه العملات المشفرة وحجم صافي تدفق الأموال إلى صناديق البيتكوين ETF، ما يؤثر مباشرة على استعداد المؤسسات للاستثمار، ويعد عاملاً محورياً لدعم أو ضغط الاتجاه طويل الأجل.
#十二月行情展望 #广场发帖领$50 #加密市场观察 #日元套利