عيد الوطني الأفعوانية: خلف ارتفاع وانخفاض عملات الميم، "رأس المال العاطفي" يعيد كتابة قواعد المال العالمية

عطلة العيد الوطني، سوق الأسهم A مغلقة.

الموقع السياحي مليء بالناس، والمستثمرون يحملون عصي السيلفي. ومن جهة عالم التشفير، تُعرض مسرحية أكثر جنونًا.

بعض العملات الميمية التي تحمل أسماء غريبة – Meme4، PALU، وشيء يسمى “حياة البورصة” – تضاعف قيمتها السوقية عشرات المرات في غضون أيام قليلة. هل حقق اللاعبون الأوائل ملايين الدولارات؟ بكل سهولة. انفجر المجتمع الناطق بالصينية، وامتلأت تويتر بالهتافات حول “كود الثروة”.

ثم ماذا?

ابتداءً من 9 أكتوبر، سقوط حر.

انخفضت قيمة بعض العملات الرقمية بنسبة 95% في يوم واحد. تم تصفية أكثر من 100,000 شخص، و تبخرت 621 مليون دولار. أسطورة الثراء السريع تحولت في لحظة إلى دموع الفقراء.

لقد رأيت هذا المشهد من قبل. رأيته في وول ستريت، ورأيته أيضًا في لوجيازوي.

هل تذكرون GameStop في عام 2021؟

قام مستثمرو Reddit الأفراد بالاجتماع معًا لدفع سعر سهم متجر ألعاب على وشك الإفلاس إلى الأعلى، مما جعل المؤسسات التي قامت بالبيع على المكشوف تخسر حتى ملابسها الداخلية. قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إن ذلك كان “علامة فارقة في السلوك المالي” - أسعار غير معقولة؟ لا مشكلة، طالما أن التداول حقيقي والمعلومات شفافة، فهو “جزء من السوق”.

الأمريكيون يؤمنون: دع الفقاعة تحدث، فهي محفز لتطور السوق.

إذا حدث هذا الارتفاع الجنوني في عملات الميم في ناسداك، كيف ستتصرف وول ستريت؟ إنشاء “صندوق استثمار متداول لأسهم الميم”، وتغليف حرارة وسائل التواصل الاجتماعي كعامل استثماري؛ تقرير مطول من “وول ستريت جورنال” عن “انتصار رأس المال من الأفراد”؛ بدء لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دراسة، وفي النهاية قد يصلون إلى استنتاج: هذا ليس احتيالاً، بل هو رد فعل مالي جماعي للزخم الجماعي عبر الخوارزميات ووسائل التواصل الاجتماعي.

التحويل إلى الصين؟

إذا ظهرت “حياة بعض البورصات” في بورصة شنغهاي، فسوف يقوم المنظمون بسرعة بتحذير المخاطر، ويدعو الإعلام إلى التعقل، ويُصنف الحدث على أنه “تحركات غير طبيعية في السوق المضاربة”، ليصبح مادة حية لتعليم المستثمرين.

المنطق الصيني هو السعي للتقدم بثبات - يمكن أن يكون هناك صخب، ولكن يجب أن يكون هناك نظام؛ الابتكار مرحب به، والمخاطر يتحملها الفرد.

لكن عملات Meme تعيش في عالم آخر

سوق العملات المشفرة؟ إنه لا يخضع لسلطة SEC ولا لهيئة الرقابة على الأوراق المالية.

هذه أرض بلا سيد. تجربة رمادية تشكلت من خلال الكود، والسيولة، والسرد الذاتي التنظيم.

آلية المضاربة الاجتماعية على النمط الأمريكي ( انتشار المعلومات + الزخم الجماعي ) وعقلية الثروة الشعبية على النمط الصيني ( صدى القاعدة الشعبية + المشاركة المجتمعية )، هنا تندمج بشكل رائع.

لم تعد البورصات منصات محايدة، بل أصبحت “صانعة السرد”؛ لم يعد KOL مراقبون، بل أصبحوا مكبرات أسعار؛ يحتفل المستثمرون الأفراد في حلقة من الخوارزميات والإجماع، لكنهم أيضًا يستهلكون أنفسهم.

ما هو التغيير الأساسي؟

لم تعد الأسعار تحددها التدفقات النقدية، بل تحددها سرعة السرد وكثافة الإجماع.

نحن نشهد ولادة “رأس المال العاطفي” - بلا بيانات مالية، فقط رموز ثقافية؛ بلا أساسيات الشركات، فقط منحنيات الإجماع؛ لا نسعى لتحقيق عوائد عقلانية، فقط نسعى لإطلاق العواطف.

عندما تفشل الخوارزمية، تصبح المشاعر عملة

البيانات هنا:

في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، انهار 90٪ من القيمة السوقية لأفضل عملات Meme؛ في الربع الثاني، فقدت 65٪ من الرموز الجديدة أكثر من 90٪ خلال ستة أشهر.

إنه يشبه حمى الذهب في العصر الرقمي. معظم المنقبين يخسرون كل شيء، فقط أولئك الذين يبيعون المعاول يحققون الأرباح.

المشكلة هنا:

عندما تبدأ العملات في رواية القصص، فإن منطق المالية العالمية يتم إعادة كتابته بشكل جذري.

السوق التقليدي، السعر يعكس القيمة؛ سوق التشفير، السعر يصنع القيمة.

هذا هو أقصى درجات اللامركزية، وقد يكون أيضًا الحد الأقصى لإلغاء المسؤولية. عندما تحل السرد محل التدفق النقدي، وعندما تصبح المشاعر أصولًا، يصبح كل واحد منا فأر تجارب في هذه التجربة.

أين المخرج؟

صناعة Web3 واقفة عند مفترق طرق.

هل ستستمر في الانغماس في “رأس المال العاطفي” والاحتفالات قصيرة الأمد؟ أم ستتجه نحو “إيكولوجيا مدفوعة بالقيم” والبناء على المدى الطويل؟

الطريق الحقيقي:

تعزيز إدارة المجتمع، وإدخال إطار تنظيمي أكثر شفافية، وإنشاء آلية للتثقيف المالي للمستثمرين. فقط بهذه الطريقة، يمكن أن تمكن التكنولوجيا اللامركزية حقًا من تحقيق العدالة المالية العالمية، بدلاً من أن تصبح أداة لاستغلال المستثمرين.

في المرة القادمة التي ترى فيها شخصًا مؤثرًا يوصي بشدة بـ “عملة المئة ضعف”، اسأل نفسك أولاً:

هل أشارك في الابتكار المالي أم أدفع ثمن حرية الآخرين المالية؟

عندما تبدأ العملات في سرد القصص، فإن أكثر ما تحتاجه ليس الخوف من تفويت الفرصة، بل القدرة على التفكير بهدوء.