# S&P 500 قد كسر للتو سلسلة استمرت 6 أشهر - ماذا يحدث حقًا؟

سجل السوق الواسع جداراً. بعد الارتفاع فوق متوسطه المتحرك لمدة 50 يوماً لمدة 198 يوماً متتالياً (، وهو أطول فترة منذ 2007)، انخفض مؤشر S&P 500 أخيراً دون ذلك في 20 نوفمبر. هذه هي خامس أطول سلسلة منذ 1950، لكن إليك المفاجأة: تاريخياً، هذا **ليس** إشارة انهيار.

دعونا نلقِ نظرة على الأرقام. بلغ المؤشر ذروته عند 6,890.89 في 28 أكتوبر، ثم تراجع بنسبة 5.1%. يبدو ذلك مخيفًا من الناحية السطحية، ولكن عند التحقق من الثلاثة موجات المماثلة منذ عام 2007، حقق السوق متوسط زيادة قدره 8% في الأشهر الستة التالية بعد انتهاء الموجة. الاستثناء الوحيد؟ الموجة التي حدثت في عام 2007 والتي سبقت الأزمة المالية - لكنها بلغت ذروتها في أكتوبر 2007، بعد أشهر من انتهاء الموجة بالفعل.

**لكن انتظر—هناك علامة حمراء.** نسبة شيلر للسعر إلى الأرباح (CAPE) الآن عند أعلى مستوى لها على الإطلاق، بعد قمة فقاعة دوت كوم فقط. وهذا ليس وقت انهيار أيضًا، ولكن بالاقتران مع إشارات ماكرو ضعيفة—نمو الوظائف الثابت، إنفاق المستهلكين الضعيف، ارتفاعDefaults قروض السيارات—يخبرنا أن التقلبات هنا لتبقى.

الدروس المستفادة الحقيقية؟ هذا الانهيار في المتوسط المتحرك هو **ضوضاء، وليس إشارة**. ومع ذلك، التقييمات المرتفعة + عدم اليقين الاقتصادي = مياه وعرة في المستقبل. احتفظ بحزام الأمان.