إشارات رفع أسعار الفائدة التي أطلقها البنك المركزي الياباني مؤخرًا، تُثير أعصاب سوق رأس المال العالمية.

تخشى الأسواق بشكل عام أنه بمجرد أن يضيق فرق الفائدة بين الين الياباني، قد تتدفق كميات كبيرة من أموال التحكيم التي تدفقت إلى الأصول الأمريكية على مدار السنوات القليلة الماضية مرة أخرى إلى اليابان - وهذا "الأثر السالب" ليس خبراً جيداً للأسواق الأمريكية للأسهم والسندات وحتى سوق العملات المشفرة. والأكثر أهمية، إذا بدأت اليابان فعلاً دورة رفع أسعار الفائدة في بداية العام المقبل، قد تتعطل وتيرة خفض أسعار الفائدة التي كانت تخطط لها الاحتياطي الفيدرالي.

في نهاية المطاف، فإن السيولة العالمية هي موصل، بينما يضيق اليابان، يريد الاحتياطي الفيدرالي التخفيف؟ يجب أن يأخذوا بعين الاعتبار ضغط تدفق رأس المال للخارج. الآن، يتتبع المتداولون في وول ستريت تقويمين: أحدهما هو اجتماع لجنة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، والآخر هو بيان سياسة البنك المركزي الياباني في نهاية العام.

عندما تتغير توقعات السيولة، من الصعب حقًا القول كيف ستتحرك الأصول ذات المخاطر.