Delta التحوط: استخدم عملية واحدة لتقليل مخاطر الخيارات إلى 0

有一说一، خيارات التداول الأكثر خوفاً مما؟ تقلب الأسعار جاء، وموضعك ينزف. لكن المتداولين المحترفين لديهم حيلة رائعة تسمى التحوط دلتا - بعبارة أخرى، هو استخدام العمليات العكسية لتعويض المخاطر، وإغلاق المتغير.

ما هو دلتا؟

دلتا هو قياس مدى سرعة تتبع الخيارات لتغيرات سعر الأصول الأساسية. النطاق هو من -1 إلى 1:

• Delta=0.5: الأصول ترتفع بمقدار 1، الخيارات ترتفع بمقدار 0.5
• Delta=0.7: هذه الخيارات لديها احتمال 70% لتحقيق الربح عند الاستحقاق
• دلتا خيارات الشراء إيجابية، وخيارات البيع سلبية

المفتاح هو أن دلتا غير ثابت. بمجرد أن يتحرك سعر الأصول، تتغير دلتا (وهذا ما يسمى تأثير غاما)، لذا تحتاج عمليات التحوط إلى التعديل المستمر.

كيف يتم التحوط؟

التحوط لخيارات الشراء: إذا كنت تمتلك خيار شراء مع دلتا = 0.6 (100 عقد)، يمكنك بيع 60 سهمًا من الأصل الأساسي للتعويض عن مخاطر السعر. بمجرد ارتفاع سعر الأصل، يتم تعويض أرباح الخيار بخسائر الأسهم، والعكس صحيح - توازن مثالي.

خيارات التحوط: عكسيًا، شراء الأسهم بدلاً من البيع. خيارات ب(delta=-0.4) تتطلب شراء 40 سهمًا للتحوط.

حالات مختلفة من الخيارات ، وصعوبة التحوط تختلف أيضا:

• خيارات داخل السعر (لها قيمة حقيقية): دلتا بالقرب من ±1، يحتاج التحوط إلى شراء وبيع المزيد من الأصول الأساسية
• خيارات سعر التعادل (قريبة من سعر التنفيذ): دلتا حوالي ±0.5، حجم التحوط متوسط
• خيارات خارج السعر (لا قيمة حقيقية): دلتا قريبة من 0، الطلب على التحوط قليل

المزايا مقابل العيوب

المزايا：

• محفظة استثمار مستقرة، لا نخشَى التقلبات الصغيرة
• التكيف في أي سوق في أي وقت
• قفل الأرباح مع الحفاظ على المرونة

العيوب:

• يجب مراقبة السوق يومياً وتعديل الحافظة بشكل متكرر (تكلفة الوقت مرتفعة جداً)
• تأخذ رسوم التداول جزءًا كبيرًا من الأرباح
• يمكن فقط التحوط من مخاطر الأسعار ، ولا يمكن فعل شيء بشأن التقلب و انخفاض الوقت
• يحتاج إلى دعم مالي كبير، المستثمرون الأفراد لا يمكنهم اللعب.

من يستخدم؟

الأساسي هو صناع السوق والمستثمرون المؤسسيون. إنهم يديرون مراكز ضخمة، ويحتاجون إلى التحوط باستخدام دلتا للتحكم في المخاطر الاتجاهية، بينما يكسبون من تآكل الوقت وتغير التقلب.

الحد الأدنى: التحوط دلتا هو سلاح ذو حدين. إذا تم استخدامه بشكل جيد، يمكن أن يقلل بشكل كبير من المخاطر، لكنه مكلف، ومعقد في التنفيذ، ويتطلب معرفة متخصصة. ليس بإمكان الجميع استخدامه، لكنه أداة ضرورية للاعبين ذوي رأس المال الكبير.