سوق الكاكاو يظهر إشارات مختلطة: مخاوف العرض تتراجع لكن الطلب يبقى ضعيفًا

عادت عقود الكاكاو الآجلة إلى الارتفاع من أدنى مستوياتها في 1.75 عام اليوم حيث ارتفعت عقود مارس في نيويورك بنسبة +0.83%، على الرغم من أن عقود ديسمبر في لندن انخفضت بنسبة -2.06%. كان التعافي مدفوعًا بتغطية المراكز القصيرة بعد أن أظهرت البيانات تباطؤًا في شحنات ساحل العاج.

ما الذي يحرك السوق

جانب العرض:

• ساحل العاج ( المنتج الأول في العالم) شحن فقط 618,899 MT حتى 23 نوفمبر، بانخفاض 3.7% على أساس سنوي
• ومع ذلك ، لا يزال توقع المحصول قويًا: عدد قرون الكاكاو أعلى بنسبة 7٪ من المتوسط لمدة 5 سنوات
• غانا تُبلغ عن طقس ملائم لتطوير القرون
• من المتوقع أن ينخفض إنتاج نيجيريا بنسبة 11% إلى 305,000 طن متري العام المقبل - قد يدعم ذلك الأسعار

رياح معاكسة للطلب:

• انخفضت طحن الكاكاو الآسيوي في الربع الثالث بنسبة 17% على أساس سنوي إلى أدنى مستوى في 9 سنوات
• الطحن الأوروبي منخفض بنسبة 4.8% على أساس سنوي إلى أدنى مستوى له في 10 سنوات
• هيرشي حذرت من أن مبيعات الشوكولاتة في عيد الهالوين كانت مخيبة للآمال
• انخفض حجم الشوكولاتة في أمريكا الشمالية بنسبة 21% في الأرباع الأخيرة

التحول في الحبكة

أجلت الاتحاد الأوروبي تنظيم إزالة الغابات (EUDR) لمدة عام، مما خفف من قلق سلسلة التوريد. كما ألغى ترامب tarifas متبادلة بنسبة 10% على الكاكاو. يجب أن تساعد هذه الخطوات في رفع الأسعار، لكن ضعف استهلاك الشوكولاتة على مستوى العالم هو العائق الحقيقي.

الأرقام التي تهم: مخزونات ICE الأمريكية تصل إلى أدنى مستوى لها منذ 8.25 شهراً. إنتاج الكاكاو العالمي لعام 2024/25 ارتفع بنسبة 7.8% على أساس سنوي إلى 4.84 مليون طن متري، لكن تدمير الطلب هو القصة الأكبر في الوقت الحالي.