البنوك الصغيرة في اليابان تجلس على قنبلة موقوتة. خسائرهم الدفترية في السندات المحلية انفجرت مؤخرًا—ارتفعت بنسبة $4B في الربع الثاني من السنة المالية 2025 فقط ( خلال الأشهر الثلاثة حتى 30 سبتمبر ). إجمالي الخسائر؟ مبلغ مذهل قدره 21.3 مليار دولار في خسائر غير محققة.

للمقارنة: في مارس 2024، كانت هذه الخسائر قابلة للإدارة. بعد 18 شهرًا، نشهد ارتفاعًا بنسبة 260%. هذا ليس تصحيحًا—بل هو تحول هيكلي يضرب الميزانيات العمومية بقوة مع تغير سياسات بنك اليابان وإعادة تشكيل منحنى العائد بالكامل.