# آفاق البالاديوم لعام 2025: لماذا قد يستمر هذا المعدن الثمين في الانخفاض

**قصة البلاديوم بسيطة جدًا: لقد بلغت ذروتها عند 3,002 دولار/أونصة في فبراير 2022، ومنذ ذلك الحين كانت في الغالب في تراجع.** قضت معظم عام 2024 تتأرجح بين 900-1,100 دولار، مع ارتفاع قصير إلى 1,200 دولار في أكتوبر عندما شددت الولايات المتحدة العقوبات على المعادن الروسية.

إليك المشكلة: **80% من طلب البلاديوم يأتي من محولات العوادم للسيارات**، وهذا القطاع يتعرض لضغوط من زوايا متعددة:

**الرياح المعاكسة للسيارات الكهربائية** — السيارات الكهربائية لا تحتاج إلى البلاديوم. إن اعتماد السيارات الكهربائية في تسارع (7% حصة السوق في 2023 → 13.2% في 2024 → 16.7% متوقع في 2025)، وعلى الرغم من أن معدل النمو يتباطأ بسبب مخاوف من بنية الشحن التحتية وقلق النطاق، إلا أنه لا يزال يؤثر سلبًا على الطلب التقليدي للسيارات.

**تسونامي العرض قادم** — تتوقع مجلس الاستثمار العالمي للبلاتين أن يتحول سوق البلاديوم إلى فائض بحلول عام 2025، مع وصول العرض الزائد إلى 897,000 أونصة. وهذا مدفوع بـ:
- زيادة بمقدار 1.2 مليون أوقية في إمدادات إعادة التدوير
- عودة المناجم الروسية والجنوب أفريقية إلى مستويات الإنتاج التاريخية

**ورقة ترامب الرابحة** — قد تؤدي التعريفات المقترحة بنسبة 25% على كندا/المكسيك إلى تدمير الطلب على السيارات في أمريكا الشمالية. لكنه يدفع أيضًا لإنهاء دعم السيارات الكهربائية ( مما سيرفع أسعار السيارات الكهربائية بنحو 7,500 دولار )، مما قد يبطئ اعتماد السيارات الكهربائية. إنها حقيبة مختلطة.

**الحكم؟** تتوقع مجموعة CPM وهرائوس أن يظل البلاديوم محدود النطاق في عام 2025 - من المحتمل أن يكون في نطاق 800-1200 دولار مع **ميل هبوطي**. الطلب الضعيف + زيادة العرض = رياح معاكسة هيكلية ستبقي هذا المعدن تحت الضغط.