مجموعة فيونير "التحول": عمالقة التمويل التقليدي يفتحون أبواب التشفير ETF ل 50 مليون عميل

ذكرت وكالة بلومبرغ أن مجموعة فانغارد، التي تدير أصولًا تزيد قيمتها عن 11 تريليون دولار، أعلنت رسميًا أنه اعتبارًا من 2 ديسمبر 2025، سيتمكن أكثر من 50 مليون عميل وساطة من تداول ETF والأموال المشتركة المختارة في المنصة.

تشمل هذه المنتجات تلك التي تتبع الأصول الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين، الإيثيريوم، XRP وسولانا، وهذه الخطوة تمثل تحولاً تاريخياً في موقف هذه العملاق المالي المعروف بتحفظه.

!

01 عكس الموقف

تشتهر مجموعة فينتشر في عالم المال التقليدي بأسلوبها الحذر وفلسفة الاستثمار القائم على القيمة الطويلة الأجل. على مدى سنوات، كانت الشركة تتبنى موقفًا صارمًا ضد الأصول الرقمية، معتبرةً إياها ذات طابع مضاربي وتفتقر إلى القيمة الجوهرية، بل إن مؤسسها قد نصح المستثمرين “بتجنب البيتكوين كما لو كان طاعونًا”.

حتى أوائل عام 2025، لا تزال الشركة تمنع العملاء من تداول أي عملة بيتكوين أو إيثيريوم ETF على منصتها.

ومع ذلك، تم إعادة كتابة هذه السياسة رسميًا في 2 ديسمبر 2025. قاد الرئيس التنفيذي الجديد لمجموعة先锋، سليم رامجي، هذا التعديل الاستراتيجي.

الرئيس التنفيذي الجديد، سليم رامجي، كان مسؤولاً سابقاً في بلاك روك، ويعتبر وصوله محفزاً رئيسياً لتحول استراتيجية مجموعة بايونير. منذ إطلاق صندوق بيتكوين (IBIT) التابع لشركة بلاك روك في يناير 2024، اقترب حجم الأصول المدارة من 80 مليار دولار، ونجاحه الكبير قدم نموذجاً واضحاً لصناعة إدارة الأصول التقليدية.

02 دوافع التحول

إن تحول مجموعة فينشر ليس حدثًا معزولًا، بل هو نتيجة لتفاعل قوى متعددة. الطلب المستمر والقوي من العملاء هو الدافع الأساسي.

على الرغم من أن القيمة السوقية لقطاع الأصول الرقمية قد تبخرت بنحو تريليون دولار منذ أكتوبر 2024، إلا أن اهتمام المؤسسات والأفراد بترتيب الأصول الرقمية لم يتراجع.

أدى تطور البيئة التنظيمية إلى تمهيد الطريق لدخول المؤسسات. إن موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على ETF التشفير الفوري قد أنشأت جسرًا متوافقًا بين المنتجات المالية التقليدية والأصول الرقمية.

استراتيجية مجموعة البايل هي عدم الاحتفاظ بالأصول الرقمية بشكل مباشر أو إطلاق منتجات خاصة بها، بل هي تقوم بانتقاء وإدخال ETF وصناديق مشتركة تتوافق مع معايير تنظيمية صارمة، مع استبعاد المنتجات المرتبطة بالعملات الميم ذات التقلبات العالية.

هذا يتماشى مع فلسفة الاستثمار الأساسية التي تؤكد دائمًا على إدارة المخاطر والتكاليف المنخفضة والتنوع.

03 خلفية السوق المتقلبة

اختارت مجموعة先锋 فتح التداول في هذا الوقت، حيث يشهد سوق الأصول الرقمية تقلبات شديدة. في ليلة 1 ديسمبر، عشية سريان السياسة، انخفض سوق الأصول الرقمية بشكل حاد.

حيث انخفض سعر البيتكوين بنسبة 8% في وقت من الأوقات، ليصل إلى حوالي 83,786 دولار، مما أدى إلى انخفاض إجمالي يقرب من 30% منذ بداية أكتوبر. حتى صباح 2 ديسمبر، كان سعر البيتكوين 86,378 دولار، بانخفاض قدره 5% خلال اليوم.

لم تنجو الأصول الرقمية الرئيسية الأخرى أيضًا. انخفض سعر إيثريوم إلى أقل من 2,800 دولار، وتجاوزت خسائر XRP و BNB و Solana 6%. أدت هذه التقلبات الحادة إلى تصفية أكثر من 270,000 شخص خلال 24 ساعة، بإجمالي مبلغ تصفية بلغ 985 مليون دولار.

ترتبط هذه الانخفاضات بعدة عوامل، بما في ذلك المخاوف من تباطؤ تدفق الأموال إلى ETF بيتكوين، فضلاً عن الشائعات بأن بعض المؤسسات قد تتخلى عن البيتكوين لمواجهة احتياجات السيولة.

04 وزن العملاقة وتأثيرها العميق

تدير مجموعة فينشر أصولًا تزيد عن 110 تريليون دولار، وعدد عملائها أكثر من 50 مليون. حتى إذا كان فقط 1% من العملاء يخصصون 1% من أصولهم في ETF التشفير، فإن ذلك قد يجلب مئات المليارات من الدولارات من التدفقات النقدية الجديدة.

هذا المستوى من الاعتراف يوفر دعمًا غير مسبوق للأصول الرقمية كفئة أصول قانونية.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، يعني هذا أنهم لا يحتاجون إلى مغادرة المنصة التقليدية المألوفة، ولا يحتاجون إلى تعلم إدارة المفاتيح الخاصة والمحافظ، للحصول على تعرض للأصول الرقمية من خلال أدوات مالية منظمة، مما يقلل بشكل كبير من حواجز المشاركة.

قرار مجموعة فيونير قد ينتج عنه “أثر السمكة الزعنفية”، مما يجبر المؤسسات المالية المحافظة التي لم تتخذ أي إجراء على إعادة تقييم استراتيجيتها، مما يسرع من عملية قبول الأصول الرقمية في الصناعة المالية التقليدية بأكملها.

05 الدروس المستفادة للمشاركين في السوق

بالنسبة للمستخدمين النشطين على المنصات التجارية المتخصصة مثل Gate، فإن دخول مجموعة先锋 هو إشارة إيجابية قوية وطويلة الأمد.

لقد تحقق من استمرارية سوق الأصول الرقمية واتجاه المؤسسية، لكن لا تزال هناك مخاطر التقلبات السوقية على المدى القصير، كما يشير إليه الانخفاض الحاد الأخير.

ينصح المستثمرون بتبني استراتيجيات تخصيص أكثر حذرًا وطويلة الأجل. توصي مجموعة فانيغو بتخصيص “وزن صغير لكن له دلالة استراتيجية” للأصول الرقمية في نموذج محفظتها الاستثمارية، مما يعكس فن التوازن بين احتضان الابتكار والسيطرة على المخاطر من قبل المؤسسات.

مع دخول المزيد من المنتجات الرقمية المتنوعة مثل صندوق ثقة Chainlink من Grayscale إلى البورصات التقليدية، فضلاً عن خطط الدول مثل اليابان لتعديل نظام الضرائب على الأصول الرقمية لتنشيط السوق، فإن اندماج المالية التقليدية مع عالم التشفير يتسارع.

تمثل خطوات مجموعة فينجارد نقطة تحول في عصر جديد. لم يعد عملاق إدارة الأصول يتفرج، بل بدأ بشكل منهجي في توجيه الأموال الرئيسية نحو مجال الأصول الرقمية. إن هذا له أهمية تفوق بكثير تقلبات الأسعار على المدى القصير بالنسبة لنضوج واستقرار وتطور النظام البيئي للتشفير على المدى الطويل.