لماذا يمكن أن تتفوق استراتيجية الذكاء الاصطناعي من آبل على استراتيجية إنفيديا المكلفة

تتفوق آبل (AAPL) بهدوء في سباق الذكاء الاصطناعي بطريقة لم يتوقعها أحد—وليس من خلال إنفاق مئات المليارات مثل الجميع.

ميزة السيليكون التي لا يتحدث عنها أحد

إليك الأمر: بينما تضخ الشركات المنافسة الأموال في وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia ومراكز البيانات الضخمة في عام 2025، أنفقت آبل فقط $12 مليار على النفقات الرأسمالية. لماذا؟ لأنها تصمم أشباه الموصلات الخاصة بها. هذه التكامل الرأسي يعني أن آبل تحصل على كفاءة الذكاء الاصطناعي دون ضريبة وحدة معالجة الرسوميات. الذكاء الاصطناعي على الجهاز ( ذكاء آبل ) يعمل بشكل أسرع، ويستخدم طاقة أقل، ويحتفظ ببياناتك على هاتفك. إنها ميزة هيكلية لا يمكن أن تقلدها الشركات المنافسة بين عشية وضحاها.

ما الفائدة؟ يمكن أن تؤدي هواتف آيفون الجديدة ذات الأداء الأفضل حقًا إلى بدء دورة ترقية تمتد لعدة سنوات. كانت مبيعات آيفون ثابتة مؤخرًا، لكن قد تكون قدرات الذكاء الاصطناعي هي العامل المحفز لتغيير ذلك.

إيرادات الخدمات أصبحت نصف العمل

أبل لم تعد مجرد شركة معدات. متجر التطبيقات، آي كلاود، أبل ميوزك، أبل كير—هذا القطاع الخدمي أصبح آلة لطباعة النقود. هوامش مرتفعة، إيرادات متكررة، وعلاقات عملاء دائمة. خلال بضع سنوات، قد تمثل الخدمات حوالي 50% من إجمالي الإيرادات. هذه تغييرات أساسية في نموذج العمل.

لقد توسعت الهوامش الإجمالية بشكل كبير نتيجة لذلك. المزيد من الإيرادات المتكررة = المزيد من الأرباح القابلة للتنبؤ.

قلعة النقد

• $55 مليار نقدي متوفر ( على الرغم من الانخفاض الأخير )
• $100 مليار في إعادة شراء الأسهم خلال عام 2025 فقط
• أكثر من 700 مليار دولار في عمليات إعادة الشراء على مدار العقد الماضي

تقلل عمليات إعادة شراء الأسهم من الأسهم المعلقة، مما يعزز تلقائيًا الأرباح لكل سهم (EPS). إنها طريقة نظيفة لإنشاء قيمة لكل سهم دون الحاجة إلى نمو إيرادات هائل.

سجل تنفيذ العمليات

أبل قد تجاوزت تقديرات وول ستريت في 19 من آخر 20 ربعاً. في سوق مدفوع بالتوقعات، فإن التسليم المتسق مهم. عندما يتعافى السوق الأوسع في نهاية المطاف، فإن القوة النسبية لأبل تشير إلى أنها مستعدة للقيادة.

النتيجة النهائية

تطورت شركة آبل من صانع للأجهزة إلى شيء أكثر تطورًا: آلة مدعومة بالذكاء الاصطناعي، وثقيلة في الخدمات، وتولد النقد مع مزايا هيكلية من حيث التكلفة. تضيف السيليكون المخصص، وتدفقات الإيرادات المتكررة، وتخصيص رأس المال المنضبط إلى فرضية طويلة الأجل جذابة—دون فاتورة نفقات رأس المال بحجم إنفيديا.