مسار RWA هذا، بصراحة معظم المشاريع هي مجرد تغليف حزمة الأصول بجلد عملة واحدة، ثم الاستلقاء وانتظار الناس لشرائها. السيولة؟ لا يوجد. الاستخدام؟ تركه يجمع الغبار. في جوهره، هو مجرد مكان مختلف لإصدار السندات.

شبكة ثيو @Theo_Network تجعلني أشعر أن الأمور مختلفة قليلاً.

إن thBILL الخاص بهم ليس مجرد نقل السندات الأمريكية إلى السلسلة، بل يجعل هذا الشيء قابلاً للتداول في Uniswap، وضمانه في Morpho، وتفكيك العائدات في Pendle. أصبحت "الأصول الميتة" قطع شطرنج حية يمكنها تنفيذ الاستراتيجيات، وزيادة الرافعة المالية، وتوليد عوائد مركبة. لا تزال TVL في ارتفاع، وعوائد pt أيضًا في تحسن، والأهم من ذلك أنها لا تبدو وكأنها ازدهار زائف مستند إلى توزيع العملة.

وراءها تقف مؤسسات مالية تقليدية مثل Standard Chartered وWellington، مما يدل على أن المؤسسات هناك تعترف بذلك. بالإضافة إلى أن نشر الشبكات المتعددة يغطي ETH وARB وBASE وحتى Hyperliquid، وتوفر Minting المتفائل على مدار 24 ساعة إمكانية الدخول والخروج في أي وقت، مما يجعل التجربة أفضل بكثير من تلك المشاريع التي "تترك الأمور بعد تحويلها إلى عملة".

متى ستأتي TGE؟ لا أعرف. لكنني أشعر أن عدم الاستعجال هو شيء جيد. من الأفضل أن نجعل الهيكل الاقتصادي يعمل بشكل صحيح بدلاً من الاستعجال في إصدار العملة والحصاد.

إذا كانت RWA حقًا تريد أن يكون لديها نقطة تفجير سردية جديدة، فإن فكرة ثيو "إحياء الأصول على السلسلة" قد تكون أكثر جدارة بالمراهنة عليها من مجرد الإصدار.