شركة Bitmine لإيثريوم تواجه خسائر غير محققة ضخمة

المصدر: BTCHaber العنوان الأصلي: شركة إيثير للتعدين Bitmine تتكبد خسائر كبيرة رابط أصلي:

تواجه شركات الأصول الرقمية ضغوطات السوق

أصبحت شركة الأصول الرقمية (DAT) محور المناقشة مرة أخرى بسبب الخسائر الكبيرة التي تعرض لها سوق العملات المشفرة في الشهر ونصف الماضيين. ووفقًا للتحليلات، فقد عانى مستثمرو MicroStrategy من انخفاض صافي قيمة الأصول (NAV) بحوالي 20 مليار دولار منذ أن بدأت الشركة في شراء البيتكوين. وتعود جزء كبير من هذه الخسائر إلى احتياطي البيتكوين الذي تم شراؤه بأسعار مرتفعة خلال الفترة من نوفمبر إلى ديسمبر 2024.

خسائر Bitmine المتعلقة بالإيثريوم

ظهرت ضغوط مماثلة أيضًا في هيكل DAT المعتمد على الإيثيريوم. وفقًا لدراسة 10xResearch، تكبدت Bitmine خسائر بسبب انخفاض سعر ETH، حيث تجاوزت الخسائر 1000 دولار على كل ETH. أدى هذا الانخفاض إلى خسائر غير محققة بحوالي 3.7 مليار دولار على الميزانية العمومية للشركة. تشير التحليلات إلى أن هذه الحالة تظهر كفرق (سعر مقارنة بالقيمة الصافية) ينخفض بسرعة إلى الصفر، مما يجعل من المستحيل على المستثمرين الخروج بدون خسائر.

حجم أصول الإيثيريوم

أظهرت البيانات العامة الأخيرة أن شركة Bitmine للأصول المالية التي تركز على إيثريوم تمتلك 3.56 مليون إيثريوم (ETH). عند كتابة هذه المقالة، وبالنظر إلى أن سعر ETH يتداول حول 3015 دولارًا، فإن محفظة الشركة تقدر حاليًا بحوالي 10.74 مليار دولار. يفسر تزايد انخفاض الأسعار الخسائر غير المحققة بمليارات الدولارات في هذا المركز الضخم من الأصول الذي تم الإشارة إليه في التقرير.

العيوب التكليفية مقارنة بالصناديق المتداولة في البورصة (ETF)

أحد الانتقادات الرئيسية لهيكل DAT هو آلية الرسوم الخاصة به. يشير تقرير 10xResearch إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة تتمتع بخصائص الشفافية والتكلفة المنخفضة والأسعار التجارية القريبة من NAV، بينما تواجه شركات الأصول الرقمية ضغوط تكاليف إضافية بسبب تعقيد الرسوم وهيكل الرسوم المشابه لصناديق التحوط. وذكر التقرير أن العديد من المستثمرين غالباً ما يدركون هذه التكاليف الخفية فقط عند مقارنتها بصناديق الاستثمار المتداولة في بتكوين وإيثريوم من بلاك روك، والتي تفرض رسوم إدارة بنسبة 0.25%.

التأثيرات المحتملة لموافقة الرهان على الإيثيريوم

وفقًا للتحليل، فإن عملاق إدارة الأصول بلاك روك قد زاد من الضغط على نموذج DAT من خلال تقديم طلب لوظيفة الرهن في صندوق ETF الخاص بالإيثيريوم. ومن المتوقع أن تؤدي هذه الخطوة، التي تهدف إلى توفير مصدر عائدات منخفضة التكلفة، إلى إثارة المزيد من التساؤلات حول الاستدامة الاقتصادية لنموذج DAT.

وجهات نظر السوق

قال الرئيس التنفيذي لشركة Bitmine توم لي إن ضعف سوق العملات المشفرة في الآونة الأخيرة قد يكون ناتجًا عن فجوة في الميزانية العمومية لأحد أو أكثر من المشاركين في السوق. وأشار لي إلى أن “القرش” الذي يستفيد من هذا الوضع يقوم بتفعيل عمليات التصفية في محاولة لخفض سعر BTC. ومع ذلك، شدد لي على أن هذه مجرد آلام قصيرة الأجل، وأن الرؤية التي تبنيها وول ستريت على الإيثيريوم لم تتغير.

هذا النص لا يشكل نصيحة أو توصية استثمارية. جميع أنشطة الاستثمار والتداول تنطوي على مخاطر، وينبغي على القارئ إجراء أبحاثه الخاصة قبل اتخاذ قراراته.