عندما يكون الجميع في حالة من اليأس، هل وصلت القاع حقاً؟

في الآونة الأخيرة، تتداول تغريدات المجتمع المشفر صوتًا يقول: "يبدو أن السوق قد بلغ القاع، من غير الممكن أن يكون الجميع يتوقع الهبوط ثم ندخل حقًا في سوق هابطة." هذه المشاعر المتفائلة المستندة إلى "مؤشرات عكسية" تعكس تمامًا الحيرة الجماعية الحالية في السوق - الخوف والأمل يتداخلان، والتوقعات السلبية والشراء عند القاع تسيران جنبًا إلى جنب.

لكن القاع الحقيقي لم يكن أبداً مُحددًا بناءً على "الشعور". دعونا نزيل فلتر المشاعر، ونرى ماذا تقول البيانات.

"التوقع المتشائم" هو بالفعل إشارة قاع، لكن هناك شرط.

تاريخياً، في نهاية عام 2018، وفي مارس 2020، وفي نوفمبر 2022، شهد السوق لحظات من الذعر الشديد. كان "مؤشر الخوف والطمع" في ذلك الوقت ينخفض إلى أقل من 10، وكانت وسائل التواصل الاجتماعي تغمرها آراء "بيتكوين ستصل إلى الصفر". ومع ذلك، فإن تطرف المشاعر هو شرط ضروري ولكنه غير كافٍ، والمفتاح هو النظر إلى ثلاثة مؤشرات صلبة:

1. تكلفة الدعم على السلسلة: متوسط تكلفة حاملي البيتكوين على المدى الطويل (LTH) حوالي 58000 دولار، بينما تتركز تكلفة حاملي البيتكوين على المدى القصير (STH) في نطاق 85000-90000 دولار. وهذا يعني أنه إذا انخفض السعر دون 80000 دولار، فسوف يصل إلى منطقة شراء كبيرة من قبل المؤسسات، مما يشكل دعمًا قويًا.

2. تدفقات الأموال في ETF: عادت تدفقات صافي الأموال إلى الارتفاع يوم الأربعاء بعد خروج قصير، وبلغت الأرباح التراكمية 3.2 مليار دولار. دخول المؤسسات ليس من باب الإحسان، فخط التكلفة الخاص بهم هو "القاع غير المرئي" للسوق.

3. كثافة التسوية: تم تسوية معظم الرهانات ذات الرافعة المالية العالية في التسوية السابقة التي بلغت 1.9 مليار دولار. انخفاض نسبة الرافعة المالية في السوق يعني أن قوة الانخفاض الحاد في المستقبل قد تضعف.

لذا، فإن "التصنيف المتشائم المتسق" قد يكون بالفعل إشارة القاع، لكن هذا القاع يحتاج إلى المرور بثلاث مراحل هي "اليأس - التبلد - عدم الحديث عنه" وليس مجرد الانخفاض ثم الانتعاش.

توقع 150,000 دولار: هل هي فقاعة أم عقلانية؟

النص الأصلي ينادي "الـ 150k القادمة" (بيتكوين 150 ألف دولار)، هذا الهدف ليس خيالاً، لكن الجدول الزمني مهم للغاية.

من نموذج تدفق المخزون (S2F)، يُتوقع أن يتراوح القيمة النظرية للبيتكوين بعد تقليص النصف في 2024 بين 120,000 و180,000 دولار. ولكن من خلال النظر إلى الدورات التاريخية، فإن الموجة الرئيسية الحقيقية تحدث عادةً بعد 12-18 شهرًا من تقليص النصف، أي في الربع الثاني والثالث من 2025. إذا ارتفع السعر مباشرةً إلى 150,000 دولار، فإن نقص السيولة الكلية من المحتمل أن يكون "اختراقًا زائفًا".

السيناريو الأكثر واقعية هو: ستتأرجح الأسعار في الربع الرابع بين 80,000 و 95,000 دولار، في انتظار تخفيض كبير في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 2025، ثم يبدأ الجولة التالية من الارتفاع الكبير.

"خسارة الأموال على المجرمين": فخ العملات المزيفة

الجملة الأصلية "مشغولون بخسارة المال على المجرمين" ، أصابت بدقة نقطة الألم للمستثمرين الأفراد. الزيادة الأخيرة بنسبة 1000% في Zcash بسبب شائعات ETF هي مثال نموذجي عن فقاعة المضاربة.

عندما تكون اتجاهات العملات الرئيسية غير واضحة، يتجه رأس المال نحو العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة "للمراهنة"، وهذا في حد ذاته إشارة على ارتفاع شهية المخاطرة. تظهر البيانات التاريخية أن جنون العملات البديلة غالبًا ما يحدث في نهاية السوق الصاعدة أو خلال مرحلة ارتداد السوق الهابطة، بهدف جذب آخر دفعة من "الخسارة".

القاع الحقيقي، يتميز بارتفاع حصة بيتكوين في السوق (هيمنة بيتكوين)، حيث تعود الأموال من العملات البديلة إلى بيتكوين كملاذ آمن. ومع ذلك، فإن هذا المؤشر حاليا هو فقط 58%، ولم يصل بعد إلى خصائص القاع (عادةً ما يحتاج إلى أكثر من 65%).

السوق لم ينخفض بعد إلى "درجة بكاء الجميع"

النص الأصلي ذكر "حتى يبكي الجميع على الخط الزمني"، فإن مساحة النمو تكون كبيرة. لكن انظر إلى الآن:

• يوجد عدد أكبر بكثير من المدونين الذين يطلقون على تويتر "شراء في القاع" مقارنة بالذين يصرخون "صفر".

• لم يرتفع حجم ودائع USDT في البورصة بشكل كبير، مما يشير إلى أن الأموال التي تنتظر "الشراء عند القاع" لا تزال تراقب.

• يظهر انحراف دلتا في سوق الخيارات بنسبة 25% أن المشاعر السلبية لا تزال عند مستوى "معتدل"، ولم تصل إلى "ذعر شديد".

القاع الحقيقي هو عندما يكون حتى أولئك الذين يحاولون الشراء في القاع كسالى لدرجة أنهم لا يريدون التحدث. من الواضح أنه لم يصل بعد.

ثلاث قواعد للبقاء للمستثمرين الأفراد

1. لا تكن عبداً لـ "مؤشر عكسي": قد تشير النظرة السلبية المتسقة إلى القاع، ولكنها يمكن أن تكون أيضاً استمراراً للانخفاض. الأمر الحاسم هو ما إذا كانت الأساسيات قد تغيرت - سياسة الاحتياطي الفيدرالي، بيانات التضخم، تدفقات ETF، هذه هي العوامل الحاسمة.

2. ابتعد عن فخ "العملات المئوية": إذا لم تكن من المطلعين، فإن عملة مثل Zcash التي ترتفع عشرة أضعاف في يوم واحد لا تعني شيئًا بالنسبة لك. مهمتها هي جعلك تتبع الاتجاه في حالة الخوف من فقدان الفرصة، ثم تخسر بشكل كبير في التصحيح العنيف.

3. استخدام الوقت换空间: إذا كنت تؤمن بهدف 150,000 دولار، فقم بالاستثمار المنتظم بدلاً من المخاطرة بجميع أموالك مرة واحدة. الاستثمار المنتظم شهريًا في نطاق 80,000-85,000 دولار أكثر احتمالًا للنجاح من محاولة تخمين القاع.

قاع السوق لا يُقاس بمقياس الحرارة العاطفية، بل يُبنى على ثلاثة عناصر رئيسية: السيولة، دعم التكلفة، وتنظيف الرافعة.

السوق الحالي قد يكون قريبًا من "قاع الشعور"، لكن "قاع السيولة" لا يزال بحاجة إلى انتظار القرار النهائي للاحتياطي الفيدرالي في اجتماع ديسمبر. قبل ذلك، أي صرخات تصرخ "شراء القاع" أو "صفر" ليست سوى ضجيج.

حافظ على رأس المال، وانتظر الإشارة، ولا تصبح سيولة للآخرين في فترات التذبذب. هذه هي القاعدة الوحيدة للبقاء في سوق الدب.

تحذير من المخاطر: تعتبر العملات المشفرة أصولًا عالية المخاطر، ولا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية. السوق متقلب بشكل حاد، يرجى إدارة المراكز بشكل جيد. #比特币 #市场分析 #投资策略 #加密货币 $BTC $ETH ‌‌