كروكس ضد نايك: بيانات واحدة غيرت رأيي

مؤخراً، قامت Nike بعدة خطوات - تم تعيين مدير تنفيذي جديد، وصديق بافيت القديم بيل أكمان استثمر 275 مليون دولار، مما جعلها محور النقاش. لكن هذا لا يعني أنها أكثر أسهم الأحذية جدارةً بالشراء.

أنا أرى أن Crocs(CROX) لديها إمكانيات أكبر، والسبب واضح جدًا:

هامش الربح يضغط

• معدل الربح التشغيلي لشركة نايك 12%، لم يتغير منذ عشر سنوات
• احتفظت Crocs بمعدل استقرار يزيد عن 25% منذ تولي الرئيس التنفيذي أندرو ريس المنصب في عام 2017، تضاعف مباشرة

تقييم أرخص

• قيمة PE لشركة نايك 23 مرة، تبدو رخيصة لكنها في الواقع بمستوى المتوسط في السوق.
• قيمة PE لشركة كرواكس أقل من 11 مرة، تتفوق حقًا على السوق.

كفاءة إعادة شراء الأسهم أعلى بافتراض أن معدل الربح سيبقى كما هو، فإن سعر سهم Crocs الرخيص يعني أن الإدارة يمكنها إعادة شراء المزيد من الأسهم بنفس الربح، وعلى المدى الطويل ستكون هذه الفجوة واضحة جدًا.

العوامل المساعدة المخفية تتوقع Nike وجود CEO جديد، وCrocs ليست سيئة أيضاً - فقد واجهت علامة HeyDude التي استحوذت عليها في عام 2022 بعض المشاكل مؤخراً، لكن الإدارة تقول إن الأمور ستعود إلى طبيعتها في النصف الثاني من العام. وصرح المدير التنفيذي: “لم يتغير ثقتنا في هذه العلامة التجارية.”

ببساطة: قصة نايك أكثر شهرة، لكن دفاتر حسابات كروكس أجمل.