المصدر: CryptoTicker العنوان الأصلي: هايبرليكيد يحتفل بعامه الأول: الإمبراطورية الهادئة للعملات المشفرة التي تتجاوز قيمتها 10 مليار دولار الرابط الأصلي: https://cryptoticker.io/en/hyperliquid-turns-one-the-quietest-dollar10b-crypto-empire/

Hyperliquid يحقق العام الأول: إمبراطورية العملات المشفرة الأكثر هدوءًا بقيمة 10 مليار دولار+

في 29 نوفمبر 2025، احتفلت Hyperliquid بالذكرى السنوية الأولى لحدث توليد الرموز الخاص بها. في 365 يومًا فقط، قام فريق مكون من أحد عشر شخصًا ببناء ما يُعتبر الآن أكثر منصات التداول ربحية وكفاءة في تاريخ المالية، سواء في عالم التشفير أو غيره. لا رأس مال مغامر، لا تعدين مسبق، لا ميزانية تسويقية، فقط كود، وشفافية، وتركيز شبه ديني على توجيه الحوافز مع المستخدمين. ما حققوه في عام واحد يبدو وكأنه خيال.

من الصفر إلى 9.5 مليار دولار توزيع – الأكبر في تاريخ العملات المشفرة

عندما أطلقت Hyperliquid رمز HYPE في أواخر نوفمبر 2024، قامت بإسقاط 31% من إجمالي العرض للمستخدمين الأوائل وكسب النقاط. بعد عام، أصبح ذلك الإسقاط بقيمة حوالي 9.5 مليار دولار بأسعار اليوم، متجاوزًا كل توزيع مجتمعي سابق (Jito وCelestia وUniswap وحتى عمال تعدين البيتكوين الأوائل ) مجتمعة ).

على عكس معظم توزيع الرموز الذي يتم التخلص منه على الفور، تم تصميم اقتصاديات رموز HYPE لمكافأة حامليها على المدى الطويل والبروتوكول نفسه:

• 97% من إجمالي إيرادات التداول تُستخدم لشراء وإحراق ( أو إعادة توزيع ) HYPE.
• تم تخصيص رموز الفريق بشكل خطي مع عدم وجود مبيعات ملحوظة خلال أول عملية فتح رئيسية لعدد 1.75 مليون رمز.
• لا يوجد رموز للمستثمرين، ولا تخصيصات تفضيلية.

النتيجة؟ دولاب دوار حول المتبنين الأوائل إلى مليونيرات متعددة بينما حافظ على ضغط البيع الهبوطي شبه غير الموجود.

1.3 مليار دولار في الإيرادات السنوية مع فريق مكون من 11 شخصًا

وفقًا لبيانات DeFiLlama وToken Terminal، فإن Hyperliquid تُحقق حاليًا ما بين $1 مليار و 1.3 مليار دولار من إيرادات البروتوكول السنوية، تقريبًا بالكامل من رسوم تداول العقود الآجلة الدائمة. وهذا يعادل نحو 106–118 مليون دولار من الإيرادات لكل موظف، محطمًا كل سجل معروف في كل من العملات المشفرة والمالية التقليدية. للتوضيح:

• Jane Street (2023): ~$7–8 مليون إيرادات لكل موظف
• سيتاديل سيكيوريتيز: ~ 10 - 12 مليون دولار
• تبادل رئيسي (peak 2021): ~$25–30 مليون

هايبرليكويد تعمل بكفاءة تتراوح بين 4 إلى 10 مرات أعلى لكل موظف مقارنة بأكثر شركات التداول الخاصة النخبوية على وجه الأرض، بينما تبقى بالكامل على السلسلة وغير وصائية.

بنيت في العلن، وتعرضت للهجوم في العلن، ونجوت في العلن

واجهت قلة من المشاريع شكوكاً بارزة مثل Hyperliquid. في أوائل عام 2025، تساءل الرئيس التنفيذي لإحدى البورصات الكبرى علناً عن استدامة نموذج Hyperliquid ولمح إلى “اقتصاديات غير مستدامة”. وانخفض السوق لفترة وجيزة، ثم واصل الارتفاع 10× من تلك المستويات مع استمرار زيادة الحجم والإيرادات.

معالم أخرى أسكتت المنتقدين:

• تمت معالجة أكثر من $330 مليار في إجمالي حجم التداول.
• تم إطلاق HIP-3، أول عقود آجلة للأسهم بالكامل على السلسلة ( تسلا، أبل، إنفيديا، إلخ. ) مع إدراج بدون إذن.
• لم يحدث أبداً فشل في محرك التصفية أو سحب من صندوق التأمين، حتى خلال أحداث التقلبات الشديدة.
• ظلت غير مدققة تمامًا ولكنها اكتسبت الثقة من خلال الشفافية الجذرية (كل صفقة، كل رسوم، كل إعادة شراء يمكن التحقق منها على السلسلة في الوقت الحقيقي).

لماذا يبدو هذا مختلفًا عن كوكب آخر

تقضي معظم مشاريع العملات المشفرة عامها الأول تتوسل للحصول على السيولة، تدفع للمؤثرين، وتدعو من أجل الإدراجات. قضت Hyperliquid ذلك في الشحن:

• HyperEVM ( سلسلة متوافقة مع EVM ومحسّنة للتداول )
• جسر USDC الأصلي مع Circle
• محرك تداول فوري، محرك تداول عقود آجلة، والآن الأسهم، كل ذلك في دفتر طلب واحد
• صفر وقت توقف، صفر استغلال، صفر دراما

لم يبنوا مجرد DEX آخر. لقد بنوا مكانًا تمر من خلاله المؤسسات الآن بهدوء مليارات الدولارات لأن الفروق ضيقة والتنفيذ أكثر موثوقية من العديد من البدائل المركزية.

كيف قد تبدو السنة الثانية

مع تدفق نقدي يتراوح بين 1–1.3 مليار دولار، وصندوق حرب من HYPE المشترى، وفريق يظهر انضباطاً يشبه الرهبان، بدأت التوقعات تتجه بالفعل نحو عام 2026:

• إمكانية التوسع في خيارات السلسلة والتنبؤات السوقية
• توكنية RWA وتداول الأسهم على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع
• حلول توسيع Hyperliquid L1 المحتملة
• آليات مشاركة الإيرادات أو آليات التكديس الإضافية

مهما كان ما سيحدث بعد ذلك، شيء واحد واضح: في صناعة مليئة بالعمالقة الساقطين (FTX، Celsius، Terra، إلخ.)، قامت Hyperliquid بعمل شيء نادر - كسب الثقة بالطريقة الصعبة، كتلة واحدة في كل مرة.

أحد عشر شخصًا. سنة واحدة. إيرادات من عشرة أرقام.

أهدأ ثورة في عالم العملات المشفرة أصبحت الآن في عامها الأول، وهي فقط في بداية انطلاقها.