هاسيت يصدم الاحتياطي الفيدرالي: مواجهة نووية حول الاستقلالية ومهمة النمو

عندما أشار ترامب في اجتماع البيت الأبيض إلى هاسيت كمرشح محتمل لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، لم يكن السوق يتعامل مع خبر تعيين فقط، بل كان يعيد تسعير أحد ركائز النظام المالي العالمي المستمر منذ 40 عامًا: استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

هذه ليست مجرد "استبدال حمامة"، بل ثورة في المنطق الأساسي قد تحول "استقرار التضخم" إلى "سباق للنمو".

الوسم القاتل لهاسيت: من "النمو أولاً" إلى "تسييس خفض الفائدة"

كيفن هاسيت ليس اقتصاديًا تقليديًا، بل هو من أخلص منفذي "سياسة النمو" لترامب. ميوله الثلاثة في السياسات تمزق ثقة السوق في الاحتياطي الفيدرالي:

1. حمامة متطرفة: خفض الفائدة بلا حدود

صرح هاسيت مرارًا أن "الوقت قد حان لخفض الفائدة"، ويرى أن معدلات الفائدة الحالية "مرتفعة قليلًا"، ويؤيد خفض الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس بحلول 2026. منطقه الأساسي هو "النمو أهم من كل مخاطر التضخم"، وهو ما يعتبره المتداولون تهديدًا لثقة الدولار.

الأكثر تطرفًا، أنه لا يكتفي بخفض الفائدة التقليدي. السوق يخشى أن يدفع نحو خفض كبير بمقدار 0.5%-1%، أو حتى يبدأ التيسير الكمي مبكرًا ليعيد الاحتياطي الفيدرالي إلى "ماكينة طباعة النقود".

2. اتخاذ القرار المسيس: من الاستقلالية إلى "الطاعة"

ما يخشاه السوق أكثر هو قرب هاسيت من ترامب. فبصفته رئيس المجلس الاقتصادي الوطني بالبيت الأبيض، يعتبره كثيرون "الشخص الذي يمكنه جلب فكر ترامب بشأن خفض الفائدة إلى الاحتياطي الفيدرالي". وصرح مطلعون أن ترامب وضعه هناك "للتحكم في التوجه".

هذا يضرب في صميم استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. وحذر محللو "غوشن للأوراق المالية" أنه إذا تم تعيين هاسيت، فسيتداول السوق على أساس "فقدان الفيدرالي استقلاليته"، ما سيرفع توقعات التضخم والمخاطر على المدى الطويل.

3. سجل توقعات ضعيف: "أوهام النمو" المتفائلة

خلال فترة ترامب، توقع هاسيت مرارًا "مضاعفة النمو"، واعتقد أن التخفيضات الضريبية "ستدفع النمو للأبد"، وقلل بشدة من مخاطر التضخم. هذا الأسلوب في "إخفاء الأخبار السيئة" يثير قلق وول ستريت من أنه "سيتجاهل التضخم من أجل النمو" إذا تولى المنصب.

تسعير السوق: "إعادة تسعير الأصول" بعاصفة خفض الفائدة

بدأ تأثير هاسيت يظهر في السوق. تراجع الدولار مؤقتًا عند ذكر اسمه كمرشح، وأظهرت أسواق التوقعات تصاعد احتمالية فوزه. منطق التسعير في وول ستريت واضح جدًا:

سوق السندات الأمريكية: التقلب الأكبر. إذا أصر هاسيت على خفض الفائدة دون اعتبار للتضخم، قد تنهار عوائد السندات الأمريكية فجأة، لكن على المدى الطويل، قد ترتفع بسبب فقدان السيطرة على التضخم، مما يؤدي إلى انحدار منحنى العوائد.

مؤشر الدولار: نقطة تحول كبرى. خفض الفائدة المتطرف سيضعف جاذبية الدولار، وقد ينخفض مؤشر DXY دون مستوى 100، ويدخل في مسار هابط طويل الأجل.

الأسهم الأمريكية: صعود مؤقت لأسهم التكنولوجيا ثم تباين. وفرة السيولة قد تدفع مؤشر ناسداك للارتفاع، لكن إذا عاد التضخم، فستواجه فقاعات التقييم ضغوطًا عنيفة.

الذهب وBTC: فائدة كبرى. يستفيد الذهب من انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية؛ أما بيتكوين فقد تجذب تدفقات مؤسساتية بسبب منطق "طباعة النقود لدعم السوق". هاسيت يملك أسهم Coinbase بقيمة 1-5 ملايين دولار، ما يشير لانفتاحه تجاه الأصول الرقمية.

العملات البديلة: صعود عام يتبعه تباين. عند وفرة السيولة ترتفع كل المشاريع، لكن عند انحسار المد يبقى فقط من يملك أساسيات قوية.

كواليس واشنطن: لماذا تقوم وزارة الخزانة بـ"استطلاع رأي سري"؟

ذكرت بلومبرغ أن وزارة الخزانة تتواصل بشكل فردي مع وول ستريت لجمع الآراء حول تعيين هاسيت. وأبدى كثيرون قلقهم من "ضيق الخيارات" و"صعود هاسيت القوي".

هذا إشارة مهمة: حتى وزارة الخزانة تدرك أن هذا التعيين قد يغير هيكل النظام المالي العالمي. استقالة عضو مجلس الاحتياطي كوجلر المفاجئة أتاحت لترامب سد الشاغر مبكرًا. وإذا لم يستقل باول طواعية من منصبه، فلن تتاح لترامب فرصة تعيين عضو آخر حتى 2028.

وول ستريت تبذل جهدها الأخير لمنع تعيين هاسيت. أبرز المخاوف: التدخل السياسي يهدد استقلالية البنك المركزي ويزعزع السوق، خفض الفائدة بقوة في بيئة تضخم "عنيدة" قد يؤدي لبيع السندات، وارتفاع أسعار الفائدة الطويلة الأجل قد يكبح النمو الاقتصادي.

أكبر المخاطر: ليست التيسير، بل "انهيار الثقة"

مخاوف السوق من هاسيت لا ترتبط فقط بخفض الفائدة. الخطر الحقيقي يكمن في:

1. فقدان السيطرة على التضخم: إذا أصبح الاحتياطي الفيدرالي "أداة سياسية" وخفض الفائدة رغم استمرار التضخم، قد تشتعل موجة تضخمية جديدة. حينها يعيد السوق تسعير مخاطر "الركود التضخمي"، وتتعرض الأصول الخطرة لصدمات عنيفة.

2. إفلاس مصداقية الفيدرالي: إذا رأى السوق أن السياسة النقدية رهينة السياسة، ستتعرض مصداقية البنك لأضرار جسيمة. هذا سيضعف دور السندات الأمريكية كملاذ آمن، وقد تبدأ البنوك المركزية العالمية في تقليص حيازتها من الدولار، مما يخلق حلقة مفرغة.

3. خلل هيكلي: أشار باحثون في جامعة الشعب الصينية، إذا "قطع هاسيت صلة الفيدرالي بالماضي" وركز أكثر على النمو بدلاً من استقرار الأسعار، فإن "السندات الأمريكية ستنهار في أهم نقاطها". وعلى المدى الطويل، قد يسرع هذا من وتيرة "التخلص من الدولار" عالميًا.

اعتبارات سوق الكريبتو الخاصة: فرص ومخاطر في آن واحد

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، تعيين هاسيت هو "سيف ذو حدين":

دافع قصير الأجل: رئيس حمائمي + خلفية في العملات الرقمية، سيعزز سردية "دخول المؤسسات". ستتحول توقعات السوق من "خفض وقائي" إلى "خفض تحفيزي"، ما قد يطلق "ارتداد الكريسماس".

مخاطر هيكلية طويلة الأجل: إذا اهتز نظام الدولار بسبب التسييس، ستتعزز سردية بيتكوين كـ"ذهب رقمي". لكن إذا فقد الفيدرالي السيطرة على التضخم واضطر للانعكاس الحاد، ستشهد العملات الرقمية تقلبات "أفعوانية".

الأهم أن موقف هاسيت من الأصول الرقمية قد يكون متضارب المصالح. فهو يملك أسهم Coinbase بملايين الدولارات، ما قد يؤثر على قراراته الرقابية تجاه الكريبتو وقد يصبح هدفًا لهجمات الخصوم السياسيين.

خطوات المستثمرين: بناء مراكز "مضادة للهشاشة" وسط عاصفة خفض الفائدة

في مواجهة تغييرات السياسة المحتملة، يجب على المستثمرين التخلي عن التوقعات والتركيز على الاستعداد:

1. التحوط ضد مخاطر الدولار: إذا تم تعيين هاسيت، فإن احتمال تراجع مؤشر الدولار مرتفع. يمكن التفكير في تخصيص الذهب أو بيتكوين والأصول المقاومة للتضخم، مع إبقاء الوزن أقل من 20%.

2. الحذر من الأصول الحساسة للفائدة: قد ترتفع السندات الأمريكية طويلة الأجل في بداية دورة الخفض العنيف، لكنها ستنخفض بقوة إذا ارتفعت توقعات التضخم. يفضل الاحتفاظ بسندات أمريكية قصيرة الأجل أو متغيرة العائد.

3. إدارة مراكز الكريبتو: قد يستفيد BTC من وفرة السيولة، لكن يجب الحذر من الانعكاس الحاد للسياسات. بناء مراكز تدريجية في نطاق 85,000-90,000 دولار وتجنب الدخول الكامل مرة واحدة.

4. مراقبة إشارات السياسة: قرار بنك اليابان في 19 ديسمبر وتوقيت ترشيح ترامب سيحددان الاتجاه القصير. قبل وبعد الإعلانات الكبرى بـ48 ساعة، قلل التداول لتجنب فخ السيولة.

الخلاصة: لعبة بلا فائزين

تولي هاسيت المحتمل يرمز لتحول الاحتياطي الفيدرالي من "منظم مستقل" إلى "أداة سياسية". هذا نصر للبيت الأبيض وبداية أزمة ثقة للسوق.

كما تحذر وول ستريت: "لا نخشى خفض الفائدة، بل نخشى خفض الفائدة بلا حدود وبتسييس وبتطرف". إذا فقد الاحتياطي الفيدرالي استقلاليته، ستأتي بعد موجة الصعود للأصول الخطرة هزات أعنف ومستقبل أكثر غموضًا.

بالنسبة لسوق الكريبتو، قد يكون هاسيت هو بداية "أفضل الأوقات" (سيولة لا نهائية)، أو بداية "أسوأ الأوقات" (انعكاس حاد بعد فقدان السيطرة على التضخم).

الشيء الوحيد المؤكد: هذه اللعبة بلا فائزين، فقط ناجون.#美联储独立性 #哈塞特 #加密货币 #降息预期 #ترامب

تنبيه المخاطر: تغييرات التعيينات في الاحتياطي الفيدرالي غير مؤكدة، والتقلبات السوقية حادة. يرجى تقييم مخاطر السياسات بعناية وإدارة المراكز بحكمة.$BTC ‌$ETH ‌$SOL ‌