ماذا تشير الخيارات الحالية في بيتكوين ($BTC)؟

أفادت شركة تحليل العملات الرقمية Glassnode أنه على الرغم من هدوء حركة أسعار بيتكوين ( $BTC ) في الأيام الأخيرة، إلا أن صورة مختلفة ظهرت في سوق الخيارات.

ووفقًا لتقييم الشركة، فإن تعافي الأصل الرقمي لا تدعمه محفزات قوية، وتبقى النظرة الحالية هشة. حيث تشير الفائدة المفتوحة وتدفقات العلاوة وديناميكيات التقلب في سوق الخيارات إلى أن المستثمرين حذرون لكنهم ليسوا متشائمين بالكامل بشأن حركة الأسعار مع نهاية العام.

وبحسب تحليل Glassnode، فعلى الرغم من تحرك بيتكوين بشكل جانبي، إلا أن الفائدة المفتوحة لا تزال تتركز بشكل كبير في جانب الشراء. ويشير الانخفاض الحاد في نسبة البيع إلى الشراء خلال الأسبوعين الماضيين إلى أن العديد من المستثمرين لا يزالون يرغبون في الاستفادة من إمكانية حدوث ارتفاع في نهاية العام. ومع ذلك، لم يكن حجم التداول قويًا بنفس القدر. إذ يشير التباطؤ الكبير في حجم تداول الخيارات خلال الأيام السبعة الماضية إلى ضعف المشاركة خلف هذا التوجه الصعودي. لم يتخل المستثمرون تمامًا عن السيناريو الصعودي، لكنهم لم يظهروا شهية عالية للمخاطرة لدعمه أيضًا.

ويكشف فحص خيارات شراء بيتكوين، خاصة عند مستوى تنفيذ 95,000 دولار، عن انخفاض مطرد في قيم صافي علاوة الشراء قصيرة ومتوسطة الأجل خلال الأيام الأخيرة. وتشير Glassnode إلى أن هذا دليل واضح على أن السوق لا يظهر طلبًا قويًا عند هذا المستوى. علاوة على ذلك، فإن التقلب الضمني (IV) أيضًا في اتجاه هابط. ويشير تراجع التقلب عبر آجال الاستحقاق المختلفة إلى أن المستثمرين لا يتوقعون تقلبات كبيرة في الأسعار على المدى القريب، وأن الطلب على خيارات التحوط والمراكز الصعودية القوية في تراجع.

ويظل انحراف 25-دلتا، الذي يشير إلى تصور المخاطر في السوق، في منطقة البيع. وهذا يشير إلى أن المستثمرين لم يستبعدوا تمامًا احتمال استمرار الاتجاه الهبوطي لفترة أطول. وترى Glassnode أن مثل هذا الهيكل في الانحراف لا يتماشى عادة مع توقعات اختراق قوي أو ارتفاع سريع.

ويشير القسم الاقتصادي الكلي من التقرير إلى أن الدعم الأساسي للحفاظ على الأسعار عند المستويات الحالية يأتي من التوقعات بخفض سعر الفائدة في ديسمبر. ووفقًا لـGlassnode، فإن أي تغيير في هذا التوقع—على سبيل المثال، خفض أكثر تشددًا أو تراجع احتمالية الخفض—قد يؤدي إلى إعادة تسعير سريعة سواء في التقلب الضمني أو في السوق الفوري.

#DecemberMarketOutlook