#美SEC推动加密创新监管 الاحتياطي الفيدرالي (FED)最近的会议室里，气氛有点不对劲。

12 عضوًا يمتلكون حق التصويت، يمكن تقسيمهم الآن إلى فئتين: 5 أشخاص يعارضون بوضوح استمرار خفض أسعار الفائدة، بينما لا يزال 3 أعضاء مصممين على تخفيف السياسة. وبحسب الحسابات، إذا تم التصويت فعليًا، قد تكون النتيجة 7 إلى 5، مما يخلق حالة من الانقسام. إذا حدث هذا، ستصبح إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) فوضوية تمامًا.

لماذا يُقال فوضى؟ لأن السوق تخاف أكثر ما تخاف من عدم حسم البنك المركزي لأمره. علق ألبير حسين، مدير استثمارات الدخل الثابت في Threadneedle، بصراحة: هذه النسبة القريبة من التصويت ستجعل سوق الفائدة في حالة من الذهول. ستقفز عوائد السندات الحكومية، وستكون أسعار صرف الدولار غير مستقرة، وستتبع الأصول ذات المخاطر رحلة الأفعوانية. كما أضاف محلل من بنك نيويورك ميلون - إن اتجاه السياسة لعام 2026 لم يعد يعتمد فقط على بيانات الاقتصاد، بل سيتداخل فيه الصراع السياسي وتوازن المصالح، مما يجعل كل شيء أكثر تعقيدًا.

مصدر الانقسام يمكن أن يكون مفهوماً بشكل جيد. التضخم شيء عنيد أكثر مما كان متوقعاً، ويعتقد بعض الأعضاء أنه لا يمكن خفض أسعار الفائدة بسهولة، يجب السيطرة على الأسعار أولاً؛ لكن من جهة أخرى، يتباطأ النمو الاقتصادي، ويخشى البعض أن تستمر السياسات الانكماشية لفترة طويلة مما قد يؤدي إلى تدمير الاقتصاد. البيانات تتعارض، وبالتالي لا يستطيع الأعضاء الوصول إلى نتيجة.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟ في كل اجتماع قادم للاحتياطي الفيدرالي، كل تصريح علني لكل عضو، المقابلات الإعلامية وحتى التغريدات، قد يتم تحليلها بواسطة السوق تحت المجهر. ستصبح التقلبات هي القاعدة، وستستمر حالة عدم اليقين. إذا كانت مراكزك لا تزال عدوانية إلى حد ما، فقد يكون الوقت قد حان لتعديل استراتيجيات الدفاع الخاصة بك. بعد كل شيء، عندما لا يكون الاحتياطي الفيدرالي نفسه متأكدًا من الاتجاه، لن يمنحك السوق الكثير من الوقت للتفاعل.

شكراً لكل من اهتم، مرحباً بمناقشة آرائكم حول هذه الموجة من سياسة اللعبة.