مايكل بيري يصف تسلا بأنها "مبالغ فيها بشكل م ridiculous" عند 209× الأرباح المستقبلية ويحذر من تخفيض الأسهم السنوي بنسبة 3.6%

المصدر: مجال العملات الرقمية العنوان الأصلي: قال مايكل بيري إن تسلا “مبالغ فيها بشكل سخيف” عند 209× الأرباح المستقبلية وانتقد تخفيف الأسهم السنوي بنسبة 3.6% الرابط الأصلي: انتقد مايكل بوري تقييم تسلا باعتباره “مبالغ فيه بشكل م ridiculous” في منشور حديث على منصة سبستاك الخاصة به، مشيراً إلى مضاعف الأرباح المستقبلية المرتفع للغاية الذي يبلغ 209 مرات.

المخاوف بشأن تخفيض حصة المساهمين

وجه بوري انتقادات مباشرة لكيفية إدارة الشركة، محذراً من أن تخفيف حصة المساهمين في تسلا يتصاعد. وأوضح أن تسلا تخفف من أسهمها بنسبة 3.6% كل عام من خلال التعويضات القائمة على الأسهم، دون وجود عمليات إعادة شراء للأسهم للمساعدة في دعم سعرها. وحسب تحليل بوري، فإن حزمة التعويضات الأخيرة التي وافق عليها المساهمون والتي تبلغ $1 تريليون لن تزيد إلا من هذا التخفيف.

انتقادات لتغيير وعود التكنولوجيا

انتقد بوري أيضًا نمط تسلا في الانتقال من وعد تكنولوجيا مستقبلية إلى أخرى. أشار إلى كيف كان المتابعون “مستثمرين بالكامل في السيارات الكهربائية حتى ظهرت المنافسة، ثم مستثمرين بالكامل في القيادة الذاتية حتى ظهرت المنافسة، والآن هم مستثمرون بالكامل في الروبوتات، حتى تظهر المنافسة.”

على الرغم من انتقاده، لم يكشف بوري عما إذا كان يحتفظ حاليًا بأي مركز قصير أو طويل في أسهم تسلا، على الرغم من أنه قام ببيع الشركة على المكشوف في الماضي.

مخاوف أوسع حول طلب الذكاء الاصطناعي

أعرب بوري أيضًا عن شكوكه بشأن قطاع التكنولوجيا الأوسع. في الشهر الماضي، كشف عن مراكز قصيرة جديدة في كل من إنفيديا وبالانتير باستخدام خيارات البيع. وادعى أن تعويض الأسهم في إنفيديا كلف المساهمين 112.5 مليار دولار، مما قلل من الأرباح الحقيقية إلى النصف.

اتهم بوري شركات الذكاء الاصطناعي بإخفاء انخفاض قيمة الأجهزة والمبالغة في مدة بقاء وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) مفيدة لتبرير الإنفاق الضخم. كما اقترح أن الطلب على الذكاء الاصطناعي كان مضخماً بشكل مصطنع، واصفاً إياه بأنه مخطط تمويل دائري حيث يتم تمويل العديد من عملاء الذكاء الاصطناعي من نفس البائعين الذين يبيعون لهم المعدات.

رد الصناعة

ردت شركة إنفيديا بمذكرة من سبع صفحات إلى محللي وول ستريت، مدعية أن بوري أخطأ في الحسابات بتضمينه ضرائب RSU. أصرت إنفيديا على أن الرقم الحقيقي هو $91 مليار، وليس 112.5 مليار دولار، وأن تعويض موظفيها “يتماشى مع الأقران.”

رد بوري بمقارنة إنفيديا بسيسكو في أواخر التسعينيات، عندما بنت الشركة بنية تحتية أكثر مما يحتاجه أي شخص وشهدت انهيار سهمها بنسبة 75% بمجرد أن أدرك المستثمرون الإفراط في التوسع.

منذ أوائل عام 2023، ارتفعت أسهم Nvidia 12 مرة، مع وصول قيمتها السوقية الآن إلى 4.5 تريليون دولار. ومع ذلك، يصر بوري على أنه على الرغم من الأرباح القياسية، فإن نموذج الأعمال الأساسي هش وأن قصة النمو لن تستمر.