#美SEC推动加密创新监管 لفهم السوق، يجب فهم المركز. العام الماضي، كانت الزيادة الكبيرة في الين الياباني نتيجة لمراكز قصيرة هائلة فوق 150 اشتعلت فجأة - حيث كان الجميع يراهن على استمرار تدهور الين الياباني، ولكن النتيجة كانت ضغوط مفاجئة.

هذا العام مختلف.

لقد تحول النغمة الرئيسية في السوق إلى المراكز القصيرة على الدولار، هل تم تقليص مركز الين القصير؟ تم تقليصه بأكثر من النصف. بيانات المركز في CME موجودة، وليست مجرد كلامي. الآن في هذا الموقع، لا توجد ظروف مثل العام الماضي حيث "عند اللمس تنفجر".

لماذا كانت القوة التدميرية قوية جدًا العام الماضي؟ بسبب كلمتي "حادث". السياسة النقدية انحرفت فجأة، وتوقعات الركود الاقتصادي عادت لتضرب، من يستطيع تحمل الضغوط المزدوجة؟ لكن هذا العام يبدو أكثر مثل "التمثيل وفقًا للنص": تحفيز مالي قوي للغاية، سوق السندات الطويلة لم يعد قادرًا على التحمل، بنك اليابان تدخل للتأكد من استقرار سعر الصرف - كل هذا ضمن نطاق إدارة التوقعات.

الأهم من ذلك، أن تاناكا ناوكي قال ذلك بوضوح العام الماضي: من المرجح أن يكون الحد الأقصى لسعر الفائدة قريبًا من 1%. وهذا يعادل إعطاء السوق ضمانة مباشرة - اليابان لن تتبع نفس سياسة الزيادة الحادة في الأسعار كما في الولايات المتحدة. لذا، على الرغم من أن هذه التقلبات قد أثارت بعض الضجيج، إلا أنها لم تصل بعد إلى مستوى "الصدمة الرهيبة".

الواجهة اليابانية واضحة جدًا: من معدلات الفائدة المنخفضة جدًا تتسلق ببطء إلى النطاق الطبيعي، لكن الوضع طويل الأمد لا يزال يمثل دولة ذات فائدة منخفضة. يبدو أن هذا التعديل أكثر شبيهاً بتصحيح دوري، وليس هناك الكثير من السرد الكبير، وليس من الضروري المبالغة في تفسيره.

بصراحة، السوق يستوعب توقعات سيئة. العام الماضي كان بجعة سوداء، هذا العام مجرد وحيد قرن رمادي. $BTC $ETH