إليك شيئًا يستحق التفكير فيه: هل يهم من يجلس في كرسي الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك؟ السؤال الحقيقي الذي يتردد في مكاتب التداول مؤخرًا هو ما إذا كانت عام 2026 قد تغير كل هذه الأجواء المتساهلة التي اعتاد عليها الجميع.

فكر في الأمر. لقد كنا نركب هذه الموجة التيسيرية، لكن مؤشرات الاقتصاد بدأت تخبر قصة مختلفة. لا تزال التضخم يلعب الغميضة، وبيانات التوظيف تفاجئ المحللين، وديناميات السيولة العالمية تتغير أسرع مما كان يتوقع معظم الناس.

يحدد السوق الأسعار على أنها تخفيضات في معدلات الفائدة كما لو كانت خارج الموضة، ولكن ماذا لو أجبرت عام 2026 على تغيير السياسة بشكل لم يره أحد قادمًا؟ بغض النظر عن الاسم الموجود على الباب في الاحتياطي الفيدرالي، قد تكتب الحقيقة الاقتصادية الكلية سردها الخاص. ولأولئك منا الذين يراقبون كيف يؤثر ذلك على سيولة العملات المشفرة ورغبة المخاطرة، فإن هذا هو السؤال الذي يجب علينا طرحه بالفعل.