هل لاحظت أن سعر البيتكوين في الآونة الأخيرة يتبع حركة الين الياباني تقريبًا؟

هذا يخفي في الواقع مجموعة من أساليب التحكيم. في الماضي كانت أسعار الفائدة على الين الياباني قريبة من الصفر، مما جعل الاقتراض شبه مجاني، فقامت العديد من المؤسسات بالاقتراض بجنون من الين الياباني، وتحويله إلى الدولار الأمريكي ثم استثماره في أصول ذات عائد مرتفع مثل بيتكوين - هذه هي تجارة التحكيم الكلاسيكية بالين الياباني.

لكن الآن تغيرت القصة. بدأ البنك المركزي الياباني في تشديد السياسة النقدية، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض بالين الياباني. اضطرت تلك المؤسسات إلى القيام بعمليات عكسية: بيع بيتكوين لاسترداد الدولار، ثم تحويله مرة أخرى إلى الين الياباني لسداد الديون. تم شراء الين بكميات كبيرة، مما أدى إلى تقوية سعر الصرف؛ تعرضت BTC لضغوط بيعية مركزة، مما أدى إلى ضغط الأسعار. هكذا جاءت التزامن بين الاثنين.

بصراحة، لم يعد بيتكوين مملكة مستقلة، بل لقد انغمس بعمق في لعبة تدفق الأموال العالمية. ما هو أكبر خطر في الوقت الحالي؟ إنه الانسحاب الجماعي للأموال من التحكيم بالين. حجم هذه الأموال ليس مزاحًا، وإذا استمرت في الهروب، قد يواجه السوق هبوطًا حادًا.