انخفض سعر البيتكوين بشكل مفاجئ في ساعات الفجر ليلة البارحة، وكانت نسبة الهبوط مفاجئة للكثيرين. تلقينا العديد من الرسائل في الخلفية: ما الذي حدث بالضبط هذه المرة؟

في الحقيقة، السوق لا ينهار أبدًا بدون سبب. مراقبة الشموع فقط لن تعطيك الإجابة، يجب أن تراقب حركة السيولة.

هذه المرة كان السبب في سندات الخزانة الأمريكية. الحكومة الأمريكية على وشك الإغلاق، ورصيد حساب وزارة الخزانة (TGA) وصل إلى الحضيض، والسوق أصلاً يعاني من نقص السيولة. وفي هذا الوقت بالذات، أعلنت وزارة الخزانة عن خطة مزاد بقيمة 163 مليار دولار لسندات الخزانة—وهذا بمثابة سحب مباشر للسيولة من السوق. انتقل جزء كبير من الأموال إلى سوق السندات كملاذ آمن، مما أدى إلى نزيف طبيعي للأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين.

ما تراه هو هبوط سعر العملات، لكن في الجوهر هو انسحاب جماعي للسيولة. أضف إلى ذلك النبرة المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي، حيث قضت تصريحات غولسبي المتفائلة بشأن رفع الفائدة على آمال السوق في خفض الفائدة في ديسمبر. الأموال التي كانت تنتظر التحفيز بخفض الفائدة فقدت اتجاهها، فانسحب من يود الانسحاب ووقف الخسارة من يود وقف الخسارة، وكان البيتكوين أول المتضررين.

لكن هذا ليس نهاية العالم، بل هو مجرد تغيير في وتيرة السوق. السيولة مثل المد والجزر، إذا انسحبت بقوة فإن عودتها ستكون بنفس القوة. عندما تستأنف الحكومة عملها، ويُعاد تغذية حساب TGA ويتم تخفيف عمليات إعادة الشراء العكسي، فإن هذه السيولة المسحوبة ستعود عاجلاً أم آجلاً.

خلال 8 سنوات من التداول، رأيت هذه الدورة تتكرر كثيراً. السيناريو دائماً نفسه: الجميع يبيع في حالة ذعر ويلومون صناع السوق، لكن الخطأ المشترك بينهم جميعاً هو التركيز فقط على السعر دون النظر للمنطق.

آلام المدى القصير ليست سيئة، فهي عملية تنظيف للأيدي الضعيفة. من يفهم حركة السيولة يمكنه أن يخطط مسبقاً وسط الفوضى. الهبوط فرصة لتبديل المواقع، والذعر إشارة نفسية. حين يوقف الآخرون خسائرهم أراقب الإيقاع، وحين ينسحبون أبحث عن الاتجاه—هذه هي استراتيجيتي في التداول، لا أراهن على الارتفاع أو الانهيار الحاد، فقط أتابع حركة الأموال.

عندما تظهر أولى إشارات عودة السيولة، ستُفتح نافذة التمركز من جديد. سرت في طريق التراكم المركب لمدة 8 سنوات، الشخص وحده قد يسير بسرعة، لكنني أرغب أكثر أن أسير معكم جميعًا بعيداً.